<h2>盤前市場動向</h2>1. 9 月 29 日 (週一) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.42%，標普 500 指數期貨漲 0.45%，納指期貨漲 0.56%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146052589514.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759146052589514.png" alt="21.png" width="892" height="117" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146052589514.png"/>2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.15%，英國富時 100 指數漲 0.55%，法國 CAC40 指數漲 0.05%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.06%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146055173022.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759146055173022.png" alt="22.png" width="895" height="154" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146055173022.png"/>3. 截至發稿，WTI 原油跌 1.90%，報 64.47 美元/桶。布倫特原油跌 1.70%，報 68.04 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146059610420.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759146059610420.png" alt="23.png" width="892" height="79" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250929/1759146059610420.png"/><h2>市場消息</h2>美國政府停擺風險與非農數據本週齊襲。在上週超預期樂觀的美國第二季度 GDP 修正數據與 8 月消費者支出數據、以及符合市場預期的穩定通脹數據公佈之後，全球金融市場的投資者愈發聚焦於 8 月非農就業數據，因為此項美國經濟數據攸關他們對於 10 月、12 月美聯儲 FOMC 利率決議的降息預期。對於金融市場而言，看漲行情能否延續可能取決於本週將公佈的非農數據。此外，金融市場面臨一個重大複雜因素——自 10 月 1 日起可能發生的美國聯邦政府停擺。這一事件或將導致包括週五非農就業數據在內的關鍵經濟數據推遲發佈。非農就業報告一旦延遲發佈，債市與股市的看漲敍事或許也將被市場按下暫停鍵。對標 “黃金 90 年代”，BMO 喊出標普 500 新目標：7000 點！BMO Capital Markets 首席投資策略師 Brian Belski 將標普 500 指數年終目標位上調至 7000 點。隨着美股的強勁表現持續打破市場疑慮，該機構已將原先的牛市情景設為基礎預期。他指出，市場多次展現出超出主流宏觀敍事預期的韌性，且美股目前仍處於一場持續數十年的長期牛市之中。Belski 維持其 2025 年標普 500 指數成分股公司每股收益 275 美元的預測——該數值接近市場共識預期區間的上限。他認為，美聯儲若進一步降息，或能推動週期股在年末前迎來反彈。美聯儲哈馬克 “放鷹”：通脹前景令人擔憂， 反對降息。克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，美國通脹率可能在 2028 年之前一直高於目標水平，這令她感到擔憂，因此她反對降息。她表示，美聯儲已經連續超過 4 年半未能實現 2% 的通脹目標，並且這種情況很可能會持續一段時間。儘管一些美聯儲官員已經承認關税對物價的影響目前還較為輕微，但哈馬克仍持謹慎態度，並表示她不同意這種影響只是暫時性的看法。她表示：“我仍然對通脹感到擔憂。我認為我們確實需要維持限制性的政策立場。”黃金又雙叒叕破紀錄！在實現連續六週上漲後，黃金價格週一再漲 1%，突破 3800 美元的歷史新高，超越了上週二創下的峯值。德意志銀行分析師 Michael Hsueh 説道：“黃金 ETF 需求如此強勁地重新迴歸市場，這表明存在兩種針對黃金的 ‘積極買家’ 行為，一種來自中央銀行，另一種來自 ETF 投資者。這有助於解釋為何黃金的表現一直優於預期。