遊戲巨頭 EA 正就一項可能高達 500 億美元的私有化交易進行深入談判，這筆交易不僅可能成為有史以來規模最大的槓桿收購，也預示着全球遊戲產業格局或將迎來重大調整。
9 月 26 日據媒體報道，以《FIFA》、《Madden NFL》等體育遊戲聞名的 EA 正在就私有化交易進行談判。報道援引消息人士稱，交易最快可能在下週宣佈。
若交易達成，其規模將不僅是 2025 年迄今全球最大的交易之一，更有可能超越 2007 年美國德州公用事業公司 TXU 的私有化案，創下槓桿收購的新紀錄。
報道指出，該筆交易由私募股權公司銀湖資本、沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）和特朗普女婿 Jared Kushner 的投資公司 Affinity 組成的財團主導收購，摩根大通則負責安排融資方案。
受交易報道推動，EA 股價週五收盤大漲近 15% 至 193.35 美元的歷史新高，推動公司市值升至約 480 億美元。
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<h2 id="e402561">收購財團實力雄厚</h2>
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銀湖資本是一家專注科技領域的私募股權公司，管理資產約 1100 億美元，在遊戲行業已有投資佈局。
該公司持有遊戲開發軟件公司 Unity Software 的股份，而 EA 是 Unity 的主要客户。
沙特 PIF 已持有 EA 約 10% 的股份。該基金近年來提升投資知名度，包括創立職業高爾夫聯賽 LIV Golf 與 PGA 巡迴賽競爭。
PIF 在 2021 年成立 Savvy 遊戲部門，專門負責遊戲和電競業務的收購投資。
2023 年，該基金以近 50 億美元收購了加州遊戲發行商 Scopely，同時還持有競爭對手 Take-Two Interactive 6.5% 的股份。
特朗普女婿 Kushner 於 2021 年創立 Affinity Partners，該公司總部位於佛羅里達州，獲得包括 PIF 在內的投資者支持。
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<h2 id="ab298a84">史上最大槓桿收購交易呼之欲出</h2>
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報道強調如果該筆私有化交易達成，這將成為 2025 年迄今宣佈的最大交易之一，並可能創下史上最大槓桿收購紀錄（LBO）。
數據顯示，此前最大的槓桿收購紀錄是 2007 年多傢俬募股權公司對 TXU 約 320 億美元的收購（不含承擔的債務）。
在 2008 年金融危機後，由於部分大型併購案表現不佳，鉅額槓桿收購一度銷聲匿跡。
2021 年，私募股權公司財團斥資超過 300 億美元收購醫療用品公司 Medline，重新引發市場關注。
如今的槓桿收購往往比金融危機前的交易承擔更少債務。
同時，大規模的交易現在通常涉及主權財富基金或其他大型投資者，而非私募股權公司財團，旨在防止所有者在公司戰略上出現分歧。
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<h2 id="ea">EA 業績復甦迎來收購時機</h2>
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此次收購談判正值視頻遊戲行業增長放緩之際。
在經歷了新冠疫情期間的爆發式增長後，整個行業在過去三年中已裁減了數萬個工作崗位。EA 自身也未能倖免，自 2023 年以來已進行了三次大規模裁員。
EA 的業績也經歷了波動。
據報道，2025 年初，由於其最新的足球遊戲《EA Sports FC 25》表現不佳，公司股價曾遭遇重挫。不過，在最近的財報電話會議上，EA 表示其整個產品組合貢獻了 “好於預期的業績”。
目前，華爾街正密切關注公司即將在 10 月 10 日發佈的《戰地 6》，該遊戲將與微軟的《使命召喚》系列在射擊遊戲市場展開直接競爭。

摩根大通

報道稱交易最快下週宣佈，並有望創下槓桿收購新紀錄。該筆交易由銀湖資本、沙特 PIF 和特朗普女婿 Kushner 的投資公司組成的買方財團主導收購，摩根大通負責融資安排。受此消息推動，EA 股價飆漲近 15% 至歷史新高，推動公司市值升至約 480 億美元。

- EA 正在進行高達 500 億美元的私有化交易談判。  
- 交易若達成，將創下史上最大槓桿收購紀錄。  
- EA 股價因交易消息大漲近 15%，市值升至約 480 億美元。

特朗普女婿參與，遊戲巨頭 EA 將 “私有化”，500 億美元估值創槓桿收購記錄