<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.94%) 的股價上週四下跌超過 4%，因為投資者消化了令人失望的特斯拉在歐洲的車輛註冊數據，預計公司將在 10 月初更新第三季度交付情況。這家電動車製造商在全球銷售高端電池電動汽車和能源存儲產品，並在歐洲市場有顯著的曝光率。</p>
<p>市場現在的問題很簡單：區域疲軟是否意味着本季度表現不佳，還是這只是更廣泛且仍不確定的復甦過程中的噪音？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUyMDQvdGVzbGEtc3RvY2stZGVsaXZlcmllcy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="492" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUyMDQvdGVzbGEtc3RvY2stZGVsaXZlcmllcy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>最新的歐洲數據疲軟</h2>
<p>週四的消息顯示，特斯拉在歐盟的註冊量在 8 月份同比下降約 37%，降至大約 8,200 輛，這標誌着中國的 <strong>比亞迪</strong> 在該地區連續第二個月超越特斯拉。包括更廣泛的歐洲地區（英國、挪威及其他 EFTA 國家），特斯拉在 8 月份的絕對單位仍然領先，但註冊量同比下降約 22%，突顯出該地區持續的壓力。</p>
<p>歐洲的這種疲軟是在電動車製造商經歷了艱難的第二季度之後出現的。在第二季度，特斯拉交付了超過 384,000 輛汽車，比去年同期的約 444,000 輛下降了 13%。</p>
<p>還值得回顧一下公司在最新財報電話會議上的語氣。首席執行官埃隆·馬斯克承認，短期內可能不會平穩，指出在接下來的幾個季度中，情況可能會變得 “艱難”，然後才會好轉。雖然這一評論並不能保證第三季度交付疲軟，但它將特斯拉關於歐洲交付的頭條與管理層對恢復增長路徑的謹慎態度聯繫在一起。</p>
<h2>為第三季度設定預期</h2>
<p>在 8 月份的歐洲數據公佈後，距離該季度結束僅剩幾天，考慮第三季度的正確方式可能是通過一個保守的範圍，而不是單一的預測。首先，從我們所知道的開始：特斯拉在第二季度交付了約 384,000 輛汽車，去年第三季度交付了約 463,000 輛，而在歐洲以外的地區，信號混雜但並非普遍消極。一些追蹤者在 9 月底的歐洲部分地區標記出注冊量的改善，幾項前景也指出中國和美國的需求趨於穩定，儘管歐洲仍然波動。然而，歐洲 8 月份的下降仍然表明需要謹慎。</p>
<p>對第三季度交付的合理保守估計為 430,000 到 455,000 輛。低端假設歐洲在季度末仍然是拖累，而中國/美國的改善僅部分抵消這一影響。高端假設在 9 月底關鍵市場的順序增長和典型的季度末物流幫助。這一範圍接近廣泛引用的中位數 440,000 輛，並承認了第二季度的季節性提升和本週出現的區域疲軟。作為參考，接近 445,000 輛將比去年第三季度交付的約 463,000 輛略有下降。</p>
<p>當然，最終沒有人知道交付將來自何處。此外，請注意這只是一個保守的估計。交付可能會高於這個範圍（甚至低於）。</p>
<p>與此同時，股票的估值並未對多頭案例提供幫助。截至目前，市值超過 1 萬億美元，市盈率為 252，這隻股票嵌入了超出一個季度交付的高期望。這種高估值在第三季度交付令人失望或評論指向年末需求趨勢不佳時，留給投資者的緩衝空間較小。</p>
<p>當然，投資者也有一些顯著的積極因素需要考慮。能源存儲部署仍然是一個亮點。此外，最近的 Model Y 更新、自駕技術的進步以及計劃中的新車型發佈都可能在下半年推動需求增長。但考慮到關於特斯拉在歐盟註冊的新數據，可以公平地説，風險在下週的更新前略有上升。</p>
<p>無論如何，更大的故事將是前瞻性的。投資者應該關注管理層提供的任何關於交付能多快重新加速的見解。因為銷售在某個時刻需要迅速增長，以使特斯拉的基本面與其股價相符。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股價下跌超過 4%，因為歐洲令人失望的汽車註冊數據引發了對其第三季度交付更新的擔憂。8 月份，歐盟的註冊量同比下降了 37%，比亞迪連續第二個月超越特斯拉。儘管在絕對單位上領先，但整體註冊量下降了 22%。首席執行官埃隆·馬斯克警告未來可能面臨挑戰。分析師估計第三季度交付量在 430,000 到 455,000 之間，反映出地區的疲軟。特斯拉的高市場估值增加了壓力，但能源存儲增長和新車型發佈等積極因素可能會在今年晚些時候提升需求</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 3.94%) shares fell more than 4% last Thursday as investors digested disappointing Tesla vehicle registration data in Europe ahead of the company's third-quarter deliveries update expected in early October. The electric vehicle maker sells premium battery-electric cars and energy storage products globally, with meaningful exposure to the European market.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.94%) 的股價上週四下跌超過 4%，因為投資者消化了令人失望的特斯拉在歐洲的車輛註冊數據，預計公司將在 10 月初更新第三季度交付情況。這家電動車製造商在全球銷售高端電池電動汽車和能源存儲產品，並在歐洲市場有顯著的曝光率。</p>
</div><p>The market's question now is simple: Does the regional weakness point to a poor quarter, or is it mostly noise inside a broader and still-uncertain recovery?</p>
