<div id="readability-page-1">由於市場預期日本央行最早將於 10 月加息，日本 2 年期政府債券拍賣需求創下 2009 年以來最低水平。衡量需求的關鍵指標投標倍數較上次拍賣下降至 2.81，遠低於 12 個月平均值 3.79。 9 月 30 日，日本 2 年期國債延續跌勢，收益率上升 1 個基點至 0.945%，創 2008 年以來最高水平。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1b296d9c-0ebb-4594-a5a2-511930c2a909.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="580" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1b296d9c-0ebb-4594-a5a2-511930c2a909.png"/> 三井住友日興證券高級利率策略師 Miki Den 表示： <blockquote> &#34;由於市場對日本央行 10 月加息預期升温，加上投資者在季末持謹慎態度，拍賣結果疲弱。&#34; </blockquote> 彭博策略師 Mark Cranfield 認為，今日舉行的 2 年期日本國債拍賣再度表現不佳，這表明交易員預期日本央行將在 10 月加息，並希望更高的收益率來彌補風險。2 年期國債收益率可能需要進一步攀升至 1% 以上，才能穩定短期收益率曲線。 市場密切關注 10 月 4 日執政黨自民黨總裁選舉，評估其對日本央行下次加息時點預期的影響。隔夜指數掉期顯示，加息的可能性達 67%。 <h2>央行政策信號增強加息預期</h2> 日本央行上次會議上，兩名委員對維持利率不變的決定投下反對票，提振了市場對央行臨近加息的猜測。日本央行委員野口旭週一在演講中表示，調整政策利率的必要性正在增加。 央行在本月會議紀要中，為近期加息留下充分空間，但沒有明確暗示 10 月份將加息。 <h2>政治因素增添貨幣政策不確定性</h2> 上週，自民黨總裁選舉熱門候選人高市早苗試圖與一年前發表的鴿派言論劃清界限，表示日本央行應自行決定貨幣政策細節。另一候選人小泉進次郎被視為在財政上持更謹慎態度，同時將貨幣政策正常化留給央行自行推進。這些表態加劇了市場對政策走向的不確定性。 市場正關注本週日本央行行長和副行長的講話以及短觀調查數據，尋找貨幣政策路徑的更多線索。週四將舉行 10 年期國債拍賣。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

三井住友金融

日本 2 年期國債收益率升至 2008 年以來的最高水平，因市場預期日本央行將於 10 月加息。拍賣需求創下 2009 年以來最低，投標倍數降至 2.81。分析師指出，投資者在季末持謹慎態度，導致拍賣結果疲弱。市場關注 10 月 4 日自民黨總裁選舉及其對加息預期的影響。日本央行委員表示調整政策利率的必要性增加，市場對政策走向的不確定性加劇。

- 日本 2 年期政府債券拍賣需求創 2009 年以來最低水平，投標倍數降至 2.81。  
- 由於市場預期日本央行將於 10 月加息，2 年期國債收益率升至 0.945%。  
- 市場關注自民黨總裁選舉及央行政策信號，增加加息預期的不確定性。  

標售需求疲弱，日本 2 年期國債收益率升至 2008 年新高