<p>在過去三年中，人工智能（AI）已經從一個流行的時尚詞彙演變為經濟增長的實際驅動力。儘管下一代芯片和突破性軟件程序常常佔據頭條新聞，但精明的投資者正在關注更深層次的應用。一個不那麼引人注目但同樣關鍵的應用正在後台浮現：能源。</p>
<p>讓我們探討生成性 AI 的發展與其巨大的能耗之間的聯繫。從這裏，我將考慮 <strong>Oklo</strong>（OKLO -7.40%）——一個核能革命的新興參與者——是否有可能顛覆價值 10 萬億美元的 AI 基礎設施建設。</p>
<h2>為什麼能源對 AI 故事如此重要？</h2>
<p>大型語言模型（LLMs）和 AI 工作負載由巨型數據中心內的芯片集羣提供動力，這些數據中心的電力消耗與整個國家相當。原因在於，訓練先進模型需要數百萬個 GPU 持續運行——這對能源系統造成了巨大的壓力。此外，推理——即在規模上實際部署 AI 服務的過程——也增加了持續的需求。</p>
<p>考慮到這一點，傳統能源來源難以跟上 AI 發展的指數增長並不令人驚訝。此外，這些能源來源也開始落後於可持續能源基準。</p>
<p>雖然可再生能源將繼續作為長期解決方案的一部分，但它們的波動性使其作為 AI 持續工作負載的唯一電源變得不可靠。這就是核能進入討論的地方。核能提供清潔、可靠的基載電力——正是 <strong>微軟</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>、<strong>甲骨文</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 等超大規模企業支持其快速擴展 AI 數據中心所需的電力類型。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUxMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MTM3MjY1OS0zLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUxMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MTM3MjY1OS0zLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Oklo 在核能中扮演什麼角色？</h2>
<p>傳統核電站的規劃需要數十年時間，並且在發電之前還需要數十億美元的前期資本支出。</p>
<p>Oklo 的目標是改變這種方法。該公司正在設計緊湊型 “微反應堆”，理論上可以比當前主流解決方案更快地建造和部署，並且成本僅為其一小部分。</p>
<p>較小的模塊化系統旨在服務於常規核項目不切實際的市場——例如為大型 AI 數據中心供電。</p>
<p>為了支持其願景，Oklo 已與能源部（DOE）達成早期合作伙伴關係——這一舉措在一個新進入者常常面臨審查或監管阻力的行業中增添了一定的可信度。</p>
<h2>Oklo 股票值得購買嗎？</h2>
<p>Oklo 向投資者的推介非常簡單。如果該公司能夠證明小規模核能既實用又具有商業可行性，那麼該公司可能會在更廣泛的清潔能源轉型中發揮作用，同時捕捉到由 AI 驅動的長期需求紅利。</p>
<p>乍一看，這一切聽起來都很有吸引力。然而，當你考慮到 Oklo 的股票在過去一年中飆升了 1330% 時，現實就顯現出來了。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8e595a7d49e0545329a97448a05f6ffb.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8e595a7d49e0545329a97448a05f6ffb.png"/></p>
<p>OKLO 數據來源於 YCharts</p>
<p>但如果這項技術確實具有顛覆性，這些漲幅是否可以被合理化？答案是複雜的。Oklo 尚未實際部署或銷售任何反應堆。以 175 億美元的市值計算，Oklo 股票的隱含前瞻市銷率（P/S）為_1,250_，基於 2027 年預計的 1400 萬美元收入目標。</p>
<p>這一估值在任何標準下都是荒謬的。Oklo 的定價遠超完美——股票交易在一個超出任何合理金融邏輯的天文數字中，迴響着過去股市泡沫的聲音。</p>
<p>對於謹慎的投資者來説，最佳的做法是暫時放棄 Oklo 股票，簡單地監測公司的進展。儘管核能在 AI 時代的潛在角色是真實且日益有前景的，但還有更具優勢的機會可以捕捉這一長期趨勢。</p>

OKLO

<p>這篇文章討論了 Oklo 作為核能新興企業在人工智能（AI）驅動的能源需求增長中潛在的機會。由於 AI 工作負載需要大量電力，傳統能源來源難以跟上。Oklo 旨在通過緊湊型微反應堆來革新核能，這些微反應堆可以快速且具有成本效益地部署。然而，儘管股票上漲了 1330%，Oklo 的高市場估值引發了擔憂。建議投資者關注公司的進展，而不是此時投資，因為在清潔能源轉型中存在更好的機會</p>

<p>Over the past three years, artificial intelligence (AI) has evolved from a trendy buzzword into a tangible driver of economic growth. While next-generation chips and breakthrough software programs often dominate the headlines, savvy investors are looking beyond the obvious use cases. A less flashy but equally critical application is emerging in the background: energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去三年中，人工智能（AI）已經從一個流行的時尚詞彙演變為經濟增長的實際驅動力。儘管下一代芯片和突破性軟件程序常常佔據頭條新聞，但精明的投資者正在關注更深層次的應用。一個不那麼引人注目但同樣關鍵的應用正在後台浮現：能源。</p>
</div><p>Let's explore the link between generative AI development and its massive power consumption. From there, I'll consider whether <strong>Oklo</strong>(OKLO -7.40%) -- a newcomer to the nuclear power revolution -- is poised to disrupt the $10 trillion buildout of AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們探討生成性 AI 的發展與其巨大的能耗之間的聯繫。從這裏，我將考慮 <strong>Oklo</strong>（OKLO -7.40%）——一個核能革命的新興參與者——是否有可能顛覆價值 10 萬億美元的 AI 基礎設施建設。</p>