<div class="lb-trans"><p>市場現在的問題很簡單：區域疲軟是否意味着本季度表現不佳，還是這只是更廣泛且仍不確定的復甦過程中的噪音？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUyMDQvdGVzbGEtc3RvY2stZGVsaXZlcmllcy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835204%2Ftesla-stock-deliveries.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The latest Europe read was weak</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最新的歐洲數據疲軟</h2>
</div><p>News out Thursday showed Tesla's European Union registrations fell about 37% year over year in August to roughly 8,200 vehicles, marking a second straight month in which the China-based <strong>BYD</strong> outsold Tesla in the bloc. Including the broader European region (the U.K., Norway, and other EFTA countries), Tesla still led in absolute units for August, but registrations were down about 22% year over year, underscoring persistent pressure in the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四的消息顯示，特斯拉在歐盟的註冊量在 8 月份同比下降約 37%，降至大約 8,200 輛，這標誌着中國的 <strong>比亞迪</strong> 在該地區連續第二個月超越特斯拉。包括更廣泛的歐洲地區（英國、挪威及其他 EFTA 國家），特斯拉在 8 月份的絕對單位仍然領先，但註冊量同比下降約 22%，突顯出該地區持續的壓力。</p>
</div><p>This softness in Europe follows a tough second quarter for the electric car maker. In Q2, Tesla delivered just over 384,000 vehicles -- down 13% from about 444,000 in the year-ago period.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲的這種疲軟是在電動車製造商經歷了艱難的第二季度之後出現的。在第二季度，特斯拉交付了超過 384,000 輛汽車，比去年同期的約 444,000 輛下降了 13%。</p>
</div><p>It is also worth recalling the company's tone on the latest earnings call. CEO Elon Musk acknowledged that the near term may not be smooth, noting that things could get &#34;rough&#34; before they get better over the next few quarters. While that comment doesn't guarantee weak third-quarter deliveries, it frames Tesla's headlines about European deliveries within management's own caution about the path back to growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>還值得回顧一下公司在最新財報電話會議上的語氣。首席執行官埃隆·馬斯克承認，短期內可能不會平穩，指出在接下來的幾個季度中，情況可能會變得 “艱難”，然後才會好轉。雖然這一評論並不能保證第三季度交付疲軟，但它將特斯拉關於歐洲交付的頭條與管理層對恢復增長路徑的謹慎態度聯繫在一起。</p>
</div><h2>Setting expectations for Q3</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為第三季度設定預期</h2>
</div><p>With only days left in the period when the August Europe data hit the tape, the right way to think about Q3 is probably through a conservative range, not a single-point guess. Start with what we know: Tesla delivered about 384,000 vehicles in the second quarter, it delivered roughly 463,000 in last year's third quarter, and outside Europe there are mixed but not universally negative signals. Some trackers have flagged improving weekly registrations in parts of Europe late in September, and several outlooks have pointed to steadier demand in China and the U.S., even as Europe stays choppy. Still, Europe's August decline argues for caution.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 8 月份的歐洲數據公佈後，距離該季度結束僅剩幾天，考慮第三季度的正確方式可能是通過一個保守的範圍，而不是單一的預測。首先，從我們所知道的開始：特斯拉在第二季度交付了約 384,000 輛汽車，去年第三季度交付了約 463,000 輛，而在歐洲以外的地區，信號混雜但並非普遍消極。一些追蹤者在 9 月底的歐洲部分地區標記出注冊量的改善，幾項前景也指出中國和美國的需求趨於穩定，儘管歐洲仍然波動。然而，歐洲 8 月份的下降仍然表明需要謹慎。</p>
