黃金 ETF 爆發驚天浪潮！9 月吸金破紀錄，全球投資人瘋狂搶進

投資慧眼 Insights-9 月還沒結束，三大黃金相關的交易所買賣基金（ETF）就吸金超過 50 億美元，創有史以來最大的月內資金流入紀錄。2025 年黃金市場的熱度簡直擋不住，價格一路狂飆，短短九個月內漲幅超過 40%，創下自 1979 年以來最驚人的表現。黃金價格的飆升已不僅是單純的上漲，而是一場全面性的資金盛宴。不僅吸引散戶投資人，連機構和大戶都紛紛加碼，本月三大黃金相關的交易所買賣基金（ETF）就吸金超過 50 億美元，寫下該資產類別有史以來最大的月內資金流入紀錄。根據最新數據，球規模最大的黃金 ETF——SPDR Gold Shares（GLD）單月湧入 26.7 億美元資金，緊追在後的 iShares Gold Trust（IAU）也吸金 21.3 億美元，連較新穎的景順實體黃金 ETC（IPHSF）都有 4.25 億美元的成績。若這股氣勢持續到月底，將改寫黃金 ETF 月度流入的歷史新高。不僅是短期表現亮眼，今年以來黃金 ETF 的累計資金流入同樣驚人。SPDR 的 GLD 基金已吸納 135.6 億美元，接近其 2020 年創下的 153 億美元年度紀錄；iShares 的 IAU 基金也流入 85.9 億美元，逼近歷史高點。就連較新興的基金如景順 IPHSF 和高盛實體黃金 ETF（AAAU）都表現強勁，分別吸引 19 億美元和 5.57 億美元資金，反映黃金 ETF 的熱度已從主流產品擴散至其他標的。從今年以來的累計數據看，SPDR 旗下的 GLD 已吸納 135.6 億美元新資金，直逼 2020 年的 153 億美元紀錄；iShares 的 IAU 也不遑多讓，累計流入 85.9 億美元，顯示市場對黃金的信心持續攀升。這波 ETF 狂潮的背後，是黃金價格的強勢攀升。黃金期貨價格已突破每盎司 3700 美元，讓 2025 年成為貴金屬市場的豐收年。但這波漲勢不僅來自 ETF 投資人的狂熱，各國中央銀行也在背後默默推波助瀾。自 2022 年多起地緣政治事件後，央行對黃金的偏愛有增無減，目前全球央行持有的黃金總量已超越美國國債，這象徵性的轉變反映市場對美國財政穩健度的疑慮加深。根據美國銀行的追蹤，今年夏季央行黃金購買量更成長 45%，機構需求強勁可見一斑。美國銀行大宗商品策略師 Michael Widmer 預測，在頑固的通膨壓力與就業壓力的背景下，金價有機會在 2026 年挑戰每盎司 4000 美元大關。當前美國通膨率仍守在 2.9% 左右，但聯準會政策重心似乎從抑制通膨轉向穩定勞動市場。歷史數據顯示，每當通膨率高於 2% 且利率走低時，黃金年均回報率可達 13%，這讓當前的宏觀環境更顯利多。除了通膨與利率因素，全球貨幣體系的结构性變化也為黃金增添魅力。加密貨幣總市值已接近美國、歐洲及中國廣義貨幣供應量（M1）的 10%，而穩定幣逐漸成為數位金融的核心，儘管多數以美國國債為抵押，但市場開始探索以黃金作為抵押品的可能性。這些趨勢雖仍在發展中，卻凸顯法定貨幣（尤其是美元作為全球儲備貨幣）的信任度受到挑戰，黃金作為長期避險工具的地位因此水漲船高。2025 年只剩最後一季，黃金極有可能成為年度表現最亮眼的主要資產。在 ETF 資金湧入與央行穩健購買的雙重推動下，金價衝向 4000 美元已不是「會不會」的問題，而是「何時實現」的期待。