</div><h2>Why is energy so important to the AI story?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼能源對 AI 故事如此重要？</h2>
</div><p>Large language models (LLMs) and AI workloads are powered by clusters of chips inside massive data centers, which consume electricity on a scale on par with entire nations. The reason for this is that training advanced models requires millions of GPUs to run continuously -- placing enormous strain on energy systems. In addition, inference -- the process of actually deploying AI services at scale -- adds an ongoing layer of demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型語言模型（LLMs）和 AI 工作負載由巨型數據中心內的芯片集羣提供動力，這些數據中心的電力消耗與整個國家相當。原因在於，訓練先進模型需要數百萬個 GPU 持續運行——這對能源系統造成了巨大的壓力。此外，推理——即在規模上實際部署 AI 服務的過程——也增加了持續的需求。</p>
</div><p>With that in mind, it's not surprising that traditional energy sources are struggling to keep pace with the exponential growth of AI development. Moreover, these power sources are also beginning to fall behind sustainable energy benchmarks, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一點，傳統能源來源難以跟上 AI 發展的指數增長並不令人驚訝。此外，這些能源來源也開始落後於可持續能源基準。</p>
</div><p>While renewable energy will remain as part of the long-term solution, their variability can make them unreliable as a sole power source for AI's constant workloads. This is where nuclear energy enters the conversation. Nuclear offers clean, reliable baseload electricity -- exactly the type of profile that hyperscalers like <strong>Microsoft</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Oracle</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Amazon</strong> need to support their rapid expansion of AI data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然可再生能源將繼續作為長期解決方案的一部分，但它們的波動性使其作為 AI 持續工作負載的唯一電源變得不可靠。這就是核能進入討論的地方。核能提供清潔、可靠的基載電力——正是 <strong>微軟</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>、<strong>甲骨文</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 等超大規模企業支持其快速擴展 AI 數據中心所需的電力類型。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzUxMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MTM3MjY1OS0zLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F835135%2Fgettyimages-1451372659-3.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>How is Oklo playing a role in nuclear energy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oklo 在核能中扮演什麼角色？</h2>
</div><p>Traditional nuclear power plants can take decades to plan with regulators while also requiring billions in upfront capital outlays before generating even a single megawatt of electricity.</p>
<div class="lb-trans"><p>傳統核電站的規劃需要數十年時間，並且在發電之前還需要數十億美元的前期資本支出。</p>
</div><p>Oklo has ambitions to change this approach. The company is designing compact &#34;microreactors&#34; that can theoretically be built and deployed far more quickly and at a fraction of the cost compared to today's mainstream solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oklo 的目標是改變這種方法。該公司正在設計緊湊型 “微反應堆”，理論上可以比當前主流解決方案更快地建造和部署，並且成本僅為其一小部分。</p>