在我們看來，美聯儲的寬鬆傾向應會使 2026 年 ETF 持有量更有可能上升而非下降。”無視供應過剩警告！OPEC+ 擬 11 月再增產至少 13.7 萬桶/日，油價韌性面臨考驗。據知情人士透露，OPEC+ 正持續推進奪回全球市場份額的戰略，該組織可能在 11 月再次提高石油產量。具體來看，以沙特阿拉伯為首的 OPEC+ 聯盟計劃在 10 月 5 日舉行的線上會議上，討論至少將 11 月產量增加與 10 月計劃的 13.7 萬桶/日相同的幅度。儘管整個石油行業已多次發出供應過剩的警告，但石油輸出國組織及其盟友仍選擇分階段恢復此前停產的石油產量，目前總計恢復規模已達 166 萬桶/日。<h2>個股消息</h2>MoonLake(MLTX.US) 藥物試驗數據失利致股價崩盤。瑞士生物技術公司 MoonLake Immunotherapeutics 公佈的一款實驗性皮膚病藥物的晚期臨牀試驗數據不及預期。據摩根士丹利分析師稱，MoonLake 旗下的 sonelokimab 用於治療中重度化膿性汗腺炎患者中的關鍵數據點——通過減少皮膚膿腫和炎症來衡量——在兩項研究中合併計算的安慰劑調整後療效僅為 14%。相比之下，UCB 的 Bimzelx 在此前公佈的試驗結果中顯示出 18% 的安慰劑調整後療效。受此消息影響，截至發稿，MoonLake 週一美股盤前暴跌超 87%。九年任期難獲投資者信任！葛蘭素史克 (GSK.US) CEO 將卸任。在長達九年任期內始終難以獲得投資者的堅定支持後，英國製藥巨頭葛蘭素史克首席執行官沃姆斯利 (Emma Walmsley) 將卸任。該公司表示，曾在包括阿斯利康在內的多家歐洲大型製藥企業任職的現任首席商務官米爾斯 (Luke Miels) 將於 2026 年 1 月 1 日正式接任首席執行官一職。沃姆斯利在其首席執行官任期內因新藥研發管線問題承受了來自投資者的壓力，人們擔憂該公司是否有正確的戰略以實現到 2031 年銷售額超過 400 億英鎊 (約合 540 億美元) 的目標。在沃姆斯利擔任葛蘭素史克首席執行官期間，該公司股價累計下跌了約 11%。而在宣佈沃姆斯利將卸任後，截至發稿，葛蘭素史克週一美股盤前漲超 3%。美國市場需求強勁，豐田汽車 (TM.US) 全球銷量連續第八個月上漲。豐田週一公佈，其全球銷量在 8 月份連續第八個月實現增長。這得益於美國市場上其部分混合動力車型持續強勁的需求，而日本市場的表現則有所下滑。豐田 8 月份全球銷量同比增長 2.2%，達到 844,963 輛，這得益於美國市場銷量的 13.6% 的增長。但其本土市場的銷量卻下降了 12.1%。其全球汽車產量增長了 4.9%，這是連續第三個月實現增長。優信 (UXIN.US) Q2 財報：零售交易量同比增長超 150%。中國領先的二手車零售商優信集團發佈了截至 2025 年 6 月 30 日的未經審計第二季度財務報告。財報顯示，公司銷量與收入同比、環比均大幅增長，倉儲式大賣場模式展現出強勁的增長潛力。第二季度，優信集團總交易量達到 11606 輛，同比大幅增長 107.1%，環比增長 40.4%;其中零售交易量為 10385 輛，同比增長 153.9%，環比增長 37.6%，連續五個季度同比增速超過 140%。截至發稿，優信週一美股盤前漲超 5%。<h2>重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間次日 01:30 FOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話北京時間次日 01:30 2025 年 FOMC 票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆發表講話北京時間次日 06:00 2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就亞特蘭大經濟等議題與達美航空 CEO 進行對話

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

美股三大股指期貨齊漲，市場關注美國政府停擺風險與非農數據。道指期貨漲 0.42%，標普 500 指數期貨漲 0.45%，納指期貨漲 0.56%。BMO Capital Markets 將標普 500 年終目標上調至 7000 點，認為美股仍處於長期牛市。非農就業數據的發佈可能因政府停擺而延遲，影響市場情緒。

- 美股三大股指期貨齊漲，德國、英國和法國股指也上漲。  
- WTI 原油跌 1.90%，布倫特原油跌 1.70%。  
- 豐田全球銷量連續第八個月上漲，優信 Q2 財報顯示零售交易量增長超 150%。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 美國政府停擺風險與非農數據本週齊襲

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