<p>特朗普的 “能源主導” 議程對該行業造成壓力</p>
<p>私募股權和公用事業公司關注被低估的清潔能源項目</p>
<p>作者：Pooja Menon 和 Sumit Saha</p>
<p>2023 年 9 月 26 日（路透社）- 特朗普政府迅速撤回對可再生能源的支持，導致美國小型太陽能和風能公司之間的整合和資產出售，因為它們急於維持生存，行業內部人士和分析師表示。</p>
<p>特朗普總統的《一項偉大的美麗法案》（OBBBA）對税收抵免進行了改革，並大幅縮短了太陽能和風能項目的資格窗口，這是其 “能源主導” 議程的一部分，重點關注石油、天然氣、煤炭和核能，這與其前任喬·拜登的綠色能源政策形成了鮮明對比。</p>
<p>“由於最近的一系列聯邦舉措，包括最近通過的税收法案（OBBBA），取消了投資税抵免，可能會導致整合，” 康涅狄格州 Altus Power 的首席執行官 Gregg Felton 表示。</p>
<p>根據 KPMG 的數據，2025 年上半年，清潔能源交易激增至 63 筆，總價值約 340 億美元，</p>
<p>而 2024 年下半年約有 57 筆交易，價值約 70 億美元。</p>
<p>更令人擔憂的是，允許項目使用或出售抵免以降低建設成本的《通貨膨脹削減法》在今年早些時候被撤回，而綠色項目的貸款擔保在去年 12 月底被取消。</p>
<p>IDC 能源洞察的高級研究主任 John Villali 表示，壓縮的截止日期和減少的支持可能迫使小型企業合併、組建合資企業或出售資產以求生存。</p>
<p>美國能源部在 9 月 24 日表示，計劃取消超過 130 億美元的綠色能源資金，進一步暗淡了此類項目的前景。</p>
<p>這緊隨其後的是在 5 月份取消了超過 37 億美元的資金，涉及 24 個在拜登任內批准的綠色能源項目，包括德克薩斯州一家埃克森美孚（XOM.N）煉油廠的項目。</p>
<p>Sunnova Energy（NOVAQ.PK）最近失去了 29.2 億美元的貸款擔保。</p>
<p>聯邦貸款的取消可能會推動公用事業行業的併購，特別是針對困境中的清潔能源資產，InPipe Energy 的首席執行官 Gregg Semler 表示。</p>
<h3>精明的買家在等待</h3>
<p>私募股權公司和公用事業公司已經開始關注。</p>
<p>在 8 月底，CBRE 投資管理公司同意收購 ClearGen，這是一家由黑石（BX.N）支持的清潔能源開發和管理公司，在 14 個州擁有超過 250 個項目。</p>
<p>行業內的干擾是普遍的，但靈活的開發商和市場敏感的投資者仍將找到機會，ClearGen 首席執行官 Rob Howard 表示。</p>
<p>大型公用事業公司和財務狀況更強、風險承受能力更高的私募股權投資者正在搶購被低估的資產。</p>
<p>“我們在買方一側……積極與綠地開發商和其他能源公司進行交易，” 獨立電力生產商 Agilitas Energy 的首席執行官 Barrett Bilotta 表示。</p>
<p>該公司計劃在今年進行更多的併購公告，此前在 8 月份收購了羅德島的一項太陽能項目，並在 6 月份收購了西弗吉尼亞州和馬里蘭州的兩個水電項目。</p>

NOVA

NOVAQ

<p>特朗普的能源政策導致美國太陽能和風能行業出現了一波整合和資產出售，因為較小的公司在適應減少的聯邦支持方面面臨困難。最近的税收改革和對綠色能源資金的削減促使清潔能源交易激增，私募股權和公用事業公司瞄準被低估的項目。行業領導者預測，許多較小的公司將需要合併或出售資產以求生存，而較大的參與者則在這個困境市場中積極尋求收購機會</p>

