<p>到現在為止，你已經聽到了這個消息。在堅持了九個月的利率不變後，拒絕降低或（驚訝！）提高利率，聯邦公開市場委員會終於在上週採取了行動。</p>
<p>它將目標利率下調了 0.25%，至 4% 至 4.25% 的區間。</p>
<p>FOMC 還表示，如果情況沒有改善，願意在接下來的兩次會議上以類似幅度降低利率。這兩次會議定於十月和十二月舉行。這可能會導致利率在 2025 年底前降至 3.5%。在 2026 年和 2027 年進一步降息——每年可能再降 0.25%——最終可能導致 FOMC 目標利率降至 3%。</p>
<p>以下是上述所有內容對 <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) 股票投資者的好消息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Oracle 是一家大公司</h2>
<p>Oracle 公司是美國最大的科技公司之一。其市值為 8770 億美元，過去 12 個月內，Oracle 的收入為 590 億美元，盈利為 126 億美元，其中約 86% 的收入來自於雲端數據庫軟件的提供。</p>
<p>這些數字非常龐大。它們使 Oracle 的市盈率超過 71 倍（這很高），年銷售額接近 15 倍。誠然，分析師預測 Oracle 的年盈利增長率接近 20%。但即便如此，很難説 Oracle 不是一隻非常昂貴的股票。</p>
<p>除了一個原因。</p>
<h2>Oracle 是一家前景光明的大公司</h2>
<p>軟件是 Oracle 目前最大的業務。但隨着時間的推移，Oracle 將越來越多地成為一家人工智能公司——Open AI 將是其最大的客户。</p>
<p>兩週前，Oracle 與 OpenAI 簽署了一項價值 3000 億美元的協議，租賃服務器容量以支持後者的人工智能服務。該協議跨越五年，承諾將 Oracle 的新人工智能業務單獨推向每年約 600 億美元——這一數字超過了 Oracle 目前所有業務的總收入。</p>
<p>換句話説，這份合同將在五年內使 Oracle 的收入翻倍。即使公司的其他業務完全停止增長，這也基本上保證了 Oracle 的 20% 增長率。</p>
<p>這還不算 Oracle（可能）在 TikTok 上獲得鉅額股份的影響。</p>
<h2>Oracle 的光明未來是有代價的</h2>
<p>然而，Oracle 必須解決一個問題才能實現這一目標。正如《華爾街日報》上週指出的，為了享受 OpenAI（和 TikTok）承諾帶來的未來收入，Oracle 必須首先在其網絡基礎設施上進行 “重大投資”，以支持所有將要流入的數據。</p>
<p>Oracle 已經在其人工智能能力上進行了相當 “重大投資”。我們知道這一點，因為根據 S&amp;P Global Market Intelligence 的數據，Oracle 在 2023 年時每年產生近 120 億美元的自由現金流。但去年，這一自由現金流數字變為負值——並不是因為經營現金流減少（實際上，它增長了 11%，達到了 208 億美元），而是因為資本支出在一年內超過了 212 億美元，增長了三倍以上。</p>
<p>結果：資本支出超過了經營現金流，Oracle 開始在 35 年來首次出現現金流出。</p>
<p>2024 年可能是第一次發生這種情況，但根據《華爾街日報》，這不會是最後一次。實際上，引用華爾街分析師的觀點，該報預測 Oracle 在未來三年內將燒掉 “近 290 億美元”，到 2029 年才會再次實現自由現金流為正。</p>
<h2>為什麼 Oracle 投資者應該喜歡低利率</h2>
<p>這意味着 Oracle 將迅速消耗掉目前銀行中的 110 億美元，並可能需要增加其超過 1110 億美元的債務負擔。</p>
<p>償還這筆債務每年已經讓 Oracle 支付 36 億美元的利息費用。因此，增加另外 180 億美元（例如）的債務負擔將邏輯上使公司的利息成本增加約 16%。</p>
<p>然而，如果利率從 4.25% 降至 4%、3.75% 和 3.5%，那麼所有這些降息的淨效果將使 Oracle 的利息支出減少 18%。因此，得益於美聯儲降息，Oracle 可能能夠籌集到所有新債務，以資助其不斷擴大的人工智能業務——並在此過程中節省資金。</p>
<p>美聯儲的降息時機對 Oracle 來説再好不過了。</p>

甲骨文

<p>美聯儲已將利率下調 0.25%，並可能在即將召開的會議上進一步降息。這對市值 8770 億美元的甲骨文公司來説是個利好，該公司正通過與 OpenAI 達成 3000 億美元的交易向人工智能轉型。然而，甲骨文面臨着基礎設施方面的重大投資挑戰，導致其自由現金流為負。較低的利率將有助於降低甲骨文的債務服務成本，使其能夠以更實惠的方式資助人工智能擴展。美聯儲的時機對甲骨文的增長前景是有利的</p>

