<p>美聯儲首選的通脹指標在八月份沒有顯示出降温跡象，依然頑固地保持在高位，再次引發市場對激進降息預期是否真正合理的質疑。</p>
<p>根據美國經濟分析局週五發佈的數據，個人消費支出價格指數——美聯儲的主要通脹指標——在八月份同比上漲了 2.7%。</p>
<p>這一數據略高於七月份的 2.6%，並且是自 2025 年二月份以來的最高水平。月度 PCE 通脹從七月份的 0.2% 加速至 0.3%。</p>
<p>剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 年率保持在 2.9% 不變。按月計算，核心 PCE 保持在 0.2%。這兩個數據均符合分析師的預期。</p>
<h2>消費支出激增，收入穩健</h2>
<p>美國消費者在八月份繼續表現出強勁的消費能力。個人支出較上月激增 0.6%，超出預期的 0.5%，並創下自三月份以來的最大增幅。</p>
<p>然而，這種強勁的表現可能會使通脹保持高位。</p>
<p>個人收入增加了 957 億美元，或 0.4%，超出預期的 0.3%。這一增速與七月份相同，表明儘管利率較高，工資和收入仍在穩步增長。</p>
<h2>美聯儲十月份還會降息嗎？</h2>
<p>儘管通脹水平遠高於美聯儲 2% 的目標，市場對美聯儲將繼續降息的信心日益增強。</p>
<p>根據 CME 集團的 FedWatch 工具，報告發布後，美聯儲在 10 月 29 日會議上降息 25 個基點的概率躍升至 88%，高於前一天的 80%。市場還預計 12 月份有 64% 的機會再降息一次。</p>
<p><strong>Clark Bellin</strong>，Bellwether Wealth 的總裁兼首席投資官表示，儘管通脹 “仍然遠高於” 美聯儲的目標，但看起來 “足夠穩定以應對較低的利率。” 他相信美聯儲將在十月份的會議上降息。</p>
<p>儘管通脹壓力依然存在，其他人也表示同意。金融通訊《Kobeissi Letter》指出，儘管 “PCE 通脹是自 2025 年 2 月以來的最高水平”，但美聯儲 “將繼續降息”。</p>
<p>但並非所有人都看到明確的路徑。Schaeffer’s Investment Research 的分析師指出，“強勁的需求使經濟保持穩定”，但警告稱 “勞動力市場的裂縫和關税” 可能會使美聯儲的下一步行動複雜化。</p>
<h2>市場反應：股市上漲</h2>
<p>投資者似乎對通脹數據反應平淡。</p>
<p>週五，標準普爾 500 指數期貨在盤前交易中上漲了 0.5%。道瓊斯工業平均指數上漲了 0.3%，而以科技股為主的納斯達克 100 指數上漲了 0.5%，因為符合預期的通脹數據支持了降息的敍述。</p>
<p>先鋒標準普爾 500 ETF（NYSE: VOO）本月迄今上漲了 2.4%。</p>
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<p>美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出價格指數在 8 月份同比保持在 2.7% 的高位，這引發了對預期降息合理性的擔憂。個人支出增長了 0.6%，個人收入上升了 0.4%。儘管通脹超過了美聯儲 2% 的目標，但市場對 10 月份會議降息的預期已上升至 88%。一些分析師認為美聯儲將會降息，而另一些則對潛在的經濟複雜性表示謹慎。在報告發布後，股指期貨上漲，顯示出投資者的樂觀情緒</p>

<p>The Federal Reserve's preferred inflation gauge showed no signs of cooling in August, remaining stubbornly high and reigniting questions over whether the market’s aggressive rate-cut bets are truly justified.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲首選的通脹指標在八月份沒有顯示出降温跡象，依然頑固地保持在高位，再次引發市場對激進降息預期是否真正合理的質疑。</p>
</div><p>The Personal Consumption Expenditures price index — the Fed's go-to inflation metric — rose 2.7% on a year-over-year basis in August, according to data released Friday by the U.S. Bureau of Economic Analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國經濟分析局週五發佈的數據，個人消費支出價格指數——美聯儲的主要通脹指標——在八月份同比上漲了 2.7%。</p>
</div><p>That was slightly above July's 2.6% and marked the highest reading since February 2025. Monthly PCE inflation accelerated to 0.3%, from 0.2% in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一數據略高於七月份的 2.6%，並且是自 2025 年二月份以來的最高水平。月度 PCE 通脹從七月份的 0.2% 加速至 0.3%。</p>
</div><p>The Core PCE, which strips out volatile food and energy prices and is closely watched for its signal on underlying inflation trends, remained steady at 2.9% annually. On a month-over-month basis, it remained at 0.2%. Both figures matched analyst expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 年率保持在 2.9% 不變。按月計算，核心 PCE 保持在 0.2%。這兩個數據均符合分析師的預期。</p>
</div><h2>Spending Jumps, Income Solid</h2>
<div class="lb-trans"><h2>消費支出激增，收入穩健</h2>
</div><p>American consumers showed continued strength in August. Personal spending surged 0.6% from the prior month, exceeding expectations of 0.5% and notching the sharpest increase since March.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國消費者在八月份繼續表現出強勁的消費能力。個人支出較上月激增 0.6%，超出預期的 0.5%，並創下自三月份以來的最大增幅。</p>
</div><p>That strength, however, may keep inflation sticky.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這種強勁的表現可能會使通脹保持高位。</p>