</div><p>A reasonable, conservative estimate for Q3 deliveries is 430,000 to 455,000. The low end assumes Europe remains a drag through quarter-end and that China/U.S. improvement only partly offsets it. The high end assumes late-September sequential gains in key markets and typical quarter-end logistics help. That range sits close to widely cited expectations near the mid-440,000s and acknowledges both the seasonal lift from Q2 and the regional weakness that surfaced this week. For reference, landing near 445,000 would be down modestly year over year versus the roughly 463,000 delivered in last year's third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>對第三季度交付的合理保守估計為 430,000 到 455,000 輛。低端假設歐洲在季度末仍然是拖累，而中國/美國的改善僅部分抵消這一影響。高端假設在 9 月底關鍵市場的順序增長和典型的季度末物流幫助。這一範圍接近廣泛引用的中位數 440,000 輛，並承認了第二季度的季節性提升和本週出現的區域疲軟。作為參考，接近 445,000 輛將比去年第三季度交付的約 463,000 輛略有下降。</p>
</div><p>Of course, in the end, no one knows where deliveries will come from. Further, note that this is a conservative estimate. There's always a chance that deliveries could come in above this range (or even below).</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，最終沒有人知道交付將來自何處。此外，請注意這只是一個保守的估計。交付可能會高於這個範圍（甚至低於）。</p>
</div><p>Meanwhile, the stock's valuation doesn't help the bull case. At a market value well above $1 trillion and with a price-to-earnings ratio of 252 as of this writing, the stock embeds high expectations well beyond one quarter's deliveries. Such a high valuation leaves less cushion if third-quarter deliveries disappoint, or if commentary points to rough demand trends going into year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，股票的估值並未對多頭案例提供幫助。截至目前，市值超過 1 萬億美元，市盈率為 252，這隻股票嵌入了超出一個季度交付的高期望。這種高估值在第三季度交付令人失望或評論指向年末需求趨勢不佳時，留給投資者的緩衝空間較小。</p>
</div><p>Of course, there are some significant positives for investors to consider, too. Energy storage deployments remain a bright spot. Furthermore, a recent Model Y refresh, advancements in self-driving technology, and a planned upcoming vehicle launch could all contribute to increased demand in the second half of the year. But given this fresh data on Tesla registrations in the E.U., it's fair to say that risk sits a bit higher heading into next week's update.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，投資者也有一些顯著的積極因素需要考慮。能源存儲部署仍然是一個亮點。此外，最近的 Model Y 更新、自駕技術的進步以及計劃中的新車型發佈都可能在下半年推動需求增長。但考慮到關於特斯拉在歐盟註冊的新數據，可以公平地説，風險在下週的更新前略有上升。</p>
</div><p>The bigger story, anyway, will be a forward-looking one. Investors should look for any insight management provides on how quickly it thinks deliveries can reaccelerate. Because sales are going to need to pick up sharply at some point in order for Tesla's fundamentals to live up to its stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，更大的故事將是前瞻性的。投資者應該關注管理層提供的任何關於交付能多快重新加速的見解。因為銷售在某個時刻需要迅速增長，以使特斯拉的基本面與其股價相符。</p>
</div>

Is This a Red Flag for Tesla's Upcoming Q3 Deliveries Update?

- 特斯拉在歐洲的車輛註冊數據不佳，導致股價下跌超過 4%。
- 8 月份特斯拉在歐盟的註冊量同比下降約 37%，顯示出區域市場的持續壓力。
- 第三季度交付量預計在 430,000 到 455,000 較為保守，反映出市場的不確定性。

這是否是特斯拉即將發佈的第三季度交付更新的一個危險信號？