<p>Trump’s “energy dominance” agenda weighs on sector</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普的 “能源主導” 議程對該行業造成壓力</p>
</div><p>Private equity, utilities eye undervalued clean energy projects</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股權和公用事業公司關注被低估的清潔能源項目</p>
</div><p>By Pooja Menon and Sumit Saha</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Pooja Menon 和 Sumit Saha</p>
</div><p>Sept 26 (Reuters) - The Trump administration’s rapid retreat from renewable energy has kicked off consolidation and asset sales among smaller U.S. solar and wind power companies as they scramble to stay afloat, industry insiders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年 9 月 26 日（路透社）- 特朗普政府迅速撤回對可再生能源的支持，導致美國小型太陽能和風能公司之間的整合和資產出售，因為它們急於維持生存，行業內部人士和分析師表示。</p>
</div><p>President Donald Trump’s One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) has overhauled tax credits and sharply shortened eligibility windows for solar and wind projects as part of an “energy dominance” agenda focused on oil, gas, coal and nuclear, in a sharp departure from the green energy-focused policies under his predecessor Joe Biden.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普總統的《一項偉大的美麗法案》（OBBBA）對税收抵免進行了改革，並大幅縮短了太陽能和風能項目的資格窗口，這是其 “能源主導” 議程的一部分，重點關注石油、天然氣、煤炭和核能，這與其前任喬·拜登的綠色能源政策形成了鮮明對比。</p>
</div><p>“There’s likely to be consolidation due to a variety of federal moves of late, including the recently passed tax bill (OBBBA) which eliminates investment tax credits,” said Gregg Felton, CEO of Connecticut-based Altus Power.</p>
<div class="lb-trans"><p>“由於最近的一系列聯邦舉措，包括最近通過的税收法案（OBBBA），取消了投資税抵免，可能會導致整合，” 康涅狄格州 Altus Power 的首席執行官 Gregg Felton 表示。</p>
</div><p>Clean energy deals surged to 63 with a combined value of around $34 billion in the first half of 2025, according to KPMG,</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 KPMG 的數據，2025 年上半年，清潔能源交易激增至 63 筆，總價值約 340 億美元，</p>
</div><p>versus roughly 57 deals worth about $7 billion in the second half of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 2024 年下半年約有 57 筆交易，價值約 70 億美元。</p>
</div><p>Compounding the worries, the Inflation Reduction Act, which had allowed projects to use or sell credits to lower construction costs, was rolled back earlier this year, while loan guarantees for green projects were scrapped in late December.</p>
<div class="lb-trans"><p>更令人擔憂的是，允許項目使用或出售抵免以降低建設成本的《通貨膨脹削減法》在今年早些時候被撤回，而綠色項目的貸款擔保在去年 12 月底被取消。</p>
</div><p>The compressed deadlines and reduced support could force smaller players to merge, form joint ventures, or sell assets to survive, said John Villali, senior research director at IDC Energy Insights.</p>
<div class="lb-trans"><p>IDC 能源洞察的高級研究主任 John Villali 表示，壓縮的截止日期和減少的支持可能迫使小型企業合併、組建合資企業或出售資產以求生存。</p>
</div><p>The U.S. Energy Department said on September 24, it intends to cancel more than $13 billion in funds for green energy, further darkening the outlook for such projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國能源部在 9 月 24 日表示，計劃取消超過 130 億美元的綠色能源資金，進一步暗淡了此類項目的前景。</p>
</div><p>That followed axing in May of more than $3.7 billion in funding for 24 green energy projects approved under Biden, including one at an ExxonMobil (XOM.N) refinery in Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>這緊隨其後的是在 5 月份取消了超過 37 億美元的資金，涉及 24 個在拜登任內批准的綠色能源項目，包括德克薩斯州一家埃克森美孚（XOM.N）煉油廠的項目。</p>
</div><p>Sunnova Energy (NOVAQ.PK) recently lost a $2.92 billion loan guarantee.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sunnova Energy（NOVAQ.PK）最近失去了 29.2 億美元的貸款擔保。</p>
</div><p>The cancellation of federal loans will likely drive M&amp;A in the utility sector, particularly for distressed clean energy assets, said Gregg Semler, CEO of InPipe Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦貸款的取消可能會推動公用事業行業的併購，特別是針對困境中的清潔能源資產，InPipe Energy 的首席執行官 Gregg Semler 表示。</p>
</div><h3>SAVVY BUYERS AWAIT</h3>
<div class="lb-trans"><h3>精明的買家在等待</h3>
</div><p>Private equity firms and utilities are already circling.</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股權公司和公用事業公司已經開始關注。</p>
</div><p>In late August, CBRE Investment Management agreed to acquire ClearGen, a clean energy developer and manager backed by Blackstone (BX.N) with more than 250 projects across 14 states.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 8 月底，CBRE 投資管理公司同意收購 ClearGen，這是一家由黑石（BX.N）支持的清潔能源開發和管理公司，在 14 個州擁有超過 250 個項目。</p>
</div><p>Disruptions are industry-wide but nimble developers and market-aware investors will still find opportunities, ClearGen CEO Rob Howard said.</p>
<div class="lb-trans"><p>行業內的干擾是普遍的，但靈活的開發商和市場敏感的投資者仍將找到機會，ClearGen 首席執行官 Rob Howard 表示。</p>
</div><p>Larger utilities and private equity investors with stronger balance sheets and risk tolerance are lapping up the undervalued assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型公用事業公司和財務狀況更強、風險承受能力更高的私募股權投資者正在搶購被低估的資產。</p>
</div><p>“We are on the buy side…actively dealing with greenfield developers and other energy companies,” said independent power producer Agilitas Energy CEO Barrett Bilotta.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們在買方一側……積極與綠地開發商和其他能源公司進行交易，” 獨立電力生產商 Agilitas Energy 的首席執行官 Barrett Bilotta 表示。</p>
</div><p>The company plans more M&amp;A announcements this year after having acquired a solar project in Rhode Island in August and two hydropower projects in West Virginia and Maryland in June.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司計劃在今年進行更多的併購公告，此前在 8 月份收購了羅德島的一項太陽能項目，並在 6 月份收購了西弗吉尼亞州和馬里蘭州的兩個水電項目。</p>
</div>

Trump's energy pivot accelerates US solar and wind power mergers, asset sales

- 特朗普政府的能源主導政策導致美國可再生能源公司整合與資產出售。  
- 2025 年上半年清潔能源交易達 63 筆，價值約 340 億美元。  
- 私募股權和公用事業公司正關注被低估的清潔能源項目。  

特朗普的能源政策轉變加速了美國太陽能和風能行業的併購和資產出售