<p>我不想説我早就預料到了，但在週二的一篇專欄中，我警告過 “甲骨文的股票可能不值得目前 75 倍的市盈率估值。” 現在，羅斯柴爾德和紅燒分析師亞歷克斯·海斯爾已開始覆蓋 <strong>Oracle</strong>（ORCL -3.55%）股票——海斯爾表示這是一個賣出信號。</p>
<p>截至東部時間上午 10 點，甲骨文股票下跌了 4.4%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUwODEvcmVkLWFycm93LXNlZW1zLXRvLXNoYWtlLWFzLWl0LWdvZXMtZG93bi1vdmVyLWEtcmVkLW1hcC1vZi10aGUtd29ybGQtaW4tdGhlLWJhY2tncm91bmQuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUwODEvcmVkLWFycm93LXNlZW1zLXRvLXNoYWtlLWFzLWl0LWdvZXMtZG93bi1vdmVyLWEtcmVkLW1hcC1vZi10aGUtd29ybGQtaW4tdGhlLWJhY2tncm91bmQuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>為什麼這位分析師不看好甲骨文股票</h2>
<p>在《The Fly》上報道的一份報告中，海斯爾認為市場 “嚴重高估” 了甲骨文從其雲計算業務中獲得的收入（也就是説，支持 OpenAI 人工智能運營的業務）。甲骨文預測該業務將每年增長到 600 億美元，超過甲骨文目前所有業務的總收入——僅來自一個部門。</p>
<p>投資者喜歡這個想法，這幫助甲骨文的股票大幅上漲。但海斯爾警告説，這種 “風險極高的藍天情景……不太可能實現。”</p>
<p>結果：甲骨文股票昨日收盤超過 308 美元，可能在一年內跌至 175 美元。</p>
<h2>甲骨文股票是賣出信號嗎？</h2>
<p>海斯爾可能錯了嗎？我可能錯嗎？</p>
<p>絕對有可能。甲骨文正在對流行的人工智能（AI）基礎設施進行大規模投資。如果這些投資獲得回報，標準普爾全球市場情報公司調查的分析師預測，甲骨文到 2030 年每股收益可能超過 13 美元，併產生近 192 億美元的年度自由現金流——這比甲骨文以往任何時候賺得的都要多。</p>
<p>不過，甲骨文今天的市值為 8400 億美元。如果預測準確，甲骨文的股票價格是其五年後可能（或可能不會）賺取的利潤的 22 倍，且是 2030 年自由現金流的 44 倍。而這就是你今天擁有甲骨文所需支付的價格，遠在你知道甲骨文的人工智能投資是否會成功之前。</p>
<p>甲骨文的價格太高了。對我來説，這使得甲骨文股票成為賣出信號。</p>

甲骨文

<p>甲骨文的股票在分析師亞歷克斯·海斯爾（Alex Haissl）以 “賣出” 評級開始覆蓋後下跌了 4.4%。海斯爾指出，市場對其雲計算業務的收入預期過高。他警告稱，甲骨文預計年收入增長至 600 億美元的目標不太可能實現，並建議該股票在一年內可能跌至 175 美元。儘管未來可能因人工智能投資而獲得收益，但甲骨文目前 8400 億美元的估值使其顯得過於昂貴，因此建議賣出</p>

<p>I hate to say I told you so, but in a column Tuesday, I warned &#34;Oracle stock is probably not worth its present 75x earnings valuation.&#34; Now Rothschild &amp; Redburn analyst Alex Haissl has initiated coverage of <strong>Oracle</strong>(ORCL -3.55%) stock -- and Haissl says it's a sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>我不想説我早就預料到了，但在週二的一篇專欄中，我警告過 “甲骨文的股票可能不值得目前 75 倍的市盈率估值。” 現在，羅斯柴爾德和紅燒分析師亞歷克斯·海斯爾已開始覆蓋 <strong>Oracle</strong>（ORCL -3.55%）股票——海斯爾表示這是一個賣出信號。</p>
</div><p>Oracle stock is down 4.4% through 10 a.m. ET.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至東部時間上午 10 點，甲骨文股票下跌了 4.4%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUwODEvcmVkLWFycm93LXNlZW1zLXRvLXNoYWtlLWFzLWl0LWdvZXMtZG93bi1vdmVyLWEtcmVkLW1hcC1vZi10aGUtd29ybGQtaW4tdGhlLWJhY2tncm91bmQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835081%2Fred-arrow-seems-to-shake-as-it-goes-down-over-a-red-map-of-the-world-in-the-background.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why this analyst doesn't like Oracle stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼這位分析師不看好甲骨文股票</h2>
</div><p>In a note covered on The Fly, Haissl argues the market &#34;materially overestimates&#34; how much revenue Oracle will bring in from its cloud computing business (which is to say, its business supporting OpenAI's artificial intelligence operations). Oracle predicts this business will grow to $60 billion annually, or more than all Oracle's revenue from all its various businesses today -- from a single division.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《The Fly》上報道的一份報告中，海斯爾認為市場 “嚴重高估” 了甲骨文從其雲計算業務中獲得的收入（也就是説，支持 OpenAI 人工智能運營的業務）。甲骨文預測該業務將每年增長到 600 億美元，超過甲骨文目前所有業務的總收入——僅來自一個部門。</p>
</div><p>Investors love the idea, and it's helped lift Oracle stock high. But Haissl warns this &#34;risky blue-sky scenario ... is unlikely to materialize.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者喜歡這個想法，這幫助甲骨文的股票大幅上漲。但海斯爾警告説，這種 “風險極高的藍天情景……不太可能實現。”</p>
</div><p>Result: Oracle stock, which closed above $308 yesterday, could fall as low as $175 within a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>結果：甲骨文股票昨日收盤超過 308 美元，可能在一年內跌至 175 美元。</p>
</div><h2>Is Oracle stock a sell?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文股票是賣出信號嗎？</h2>
</div><p>Could Haissl be wrong about that? Could I?</p>
<div class="lb-trans"><p>海斯爾可能錯了嗎？我可能錯嗎？</p>
</div><p>Absolutely. Oracle is making massive investments in popular artificial intelligence (AI) infrastructure. Assuming they pay off, analysts polled by S&amp;P Global Market Intelligence forecast Oracle could earn more than $13 a share in 2030, and generate nearly $19.2 billion in annual free cash flow -- more money than Oracle has ever earned before.</p>
<div class="lb-trans"><p>絕對有可能。甲骨文正在對流行的人工智能（AI）基礎設施進行大規模投資。如果這些投資獲得回報，標準普爾全球市場情報公司調查的分析師預測，甲骨文到 2030 年每股收益可能超過 13 美元，併產生近 192 億美元的年度自由現金流——這比甲骨文以往任何時候賺得的都要多。</p>
</div><p>Still, Oracle stock is valued at $840 billion today. Assuming the forecasts are accurate, Oracle stock costs more than 22 times profit it might (or might not) earn five years from now, and costs 44 times 2030 free cash flow. And that's the price you must pay to own Oracle today, long before you know if Oracle's AI bets will pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，甲骨文今天的市值為 8400 億美元。如果預測準確，甲骨文的股票價格是其五年後可能（或可能不會）賺取的利潤的 22 倍，且是 2030 年自由現金流的 44 倍。而這就是你今天擁有甲骨文所需支付的價格，遠在你知道甲骨文的人工智能投資是否會成功之前。</p>
</div><p>Oracle's too expensive. For me, that makes Oracle stock a sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的價格太高了。對我來説，這使得甲骨文股票成為賣出信號。</p>
</div>

為什麼 Oracle 股票今天下跌