<div id="readability-page-1" class="page"><p>傑富瑞正深陷多重危機的漩渦——股價持續下挫、私募信貸風險敞口接連暴露——而這恰恰為日本第二大銀行三井住友金融集團（SMFG）提供了一個潛在的戰略窗口。</p> <p>據英國《金融時報》週二報道，SMFG 已組建專項小組，為可能收購傑富瑞做好準備，一旦後者股價進一步下跌至合適區間，即可迅速行動。</p> <p>MFS 事件是繼美國汽車零部件供應商 First Brands Group 及次級汽車貸款機構 Tricolor Holdings 相繼破產之後，傑富瑞再度捲入的私募信貸風險事件，令市場對其承銷標準的質疑進一步加深。</p> <p>收購消息發佈後，傑富瑞歐股漲 11%，傑富瑞股價自去年 9 月以來已累計下跌約 40%，市值縮水至約 80 億美元。</p> <h2>MFS 破產暴露逾 20 億英鎊風險敞口</h2> <p>據彭博報道，MFS 於此前已進入英國破產管理程序。主審法官援引欺詐指控與資產雙重質押問題，公司內部兩家子公司在法庭文件中披露存在&#34;嚴重違規行為&#34;及抵押品&#34;重大缺口&#34;。</p> <p>具體而言，兩家子公司合計應入賬資金的缺口可能高達 2.38 億英鎊；與此同時，公司涉嫌自去年 12 月起將旗下部分交易收入&#34;大部分乃至全部&#34;予以挪用，資金去向至今不明。</p> <p>此次事件令傑富瑞與巴克萊、阿波羅旗下 Atlas SP Partners 等機構的風險敞口合計超過 20 億英鎊，觸動私募信貸市場的脆弱神經。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙本週警告，當前市場令其想起 2008 年金融危機前的景象，並直言部分競爭對手正在做&#34;愚蠢的事情&#34;。</p> <h2>股價重挫，SMFG 伺機佈局收購</h2> <p>傑富瑞股價的持續下跌，正在將其轉變為 SMFG 眼中的潛在收購標的。據知情人士透露，SMFG 已組建一支小型專項團隊，確保在時機成熟時能夠迅速出手。</p> <p>SMFG 對傑富瑞的佈局已持續五年。該集團於 2021 年首次購入傑富瑞 5% 的股權，並於去年 9 月同意將持股比例提升至最高 20%。目前，SMFG 的實際投票權仍低於 5%，以規避觸發監管門檻。</p> <p><strong>知情人士表示，SMFG 內部高層認為，傑富瑞首席執行官 Rich Handler、總裁 Brian Friedman 及董事長 Joe Steinberg 等核心高管均持有大量股份，最終將尋求退出，而 SMFG 是最有可能的買家。</strong></p> <p>儘管戰略意圖明確，此次潛在收購面臨的障礙不容忽視。知情人士警告，任何實質性行動均非迫在眉睫，傑富瑞管理層是否願意在股價低迷時出售，同樣存在不確定性。SMFG 內部亦存在分歧。部分高管擔憂，收購可能疏遠 SMBC 在日本的本土銀行業務團隊，並引發文化衝突。SMFG 與 SMBC 的高級銀行家坦承，將保守的日本機構文化與傑富瑞激進的投行文化加以整合，將是一項艱鉅挑戰。</p> <h2>對標 MUFG-摩根士丹利模式，日本銀行業加速全球擴張</h2> <p><strong>SMFG 的收購雄心，折射出日本大型銀行謀求全球投行地位的整體戰略取向。</strong>SMFG 希望複製競爭對手三菱日聯金融集團（MUFG）與摩根士丹利的合作模式——後者形成於 2008 年全球金融危機期間的救助融資，藍籌華爾街品牌與日本大型銀行資產負債表的結合，使 MUFG 在東京市場佔據領先地位，並獲得全球融資與併購交易流。</p> <p>知情人士表示，掌控傑富瑞這一華爾街品牌，是 SMFG 躋身全球頂級投行行列的核心戰略支柱。該集團此前已通過 2009 年收購花旗旗下日興證券，以及 2011 年與精品投行 Moelis 建立合作關係，持續拓展全球佈局。</p> <p>日本第三大銀行瑞穗金融集團同樣在加速國際擴張，於 2023 年以 5.5 億美元收購美國精品投行 Greenhill。不過，日本銀行業的併購歷史並非一帆風順，野村控股收購雷曼兄弟亞洲及歐洲資產的案例，至今仍是前車之鑑。</p><p>風險提示及免責條款</p>           <p>市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</p></div>

三井住友金融

金融指數 MSCI ETF - Fidelity

金融業 ETF - Vanguard

金融業 ETF - SPDR

美國經紀商&證券交易所 ETF - iShares

<p>傑富瑞面臨股價下跌和私募信貸風險暴露的危機，為日本三井住友金融集團（SMFG）提供了收購機會。SMFG 已組建專項小組，準備在傑富瑞股價進一步下跌時迅速行動。傑富瑞股價自去年 9 月以來已累計下跌約 40%，市值縮水至約 80 億美元。MFS 破產事件使傑富瑞與多家機構的風險敞口超過 20 億英鎊，市場對其承銷標準的質疑加深。</p>

- 傑富瑞股價下跌，私募信貸風險暴露為 SMFG 提供收購機會。  
- SMFG 組建小組準備收購，當前持股比例最高可達 20%。  
- 潛在收購面臨管理層意向及文化整合挑戰。

傑富瑞接連卷入私募信貸暴雷，日本三井住友欲趁勢收購