<p>美國股指下跌</p>
<p>醫療保健板塊在標準普爾各行業中跌幅最大；能源板塊領漲</p>
<p>歐洲 STOXX 600 指數收盤下跌約 0.7%</p>
<p>美元和黃金小幅上漲；原油下滑，比特幣下跌約 1.9%</p>
<p>美國 10 年期國債收益率達到 3 周高點，約為 4.19%。歡迎來到路透社記者為您帶來的實時市場報道。您可以與我們分享您的想法，</p>
<h3>景順削減垃圾債券敞口，因為利差保持 ‘過於緊縮’</h3>
<p>景順在週三的報告中表示，將美國高收益（HY）公司債券評級下調至 “減持”，以降低其資產配置模型中的風險。</p>
<p>景順全球資產配置研究負責人保羅·傑克遜表示，美國高收益公司債券的利差 “過於緊縮”，尤其是在全球最大經濟體放緩的情況下。</p>
<p>傑克遜表示，地緣政治風險和估值因素傾向於低期限和防禦性資產，這反過來又使得週期性、長期資產（如高收益債券和股票）的收益率低於歷史平均水平。</p>
<p>就業市場惡化促使美聯儲上週實施 25 個基點的降息，這是今年的首次，中央銀行指出在即將召開的會議上可能會進一步降息。</p>
<p>傑克遜表示，如果放緩 “過於嚴重”，可能會危及美國股市和高收益市場。</p>
<p>儘管如此，傑克遜表示，全球經濟似乎正在加速，引用領先指標和製造業活動調查，隨着中央銀行降息，週期性資產可能在 2026 年之前表現良好。</p>
<p>市場在週四的美國經濟數據中找到了一些安慰，這些數據顯示經濟在第二季度的增長速度超過之前的預期，且上週的首次申請失業救濟人數下降，促使人們重新評估今年的降息預期。</p>
<p>（普爾維·阿加瓦爾）</p>
<h3>早前市場動態：美國融資戰可能是國債市場方向的關鍵 點擊此處 週四數據洪流：GDP、失業救濟、耐用品等 點擊此處 華爾街連續第三天下滑，降息預期減弱 點擊此處 零售投資者在華爾街上漲時保持穩定 點擊此處 人工智能投資主題：風險迫在眉睫，但不是泡沫 點擊此處 花旗關於歐盟汽車：‘沒有任何行業是不可投資的’ 點擊此處 歐洲股市疲軟，仍在窄幅區間內 點擊此處 歐洲開盤前：期貨穩定，市場等待催化劑 點擊此處 股票稍作喘息 點擊此處</h3>
<p>9 月 25 日早盤快照</p>
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景順投資管理

<p>景順投資管理已將美國高收益企業債券評級下調至 “減持”，原因是經濟放緩導致利差收窄。景順投資管理全球資產配置研究負責人保羅·傑克遜指出，地緣政治風險和長期資產的低收益率令人擔憂。美聯儲最近的降息以及未來可能的降息可能會影響股票和高收益市場。然而，傑克遜看到全球經濟加速的跡象，暗示週期性資產可能在 2026 年之前表現良好。美國經濟數據顯示增長加快，失業救濟申請人數下降，影響了降息預期</p>

