AI 浪潮引發的數據中心建設熱潮，正與美國日益緊張的電力供應和不斷上漲的電價迎頭相撞，美國數據中心正陷入 “電力稀缺 + 社區反對” 的雙重困境，太陽能與儲能成為短期內緩解危機的關鍵方案。
9 月 28 日，據追風交易台消息，美銀美林在最新的研究報告中稱，以覆蓋 13 個州的 PJM 電網為例，其電力容量價格在幾年內飆升，直接導致區域內用户的平均賬單上漲了 18% 至 25%。儘管公用事業費率受到監管，但許多成本，尤其是電力和容量價格，會直接轉嫁給消費者。
這種成本壓力正轉化為日益增長的社會和政治阻力。報告顯示，全美至少有 12 個州已經開始或正在考慮制定新政策，旨在確保數據中心自行承擔其從選址到電力消耗的全部成本，以避免對普通消費者造成費率衝擊。在弗吉尼亞州、亞利桑那州和科羅拉多州等地，由於對電力、水資源消耗和更高公用事業成本的擔憂，一些數據中心項目已經放緩甚至受阻。
面對電力短缺和數據中心建設的阻力，市場正在尋求解決方案。研報明確指出，在短期內，太陽能和儲能將是滿足新增電力需求的關鍵。這兩種技術在 2024 年曾佔美國新增發電容量的 80%，並且受到許多有可再生能源目標的數據中心所有者的青睞。然而，要確保電網穩定，天然氣等可調度能源仍是近期內不可或缺的補充，而核能則被視為 2030 年代後的長期選項。
<h2 style="text-align: left">電價飆升，居民與監管機構壓力陡增</h2>
數據中心對電力的巨大需求是推高電價的直接驅動力之一。
美銀報告詳細闡述了 PJM 互聯電網的情況，通過 PJM 互聯電網（覆蓋美國 13 個州）的容量價格變化提供了一個極為清晰的案例。
研報稱，該區域的容量市場價值已從 2023/2024 交付年度的 22 億美元，飆升至 2026/2027 交付年度的 161 億美元。具體來看：
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PJM“其餘市場” 區域的容量價格從 2024/2025 交付年度的 29 美元/兆瓦日，暴漲至 2025/2026 交付年度的 269 美元/兆瓦日，在一年內實現了超過五倍的增長。
這一漲幅導致 PJM 區域內居民用户的平均賬單增加了 18% 至 25%。而在 2026/2027 交付年度的拍賣中，價格進一步攀升至 329 美元/兆瓦日。
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</blockquote>
這意味着，由數據中心驅動的電力緊缺，正通過市場機制，毫不含糊地轉化為居民的經濟負擔。
面對民眾對電費上漲日益增長的不滿，地方政策制定者正承受着巨大壓力。
研報提到，已有 12 個州的決策者開始採取行動，試圖建立特殊費率結構，將數據中心帶來的成本內部化。這標誌着一個重要的政策轉向：即不能再讓普通居民為數據中心的電力需求買單。
美銀分析師 Ross Fowler 指出：
<blockquote>
州一級立法機構將成為未來平衡增長與民生成本壓力的關鍵博弈場。監管機構雖然可以審核公用事業公司的資本支出和運營費用，但在轉嫁電力採購成本方面權力有限。他們可能通過壓低公用事業公司的股本回報率（ROE）或減緩資本支出審批來緩解價格壓力，但這可能會犧牲公用事業公司的增長前景或服務質量。
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">電力稀缺與社區抵制成數據中心雙重阻礙</h2>
美銀美林認為，對於數據中心運營商而言，挑戰是雙重的：一方面是物理上的電力稀缺，另一方面是社會層面的 “鄰避效應”（NIMBYism）。
報告指出，一個超大規模數據中心的耗電量可與一座中型城市相當，達到 100-300 兆瓦，這給本已緊張的電網帶來了巨大壓力。