</div><p>Personal income rose by $95.7 billion, or 0.4%, beating estimates of 0.3%. The pace was identical to that of July, suggesting steady wage and income gains despite a high-interest-rate environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>個人收入增加了 957 億美元，或 0.4%，超出預期的 0.3%。這一增速與七月份相同，表明儘管利率較高，工資和收入仍在穩步增長。</p>
</div><h2>Will The Fed Still Cut Rates In October?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲十月份還會降息嗎？</h2>
</div><p>Despite inflation running well above the central bank's 2% target, markets have grown increasingly confident that the Federal Reserve will move ahead with interest rate cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管通脹水平遠高於美聯儲 2% 的目標，市場對美聯儲將繼續降息的信心日益增強。</p>
</div><p>According to CME Group's FedWatch tool, the probability of a 25-basis-point rate cut at the Fed's Oct. 29 meeting jumped to 88% following the report, up from 80% the day prior. Markets are also pricing in a 64% chance of an additional cut in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 CME 集團的 FedWatch 工具，報告發布後，美聯儲在 10 月 29 日會議上降息 25 個基點的概率躍升至 88%，高於前一天的 80%。市場還預計 12 月份有 64% 的機會再降息一次。</p>
</div><p><strong>Clark Bellin</strong>, president and CIO at Bellwether Wealth, said that while inflation is “still firmly above” the Fed's target, it appears “stable enough to handle lower interest rates.” He believes the Fed is on track to lower rates at the October meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Clark Bellin</strong>，Bellwether Wealth 的總裁兼首席投資官表示，儘管通脹 “仍然遠高於” 美聯儲的目標，但看起來 “足夠穩定以應對較低的利率。” 他相信美聯儲將在十月份的會議上降息。</p>
</div><p>Others agree, even as inflation pressures remain. Financial newsletter The Kobeissi Letter noted that while “PCE inflation is at its highest since February 2025,” the Fed “will keep cutting rates.”</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管通脹壓力依然存在，其他人也表示同意。金融通訊《Kobeissi Letter》指出，儘管 “PCE 通脹是自 2025 年 2 月以來的最高水平”，但美聯儲 “將繼續降息”。</p>
</div><p>But not all see a clear path. Analysts at Schaeffer’s Investment Research noted that “strong demand keeps the economy steady,” yet warned that “labor cracks and tariffs” may complicate the Fed's next steps.</p>
<div class="lb-trans"><p>但並非所有人都看到明確的路徑。Schaeffer’s Investment Research 的分析師指出，“強勁的需求使經濟保持穩定”，但警告稱 “勞動力市場的裂縫和關税” 可能會使美聯儲的下一步行動複雜化。</p>
</div><h2>Market Reaction: Stocks Move Higher</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場反應：股市上漲</h2>
</div><p>Investors appeared to take the inflation data in stride.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者似乎對通脹數據反應平淡。</p>
</div><p>Futures on the S&amp;P 500 rose 0.5% in premarket trading on Friday. The Dow Jones Industrial Average gained 0.3%, and the tech-heavy Nasdaq 100 climbed 0.5%, as the in-line inflation figures supported the narrative of a rate cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五，標準普爾 500 指數期貨在盤前交易中上漲了 0.5%。道瓊斯工業平均指數上漲了 0.3%，而以科技股為主的納斯達克 100 指數上漲了 0.5%，因為符合預期的通脹數據支持了降息的敍述。</p>
</div><p>The Vanguard S&amp;P 500 ETF (NYSE: VOO) is up 2.4% month-to-date.</p>
<div class="lb-trans"><p>先鋒標準普爾 500 ETF（NYSE: VOO）本月迄今上漲了 2.4%。</p>
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</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
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美聯儲的關鍵通脹指標依然高企：降息是否存在風險？