<p>By now, you've heard the news. After nine months of holding the line on interest rates, refusing to either lower them or (gasp!) raise them, the Federal Open Market Committee finally made its move last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>到現在為止，你已經聽到了這個消息。在堅持了九個月的利率不變後，拒絕降低或（驚訝！）提高利率，聯邦公開市場委員會終於在上週採取了行動。</p>
</div><p>It lowered its target interest rate by 0.25%, to a range from 4% to 4.25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>它將目標利率下調了 0.25%，至 4% 至 4.25% 的區間。</p>
</div><p>The FOMC also expressed a willingness, if conditions don't improve, to lower rates by similar amounts in each of its next two meetings. These meetings are scheduled to take place in October and December. This could end up lowering interest rates as far as 3.5% through the end of 2025. Further cuts in 2026 and 2027 -- there's a chance rates will fall by another 0.25% each year -- could ultimately lead to a 3% FOMC target rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>FOMC 還表示，如果情況沒有改善，願意在接下來的兩次會議上以類似幅度降低利率。這兩次會議定於十月和十二月舉行。這可能會導致利率在 2025 年底前降至 3.5%。在 2026 年和 2027 年進一步降息——每年可能再降 0.25%——最終可能導致 FOMC 目標利率降至 3%。</p>
</div><p>Here's why all of the above is good news for investors in <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是上述所有內容對 <strong>Oracle</strong>(ORCL -1.60%) 股票投資者的好消息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxMDEvb3JhY2xlX2xvZ29fb25fYnVpbGRpbmdfb3JjbC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834101%2Foracle_logo_on_building_orcl.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Oracle's a big stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 是一家大公司</h2>
</div><p>Oracle Corporation is one of America's biggest tech companies. With a market capitalization of $877 billion, Oracle earned $12.6 billion on $59 billion in revenue over the last 12 months, with about 86% of revenue coming from the provision of database software hosted on the cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 公司是美國最大的科技公司之一。其市值為 8770 億美元，過去 12 個月內，Oracle 的收入為 590 億美元，盈利為 126 億美元，其中約 86% 的收入來自於雲端數據庫軟件的提供。</p>
</div><p>These are very large numbers. They value Oracle at more than 71 times trailing earnings (which is a lot), and nearly 15 times annual sales. Granted, analysts forecast a fast earnings growth rate of nearly 20% annually for Oracle. But even so, it's hard to argue that Oracle is anything but a very expensive stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些數字非常龐大。它們使 Oracle 的市盈率超過 71 倍（這很高），年銷售額接近 15 倍。誠然，分析師預測 Oracle 的年盈利增長率接近 20%。但即便如此，很難説 Oracle 不是一隻非常昂貴的股票。</p>
</div><p>Except for one thing.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了一個原因。</p>
</div><h2>Oracle's a big stock with a bright future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 是一家前景光明的大公司</h2>
</div><p>Software is Oracle's biggest business <em>today.</em> But as time goes on, Oracle will become more and more an artificial intelligence company -- with Open AI as its biggest customer.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件是 Oracle 目前最大的業務。但隨着時間的推移，Oracle 將越來越多地成為一家人工智能公司——Open AI 將是其最大的客户。</p>
</div><p>Two weeks ago, Oracle inked a $300 billion deal to lease server capacity to OpenAI to support the latter's AI services. Stretched over a five-year timespan, the deal promises to grow Oracle's new AI business alone to about $60 billion per year -- a sum larger than all the revenue Oracle gathers across all of its businesses, combined, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩週前，Oracle 與 OpenAI 簽署了一項價值 3000 億美元的協議，租賃服務器容量以支持後者的人工智能服務。該協議跨越五年，承諾將 Oracle 的新人工智能業務單獨推向每年約 600 億美元——這一數字超過了 Oracle 目前所有業務的總收入。</p>
</div><p>In other words, this single contract will double Oracle's revenue in five years' time. It basically guarantees Oracle a 20% growth rate, even if the rest of the company's businesses stop growing entirely.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，這份合同將在五年內使 Oracle 的收入翻倍。即使公司的其他業務完全停止增長，這也基本上保證了 Oracle 的 20% 增長率。</p>
