招商證券國際：上調阿里巴巴-W 目標價至 198 港元 重申其為中國互聯網首選標的

智通財經 APP 獲悉，招商證券國際發佈研報稱，重申阿里巴巴-W(09988) 為中國互聯網中的首選標的，基於 SOTP 估值，上調目標價 25%，由 159 港元升至 198 港元，仍有 14% 的上升空間。該行繼續看好集團穩健的執行力、業務協同，以及憑藉全棧技術與產品佈局成為 AI 關鍵受益者。故維持其 “增持” 評級。

報告表示，由於阿里巴巴資本開支預算上調及強勁需求，該行將其 2026-2027 財年雲業務收入預測分別上調 3%/7%，料收入同比增 27%/25%，利潤率則保持穩定。同時，基於強勁需求及持續的 AI 產品創新和市場領先地位，該行上調阿里巴巴 2027-2028 財年收入及核心淨利潤預測幅度不超 1%。