</div><p>Smaller modular systems are intended to serve markets where conventional nuclear projects would be unrealistic -- such as powering large-scale AI data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>較小的模塊化系統旨在服務於常規核項目不切實際的市場——例如為大型 AI 數據中心供電。</p>
</div><p>To support its vision, Oklo has secured early partnerships with the Department of Energy (DOE) -- a move that lends some degree of credibility in an industry where new entrants often face scrutiny or regulatory pushback.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了支持其願景，Oklo 已與能源部（DOE）達成早期合作伙伴關係——這一舉措在一個新進入者常常面臨審查或監管阻力的行業中增添了一定的可信度。</p>
</div><h2>Is Oklo stock a good buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oklo 股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>Oklo's pitch to investors is straightforward. If the company can demonstrate that small-scale nuclear is both practical and commercially viable, the company could position itself to play a role in the broader clean energy transition while simultaneously capturing secular AI-driven demand tailwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oklo 向投資者的推介非常簡單。如果該公司能夠證明小規模核能既實用又具有商業可行性，那麼該公司可能會在更廣泛的清潔能源轉型中發揮作用，同時捕捉到由 AI 驅動的長期需求紅利。</p>
</div><p>At first glance, this all sounds compelling. However, reality sets in when you consider that shares of Oklo have skyrocketed by 1,330% over just the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，這一切聽起來都很有吸引力。然而，當你考慮到 Oklo 的股票在過去一年中飆升了 1330% 時，現實就顯現出來了。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8e595a7d49e0545329a97448a05f6ffb.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/8e595a7d49e0545329a97448a05f6ffb.png"/></p>
<p>OKLO data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>OKLO 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>But if the technology is truly disruptive, could these gains be justified? The answer is nuanced. Oklo has yet to actually deploy or sell any of its reactors. With a market capitalization of $17.5 billion, Oklo stock trades at an implied forward price-to-sales (P/S) ratio of <em>1,250</em> based on a 2027 projected revenue target of $14 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>但如果這項技術確實具有顛覆性，這些漲幅是否可以被合理化？答案是複雜的。Oklo 尚未實際部署或銷售任何反應堆。以 175 億美元的市值計算，Oklo 股票的隱含前瞻市銷率（P/S）為_1,250_，基於 2027 年預計的 1400 萬美元收入目標。</p>
</div><p>This valuation is, by any standard, absurd. Oklo is priced well beyond perfection -- shares are trading in a stratosphere that defies any sound financial logic and echoes past stock market bubbles.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一估值在任何標準下都是荒謬的。Oklo 的定價遠超完美——股票交易在一個超出任何合理金融邏輯的天文數字中，迴響着過去股市泡沫的聲音。</p>
</div><p>For prudent investors, the best move is to pass on Oklo stock for now and simply monitor the company's progress. While the nuclear energy's potential role in the AI era is real and increasingly promising, there are better-positioned opportunities that capture this long-term trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於謹慎的投資者來説，最佳的做法是暫時放棄 Oklo 股票，簡單地監測公司的進展。儘管核能在 AI 時代的潛在角色是真實且日益有前景的，但還有更具優勢的機會可以捕捉這一長期趨勢。</p>
</div>

Oklo 是否是解鎖核能 10 萬億美元人工智能機會的關鍵？