</div><p>That's before we even consider the effect of Oracle (maybe) taking a huge stake in TikTok.</p>
<div class="lb-trans"><p>這還不算 Oracle（可能）在 TikTok 上獲得鉅額股份的影響。</p>
</div><h2>Oracle's bright future comes at a price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oracle 的光明未來是有代價的</h2>
</div><p>However, there's one wrinkle Oracle must iron out for this to happen. As <em>The Wall Street Journal</em> pointed out last week, in order to enjoy the future revenue that OpenAI (and TikTok) promise to bring, Oracle must first make &#34;substantial investments in its network infrastructure&#34; to support all the data that will be coursing through it.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Oracle 必須解決一個問題才能實現這一目標。正如《華爾街日報》上週指出的，為了享受 OpenAI（和 TikTok）承諾帶來的未來收入，Oracle 必須首先在其網絡基礎設施上進行 “重大投資”，以支持所有將要流入的數據。</p>
</div><p>Oracle has already been making pretty &#34;substantial investments&#34; in its AI capacity. We know this because, according to data from S&amp;P Global Market Intelligence, as recently as 2023, Oracle was generating nearly $12 billion in annual free cash flow. But last year, that FCF number turned negative -- not because operating cash flow decreased (in fact, it <em>increased</em> 11%, to $20.8 billion), but because capital spending more than <em>tripled</em> to $21.2 billion over the course of a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 已經在其人工智能能力上進行了相當 “重大投資”。我們知道這一點，因為根據 S&amp;P Global Market Intelligence 的數據，Oracle 在 2023 年時每年產生近 120 億美元的自由現金流。但去年，這一自由現金流數字變為負值——並不是因為經營現金流減少（實際上，它增長了 11%，達到了 208 億美元），而是因為資本支出在一年內超過了 212 億美元，增長了三倍以上。</p>
</div><p>Result: Capital spending outstripped operating cash flow, and Oracle began burning cash for the first time in 35 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>結果：資本支出超過了經營現金流，Oracle 開始在 35 年來首次出現現金流出。</p>
</div><p>2024 may have been the first time this happened, but according to the <em>Journal</em>, it won't be the last. Indeed, citing Wall Street analysts, the paper predicts that Oracle will burn &#34;nearly $29 billion&#34; over the next three years, turning FCF-positive again only in 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年可能是第一次發生這種情況，但根據《華爾街日報》，這不會是最後一次。實際上，引用華爾街分析師的觀點，該報預測 Oracle 在未來三年內將燒掉 “近 290 億美元”，到 2029 年才會再次實現自由現金流為正。</p>
</div><h2>Why Oracle investors should love low interest rates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Oracle 投資者應該喜歡低利率</h2>
</div><p>This means Oracle will rapidly burn through the $11 billion it currently has in the bank, and probably need to add to its debt load, which currently stands in excess of $111 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着 Oracle 將迅速消耗掉目前銀行中的 110 億美元，並可能需要增加其超過 1110 億美元的債務負擔。</p>
</div><p>Servicing that debt load already costs Oracle $3.6 billion a year in interest expense. Adding another $18 billion (for example) to the debt load would therefore logically increase the company's interest costs by about 16%.</p>
<div class="lb-trans"><p>償還這筆債務每年已經讓 Oracle 支付 36 億美元的利息費用。因此，增加另外 180 億美元（例如）的債務負擔將邏輯上使公司的利息成本增加約 16%。</p>
</div><p>However, if interest rates fall from 4.25% to 4% to 3.75% to 3.5% by the end of this year, the net effect of all those cuts would be to reduce Oracle's interest expense by 18%. So, thanks to the Federal Reserve cutting interest rates, Oracle can probably raise all the new debt it needs to fund its expanding artificial intelligence business -- and save money in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果利率從 4.25% 降至 4%、3.75% 和 3.5%，那麼所有這些降息的淨效果將使 Oracle 的利息支出減少 18%。因此，得益於美聯儲降息，Oracle 可能能夠籌集到所有新債務，以資助其不斷擴大的人工智能業務——並在此過程中節省資金。</p>
</div><p>The Fed's interest rate cut couldn't possibly have come at a better time for Oracle.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲的降息時機對 Oracle 來説再好不過了。</p>
</div>

The Fed's Interest Rate Drama Has Only Just Begun. Here's 1 Big Reason Oracle Investors Should Be Excited.

- 美聯儲將目標利率下調 0.25%，至 4% 至 4.25% 區間。  
- Oracle 與 OpenAI 簽署 3000 億美元協議，預計未來五年收入將翻倍。  
- 利率下降將降低 Oracle 的利息支出，助力其 AI 業務擴展。  

美聯儲的利率戲劇才剛剛開始。以下是甲骨文投資者應該感到興奮的一個重要原因