“炒股心累?這種躺賺保險才是普通人的財富避風港!” 近日,一家互聯網保險平台在展示其代銷的一種名叫 “增額壽” 的保險產品時,頁面醒目位置出現了這樣的論述。 這樣的表述恰當麼? 所謂增額壽,全稱是 “增額終身壽險”。從產品設計上,這是一種 “基本保險金額” 隨時間推移而增長的壽險產品。 但在當下的銷售語境裏,這類產品被有意的去和理財產品比較,並冠以 “躺賺”、“避風港” 等術語,以突出其回報和增速 “穩定”(其實是保額)的那一面。 甚至,部分互聯網平台把眼光瞄準了個人資金量更小的年輕客户們,並推出了類似 “基金定期定投” 的購買方式——只需每月投入不多的金額,就能參與所謂的保險理財,看上去就像買一隻基金那樣輕鬆。 更吸引眼球的是,宣傳中不斷重複 “收益確定”、“收益率高”、“靈活提取”、“保本保收益”,甚至強調還能隨時貸款。這種全能化的包裝,讓原本專業且有些複雜的壽險產品,在消費者眼中逐漸搖身成了另一種形象,一種類似 “活期理財” 般安全、不復雜的金融產品。 但其實,哪有這麼簡單? 前四年退保,可能 “血虧” 不得不説,一些增額壽產品的宣傳頁上寫得很令人心動:“收益穩居市場第一梯隊”、“財富穩健增長”、“70 歲可投保”、“資金流動性強,急用錢時可靈活提取”。(如下圖) 但如果我們再翻開合同裏的現金價值表(可以理解為退保時能拿回多少錢的 “價目表”),很多宣傳語中未觸及的 “隱蔽細節” 就一點點冒出來了。 依照材料列示的案例(下圖),如果投資者在投保後的前四年發生退保取現,能取回的現金分別只有 1847 元、4771 元、12895 元、28360 元(假設該投資者已繳納當年的 1 萬元保費)。 這些數字和當年累計繳納的保費相比是非常高比例的 “損失”,尤其是第一年和第二年,幾乎是 75% 以上的折損率。 換句話説,前四年取現,幾乎註定 “血虧”。 只有到了第五年末,才能 “回本”,但收益並不理想,根據相關材料上展示的具體案例: 第 5 年末:累計交 5 萬元,現金價值 50532 元,剛剛超過本金。 第 6 年末:現金價值 51517 元,算下來年化收益率僅約 0.5%,比很多活期理財還差。 第 10 年末:現金價值 55645 元,十年總共只多出 5645 元,折算成年化收益率大約 1.08%。 換句話説,如果客户在前幾年因為急需用錢選擇退保,幾乎註定是虧損;即使撐到第 6 年或第 10 年,收益體驗依舊非常一般,遠低於市場上常見的理財產品。 所謂 “資金流動性強”,只是説合同允許你隨時退保,但退得早就等於隨時虧錢這點被有意識的 “略” 過了。 而這些措辭和同期展示的 “財富穩健增長” 的宣傳措辭相掛鈎,很容易讓保險購買者產生 “保本” 的聯想。 着急用錢?“取現” 的 “代價” 不低 相關宣傳頁面上,還有條款寫得很直白:“產品靈活、具有流通性”。(如下圖) 底下還配了兩句亮點: 其一,“支持減保:每個保單年度可累計申請減少基本保險金額的 20%”。 聽上去像是可以隨時取錢,但實際上取出來的錢來自你的現金價值,而現金價值在前幾年往往低於你交進去的保費。 最後的結論是,雖然能 “取”,但取得 “早” 就是 “虧”。 其二,“支持保單貸款:最高可貸現金價值的 80%,無需徵信及銀行流水,1–3 天即可到賬”。 這聽起來更方便了,但別忘了這是貸款,不是送錢。你要付利息,還可能影響保單效力。換句話説,就是拿自己的保單去抵押借債、加槓桿。 所以,這些所謂的 “靈活”,背後都有代價:要麼本金縮水,要麼背上利息。對普通投資者來説,這種 “靈活” 與銀行存款那種隨取隨用的體驗,完全不是一回事。 2% 每年的 “複利誘惑” 這個增額壽產品銷售頁面中,還有問答的材料,第一個問題就是給投資者解答產品優勢。 有如下文字:“有效保險金額以 2.0% 年複利形式增加”(如下圖),這段文字亦寫在了產品合同中。 一看到 “2%/年複利”,似乎確實很誘人,尤其是在儲蓄利率大幅下降的當下時代。 但 “關竅” 藏在 “細節” 裏。 這裏的 2%,説的是有效保險保額而不是現金本身,“有效保險保額” 通常是指保險事故發生時,保險公司實際給付的保險金數額。比如最初保額 10 萬元,第二年就變成 10.2 萬元。 更重要的還是要回到之前提及的概念,在增額壽產品中,保額和現金價值是兩個截然不同的概念。現金價值中多少能及時取現又取決於合同條款。 對於關心 “退保能拿回多少錢” 的投資者而言,首先要去關心保險合同條款。其次,也要更多的關心合同裏的現金價值條款;而保額主要對應的是身故或全殘時的賠付金額,兩者不能混為一談。 另外,現金價值的變化並不是按照 2% 寫死的,而是由保險公司的精算、費用和投資情況決定,通常前幾年甚至低於交進去的保費。 所以要記清楚:2% 只是保額的增長,不是本金的固定利息,更不是你的年化回報。 增額壽緣何火爆 不同的時代,會有不同類型的保險產品成為金融消費者購買的重點。而近年,火熱的保險產品一定包括 “增額壽險”。 梳理資料發現:早在 2014 年,中國壽險市場就出現了首隻增額壽產品,但當時,這類產品遠未成為市場主流。 據券商研究報告:增額壽的第一輪火熱是伴隨着 “資管新規” 重塑理財環境後發生的。 隨着監管部門陸續調整部分險種的評估利率水平,自 2019 年起增額壽的熱度開始上升,2020 年發佈財報的 76 家人身險公司中,約有 30 家險企原保險保費收入居前五位的保險產品中都出現了增額終身壽險的身影。 而隨着近年銀行儲蓄和理財利率走上了 “快速下行通道”,保額穩定增長的增額壽險產品越來越紅火。 根據中國保險行業協會發布的《2021 年銀行代理渠道業務發展報告》顯示:“2021 年,增額終身壽險產品具有的資金靈活度高,用途多樣的功能使其在競爭中脱穎而出,佔據銀保市場絕對主流地位。” 而到了過去兩三年內,增額壽險更是進一步走俏。 到了 2022 年,隨着市場利率不斷下行,增額壽的銷售迎來又一波高潮(如下圖)。 各類代銷平台和險企的宣傳話術開始集中在 “高利率鎖定” 這個賣點上,常見的表述包括 “複利 3.5% 的理財險”、“鎖定複利 3.5% 的長期利率”、“增額終身壽險收益寫入合同內,可以做到剛性兑付” 等,把增額壽描繪成一種既穩健又確定、彷彿可以對抗利率下行的理財替代品。 2025 年開年以來,人身險產品的預定利率(即保險公司在定價時承諾給客户的最低利率)已經連續三次下調,這讓增額壽在宣傳中更容易被強調為 “鎖定高利率” 的稀缺產品。 壽險產品對於廣大保險投資者而言,既是一種保障,也是一種財富管理方式,自然有它重大的意義所在。 但在銷售過程中,何妨更實在一點,更真誠一點,讓投資者瞭解產品更準確,也就讓這門 “生意” 可以更長期的獲得投資大眾 “心底裏” 的認可。