美銀美林稱，電價上漲最直接的後果，就是引發了公眾對數據中心建設的強烈反對。因為，社區的抵制正成為一個 “新的且日益增長的威脅”。
居民的擔憂涵蓋了從電費上漲、水資源短缺到設備噪音和土地利用衝突等多個方面。這種 “鄰避主義” 已在多地轉化為實際行動，延緩甚至叫停了項目。報告列舉了多個實例：
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<ul>
<li>
在亞利桑那州梅薩市，由於對科羅拉多河水資源短缺的擔憂，Meta 的數據中心計劃面臨強烈批評。
</li>
<li>
在科羅拉多州斯普林斯市，對電力需求和電費上漲的擔憂，已減緩了多個擬建項目。
</li>
<li>
在弗吉尼亞州威廉王子縣，一個名為 “數字門户” 的大型項目因噪音、土地使用衝突等問題遭到居民強烈反對，並引發訴訟，最終導致其分區授權被撤銷。
</li>
<li>
在佐治亞州克萊頓縣，已於 2025 年 9 月暫停批准新的數據中心建設。
</li>
</ul>
</blockquote>
美銀美林分析師 Justin Post 認為，AI 工作負載比傳統雲計算更為耗電，這將加劇電力稀缺和社區矛盾。這種困境可能導致新設施建設放緩、雲服務價格上漲，甚至推遲通用人工智能（Gen-AI）的普及。
<h2 style="text-align: left">短期依賴太陽能與儲能，長期看向天然氣與核能</h2>
為應對迫在眉睫的電力缺口，能源結構轉型勢在必行。報告分析認為，在新的電力發電與穩定電源產能建設方面，需要一種 “多管齊下”（all of the above）的策略。
短期來看，太陽能和儲能是主力。根據美國能源信息署（EIA）的數據，美國電網新增裝機容量為 48.6 吉瓦（GW），其中約 80% 由太陽能和儲能貢獻，具體包括 30GW 的公用事業規模太陽能，以及 10.3GW 的儲能。
而 2025 年年初已規劃的 63GW 新增容量也顯示出類似的結構：同樣約 80% 的佔比來自太陽能和儲能，但其內部構成出現了變化——儲能比重上升（18.2GW），而太陽能增長相對温和（32.5GW），這進一步突出了短期內系統的穩定性。
展望未來，在 2.3 太瓦（TW）的電網互聯申請隊列中，其中太陽能 956GW，儲能 891GW，風電 212GW，天然氣 136GW），可以清晰地看出，太陽能與儲能仍將保持絕對主導地位。
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但美銀美林表示，數據中心需要的是 24/7 全天候的穩定電力，這超出了間歇性可再生能源的能力範圍。因此，可調度的基載電源必不可少。
在短期內，天然氣發電廠將填補這一空白，其渦輪機訂單在 2025 年上半年大幅增長。從更長遠的角度看（2030 年代），核能，特別是小型模塊化反應堆（SMRs），正被視為終極解決方案。
大型科技公司如微軟、亞馬遜和谷歌已開始與核能公司簽署協議，探索為數據中心直接供電的可能性。

太陽能

美銀美林稱，AI 數據中心建設潮，對電力的巨大需求，成為推高電價的直接驅動力之一。以 PJM 電網為例，容量價格暴漲導致居民用户賬單增加 18%-25%，導致居民強烈抵制，使其陷入 “電力稀缺” 與 “社區反對” 的雙重困境。為應對挑戰，太陽能和儲能是短期內滿足新增電力需求的關鍵方案，已佔美國新增發電容量的 80%。

- 美國數據中心面臨電力稀缺與社區反對的雙重困境。  
- 電力容量價格飆升導致用户賬單上漲 18% 至 25%。  
- 短期內，太陽能與儲能是緩解電力危機的關鍵方案。

電價上漲帶來居民抵制，美國數據中心面臨挑戰，太陽能和儲能將是短期關鍵