<p>U.S. equity indexes drop</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股指下跌</p>
</div><p>Healthcare down most among S&amp;P sectors; energy leads gains</p>
<div class="lb-trans"><p>醫療保健板塊在標準普爾各行業中跌幅最大；能源板塊領漲</p>
</div><p>Euro STOXX 600 index ends ~0.7% lower</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲 STOXX 600 指數收盤下跌約 0.7%</p>
</div><p>Dollar, gold tick higher; crude slip, bitcoin down ~1.9%</p>
<div class="lb-trans"><p>美元和黃金小幅上漲；原油下滑，比特幣下跌約 1.9%</p>
</div><p>U.S. 10-Year Treasury yield at 3-week high at ~4.19% Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at</p>
<div class="lb-trans"><p>美國 10 年期國債收益率達到 3 周高點，約為 4.19%。歡迎來到路透社記者為您帶來的實時市場報道。您可以與我們分享您的想法，</p>
</div><h3>INVESCO SNIPS BACK JUNK-BOND EXPOSURE AS SPREADS STAY ‘TOO TIGHT’</h3>
<div class="lb-trans"><h3>景順削減垃圾債券敞口，因為利差保持 ‘過於緊縮’</h3>
</div><p>Invesco downgraded U.S. high yield (HY) corporate bonds to “underweight” to reduce risk in its asset allocation model, the investment management firm said in a report on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>景順在週三的報告中表示，將美國高收益（HY）公司債券評級下調至 “減持”，以降低其資產配置模型中的風險。</p>
</div><p>The spread on high yield corporate bonds in the U.S. is “too tight,” especially as the world’s largest economy is slowing, said Paul Jackson, global head of asset allocation research at Invesco.</p>
<div class="lb-trans"><p>景順全球資產配置研究負責人保羅·傑克遜表示，美國高收益公司債券的利差 “過於緊縮”，尤其是在全球最大經濟體放緩的情況下。</p>
</div><p>Geopolitical risks and valuations favor lower duration and defensive assets, which in turn has pushed yields on cyclical, longer-duration assets such as HY bonds and equities below historical averages, Jackson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>傑克遜表示，地緣政治風險和估值因素傾向於低期限和防禦性資產，這反過來又使得週期性、長期資產（如高收益債券和股票）的收益率低於歷史平均水平。</p>
</div><p>A deteriorating jobs market prompted the Federal Reserve to deliver a 25 basis point cut last week, its first this year, and the central bank pointed to potential cuts at its upcoming meetings.</p>
<div class="lb-trans"><p>就業市場惡化促使美聯儲上週實施 25 個基點的降息，這是今年的首次，中央銀行指出在即將召開的會議上可能會進一步降息。</p>
</div><p>If the slowdown “goes too far, it could jeopardize US equity and high yield markets,” said Jackson.</p>
<div class="lb-trans"><p>傑克遜表示，如果放緩 “過於嚴重”，可能會危及美國股市和高收益市場。</p>
</div><p>Still, Jackson says that the global economy appears to be accelerating, citing leading indicators and manufacturing activity surveys, as central banks cut rates, which could lead to cyclical assets performing well into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，傑克遜表示，全球經濟似乎正在加速，引用領先指標和製造業活動調查，隨着中央銀行降息，週期性資產可能在 2026 年之前表現良好。</p>
</div><p>Markets found some comfort in U.S. economic data on Thursday that showed the economy grew faster than previously thought in the second quarter, and weekly jobless claims fell last week, prompting a reassessment of rate-cut expectations this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場在週四的美國經濟數據中找到了一些安慰，這些數據顯示經濟在第二季度的增長速度超過之前的預期，且上週的首次申請失業救濟人數下降，促使人們重新評估今年的降息預期。</p>
</div><p>(Purvi Agarwal)</p>
<div class="lb-trans"><p>（普爾維·阿加瓦爾）</p>
</div><h3>EARLIER ON LIVE MARKETS: US FUNDING BATTLE MAY BE KEY TO TREASURY MARKET DIRECTION CLICK HERE THURSDAY DATA DOWNPOUR: GDP, JOBLESS CLAIMS, DURABLE GOODS, ET AL CLICK HERE WALL STREET SLIDES FOR THIRD DAY AS RATE CUT BETS EASE CLICK HERE RETAIL INVESTORS HOLD STEADY AS WALL STREET CLIMBS CLICK HERE THE AI INVESTMENT THEME: RISKS LOOM, BUT NOT A BUBBLE CLICK HERE CITI ON EU AUTOS: ‘NO SECTOR IS EVER UNINVESTABLE’ CLICK HERE EUROPEAN SHARES SOFT, REMAIN IN NARROW RANGE CLICK HERE EUROPE BEFORE THE BELL: FUTURES STEADY, MARKETS AWAIT CATALYST CLICK HERE STOCKS TAKE A BREATHER CLICK HERE</h3>
<div class="lb-trans"><h3>早前市場動態：美國融資戰可能是國債市場方向的關鍵 點擊此處 週四數據洪流：GDP、失業救濟、耐用品等 點擊此處 華爾街連續第三天下滑，降息預期減弱 點擊此處 零售投資者在華爾街上漲時保持穩定 點擊此處 人工智能投資主題：風險迫在眉睫，但不是泡沫 點擊此處 花旗關於歐盟汽車：‘沒有任何行業是不可投資的’ 點擊此處 歐洲股市疲軟，仍在窄幅區間內 點擊此處 歐洲開盤前：期貨穩定，市場等待催化劑 點擊此處 股票稍作喘息 點擊此處</h3>
</div><p>Early Trade snapshot Sept 25</p>
<div class="lb-trans"><p>9 月 25 日早盤快照</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/42JaV7n" alt="" original-src="https://tmsnrt.rs/42JaV7n"/></p>

由於利差仍然 “過緊”，景順投資管理削減了垃圾債券的敞口