<p>要點：</p>
<ul>
<li>美國股指下跌：標準普爾 500 指數領跌</li>
<li>醫療保健板塊在標準普爾各行業中下跌幅度最大；能源板塊領漲</li>
<li>歐洲 STOXX 600 指數下跌約 0.7%</li>
<li>美元上漲；黃金、原油下跌；比特幣下跌約 1.9%</li>
<li>美國 10 年期國債收益率達到 3 周高點，約為 4.20%</li>
</ul>
<p>美國資金爭奪戰可能是國債市場方向的關鍵</p>
<p>華盛頓關於繼續為聯邦政府提供資金的爭鬥可能對美國國債市場產生重大影響，因為這將為明年的預算和債券收益率的方向定下基調，FHN Financial 表示。</p>
<p>美國</p>
<p>“停擺鬥爭和臨時撥款法案只是 2026 年預算戰爭中的第一場戰鬥。這項臨時撥款法案將延長資金至 11 月，在此期間國會希望通過必要的撥款法案來彌補預算。然而，臨時撥款法案將定下基調，” FHN 首席經濟學家 Chris Low 在一份報告中表示。</p>
<p>“預算鬥爭對債券市場至關重要，” Low 表示。“華爾街相信國會和總統將再次允許預算膨脹。如果是這樣，長期利率將會上升。如果國會能夠讓赤字的增長速度不超過 GDP，長期收益率可能會下降。這確實是非常重要的。”</p>
<p>與此同時，BMO 資本市場的分析師指出，如果政府停擺推遲了包括就業數據在內的關鍵經濟數據發佈，這可能會使美聯儲下個月再次降息的可能性更大。</p>
<p>“我們認為，~92% 的降息概率中隱含的論點是，如果停擺導致美聯儲在 10 月 29 日時獲得的信息不完整或失真，那麼就會越來越難以證明不進行 25 個基點的降息，” BMO 分析師 Vail Hartman 和 Ian Lyngen 在一份報告中表示。</p>
<p>美國中央銀行上週首次自去年 12 月以來降息，聯邦儲備政策制定者表示他們預計在 10 月和 12 月將繼續降息。</p>
<p>（Karen Brettell）</p>
<p>*****</p>
<p>早前市場動態：</p>
<p>週四數據洪流：GDP、失業救濟申請、耐用品訂單等 點擊此處</p>
<p>華爾街連續第三天下滑，降息預期減弱 點擊此處</p>
<p>零售投資者在華爾街上漲時保持穩定 點擊此處</p>
<p>人工智能投資主題：風險潛伏，但不是泡沫 點擊此處</p>
<p>花旗關於歐盟汽車：‘沒有任何行業是不可投資的’ 點擊此處</p>
<p>歐洲股市疲軟，維持窄幅區間 點擊此處</p>
<p>歐洲開盤前：期貨穩定，市場等待催化劑 點擊此處</p>
<p>股票稍作喘息 點擊此處</p>

第一地平線

蒙特利爾銀行

<p>華盛頓正在進行的資金爭奪戰將對美國國債市場產生重大影響，影響債券收益率和聯邦預算。FHN Financial 的首席經濟學家 Chris Low 強調，這次資金延續的結果將為未來的預算談判定下基調。BMO 資本市場的分析師警告稱，政府關門可能會延遲關鍵經濟數據，可能導致美聯儲下個月再次降息。目前，美國 10 年期國債收益率已達到約 4.20% 的三週高點</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>U.S. equity indexes drop: S&amp;P 500 leads declines</li>
<li>Healthcare down most among S&amp;P sectors; energy leads gains</li>
<li>Euro STOXX 600 index falls ~0.7%</li>
<li>Dollar up; gold, crude slip; bitcoin down ~1.9%</li>
<li>U.S. 10-Year Treasury yield at 3-week high at ~4.20%</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美國股指下跌：標準普爾 500 指數領跌</li>
<li>醫療保健板塊在標準普爾各行業中下跌幅度最大；能源板塊領漲</li>
<li>歐洲 STOXX 600 指數下跌約 0.7%</li>
<li>美元上漲；黃金、原油下跌；比特幣下跌約 1.9%</li>
<li>美國 10 年期國債收益率達到 3 周高點，約為 4.20%</li>
</ul>
</div><p>US FUNDING BATTLE MAY BE KEY TO TREASURY MARKET DIRECTION</p>
<div class="lb-trans"><p>美國資金爭奪戰可能是國債市場方向的關鍵</p>
</div><p>A battle in Washington to continue to fund the federal government may have large consequences for the U.S. Treasury market, as it will set the tone for next year's budget and the direction of the bond yields, according to FHN Financial.</p>
<div class="lb-trans"><p>華盛頓關於繼續為聯邦政府提供資金的爭鬥可能對美國國債市場產生重大影響，因為這將為明年的預算和債券收益率的方向定下基調，FHN Financial 表示。</p>
</div><p>The U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國</p>
</div><p>“The shutdown fight and CR are only the first battle in the bigger 2026 budget war. This CR would extend funding through November, during which time Congress hopes to pass the necessary appropriations bills to make up the budget. Nevertheless, the CR will set the tone,” Chris Low, chief economist at FHN said in a report.</p>
<div class="lb-trans"><p>“停擺鬥爭和臨時撥款法案只是 2026 年預算戰爭中的第一場戰鬥。這項臨時撥款法案將延長資金至 11 月，在此期間國會希望通過必要的撥款法案來彌補預算。然而，臨時撥款法案將定下基調，” FHN 首席經濟學家 Chris Low 在一份報告中表示。</p>
</div><p>“The budget fight is essential to the bond market,” Low said. “Wall Street is convinced Congress and the President will allow the budget to balloon again. If it does, long-term rates will rise. If Congress can keep the deficit from growing faster than GDP, long-term yields will likely drop. It really is that important.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“預算鬥爭對債券市場至關重要，” Low 表示。“華爾街相信國會和總統將再次允許預算膨脹。如果是這樣，長期利率將會上升。如果國會能夠讓赤字的增長速度不超過 GDP，長期收益率可能會下降。這確實是非常重要的。”</p>
</div><p>Analysts at BMO Capital Markets, meanwhile, note that if a government shutdown postpones key economic releases including jobs data it could make it even more likely that the Federal Reserve cuts rates again next month.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，BMO 資本市場的分析師指出，如果政府停擺推遲了包括就業數據在內的關鍵經濟數據發佈，這可能會使美聯儲下個月再次降息的可能性更大。</p>
</div><p>“Our sense is that embedded within the ~92% odds of a rate cut next month is the argument that a shutdown that leaves the Fed with an incomplete or distorted set of information on October 29th would make it increasingly difficult to justify not following-through with the quarter-point cut,” BMO analysts Vail Hartman and Ian Lyngen said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為，~92% 的降息概率中隱含的論點是，如果停擺導致美聯儲在 10 月 29 日時獲得的信息不完整或失真，那麼就會越來越難以證明不進行 25 個基點的降息，” BMO 分析師 Vail Hartman 和 Ian Lyngen 在一份報告中表示。</p>
</div><p>The U.S. central bank last week cut rates for the first time since December and Fed policymakers indicated they expected rate cuts to follow in October and December.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國中央銀行上週首次自去年 12 月以來降息，聯邦儲備政策制定者表示他們預計在 10 月和 12 月將繼續降息。</p>
</div><p>(Karen Brettell)</p>
<div class="lb-trans"><p>（Karen Brettell）</p>
</div><p>*****</p>
<div class="lb-trans"><p>*****</p>
</div><p>EARLIER ON LIVE MARKETS:</p>
<div class="lb-trans"><p>早前市場動態：</p>
</div><p>THURSDAY DATA DOWNPOUR: GDP, JOBLESS CLAIMS, DURABLE GOODS, ET AL CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>週四數據洪流：GDP、失業救濟申請、耐用品訂單等 點擊此處</p>
</div><p>WALL STREET SLIDES FOR THIRD DAY AS RATE CUT BETS EASE CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街連續第三天下滑，降息預期減弱 點擊此處</p>
</div><p>RETAIL INVESTORS HOLD STEADY AS WALL STREET CLIMBS CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>零售投資者在華爾街上漲時保持穩定 點擊此處</p>
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</div><p>CITI ON EU AUTOS: 'NO SECTOR IS EVER UNINVESTABLE' CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗關於歐盟汽車：‘沒有任何行業是不可投資的’ 點擊此處</p>
</div><p>EUROPEAN SHARES SOFT, REMAIN IN NARROW RANGE CLICK HERE</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲股市疲軟，維持窄幅區間 點擊此處</p>
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<div class="lb-trans"><p>歐洲開盤前：期貨穩定，市場等待催化劑 點擊此處</p>
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<div class="lb-trans"><p>股票稍作喘息 點擊此處</p>
</div>

美國的資金爭奪戰可能成為國債市場走向的關鍵因素