<div id="readability-page-1" class="page"><div id="entry-content-container"> 這家國內第二大咖啡連鎖企業去年高調宣稱，將在今年底前開設 5 萬家門店，如今聲勢已大幅減弱 <h4>重點：</h4> <ul> <li>截至今年 8 月，庫迪咖啡僅擁有 1.5 萬家門店，距其今年底 5 萬家的目標相去甚遠</li> <li>今年早些時候，公司紐約首店開業之際，競爭對手瑞幸咖啡也同步入局</li> </ul> 譚英 當中國流行文化試圖為現代企業的 “你死我活” 競爭策略尋找歷史註腳時，兩千年前的三國時代常被援引為參照。那段羣雄逐鹿的歲月最終在西晉實現大一統，但前提是經歷多輪慘烈的混戰。 隨着中國咖啡戰火蔓延海外，國內兩大領軍者瑞幸咖啡(LKNCY.US) 與庫迪咖啡正將戰局推向全球。即便如此，主戰場仍在中國本土，這裏不僅要迎戰星巴克（SBUX.US）等國際巨頭，更需直面數十家海內外對手。 儘管今年初進軍紐約的營銷聲勢浩大，但在這場對陣瑞幸與星巴克的現代 “三國之戰” 中，庫迪咖啡顯露後勁不足之勢。 庫迪與瑞幸在紐約的首店幾乎同期開業，前者 5 月登陸布魯克林及唐人街，本月再布點中城區；後者 6 月在中城開出兩家美國首店。雙方均迅速摒棄國內 9.9 元（約合 1.4 美元）的低價策略，轉為採用 3.5 至 7 美元的星巴克式定價。 今年 7 月，美國總統特朗普對全球最大咖啡出口國巴西加徵 50% 關税，導致美國咖啡價格飆升，兩家企業似乎不以為意。但深層次看，兩大咖啡新鋭的真正戰場在中國及更靠近本土的亞洲，星巴克等西方連鎖品牌在此並無主場優勢。 據研究公司 Grand View Horizon 數據，2024 年東南亞、東亞及南亞咖啡市場規模高達 642 億美元（含中國市場 30 億美元），預計 2025 至 2030 年年均增長率達 6.2%。這使得亞太市場幾乎與美國 676 億美元體量持平，後者同期年均增速預計僅為 5.2%。 誠然，在中國家喻户曉的古典名著《三國演義》劇情正被複刻，亞洲其他地區正快速成為這場現代咖啡 “三國之戰” 的新主戰場。 兩大品牌均以亞洲市場開啓出海征程。瑞幸 2023 年在新加坡開出首家海外門店，目前在當地門店超 60 家；成立一年後，庫迪 2023 年 11 月即在中國香港佈局，次月迅速進軍泰國及馬來西亞，門店遍及韓國、印尼、日本、越南、菲律賓、新加坡、加拿大。 <h4>5 萬門店勢難達標</h4> 作為市場後來者，庫迪在國內尤其處於相對劣勢。但在全球舞台，雙方競爭態勢更趨均衡，庫迪的海外拓展速度已先行於對手。 憑藉強勁增長，瑞幸已成資本寵兒，這主要受益於其疾速擴張。最新財報顯示，公司第二季度營收同比飆升 47.1% 至 124 億元（合 17 億美元），淨利潤同比勁增 43.6% 至 12.5 億元。其門店總數超 2.6 萬家，絕大多數位於中國。 橫向對比，星巴克全球門店 3.2 萬家，6 月底中國門店數達 7,828 家。但這家總部位於西雅圖的巨頭正進行美國業務重組，且與中國當前精打細算的消費羣體脱節，使其在最新版咖啡 “三國之戰” 中基本處於觀望狀態。 與此同時，庫迪先前的擴張計劃也遭遇困境。2024 年，公司宣佈計劃在今年底，大約在其開業的同一時點，運營 5 萬家門店。成立僅兩年，庫迪 2024 年 10 月便開出第 10,000 家門店，展現迅猛勢頭。 不過，官網顯示，截至 2025 年 8 月，庫迪全球 28 國門店僅達 1.5 萬家。更有媒體披露，其中 3,000 家門店至年中仍未開業。即便這些門店全部運營，總量仍不及其承諾的 2025 年底目標的三分之一。除紐約開店等零星宣傳，公司近期的推廣活動已較首年明顯減弱。 陸正耀、錢治亞兩位瑞幸前聯合創始人，因涉嫌主導數千萬美元銷售造假醜聞離職後，2022 年 10 月創辦庫迪。據悉，這段 “黑歷史” 令該公司當前激進的擴張計劃融資受阻。 重資產佈局或是庫迪早期信心來源。去年 11 月，首席戰略官李穎波在行業會議上透露，公司在安徽建成中國最大咖啡烘焙基地，年加工產能 4.5 萬噸。瑞幸 2024 年也在臨近上海的的崑山市，投產年烘焙量 3 萬噸的工廠。 作為非上市公司，庫迪僅零星透露財務狀況。公司宣稱今年 4 月聯合外賣新軍京東推出配送補貼，活動期間訂單量破億杯。據內部會議消息，陸正耀表示超過 90% 標準店型中，淨利潤逾 1 萬元。 李穎波在近期加盟商會議上披露，5 月單店月均經營現金流達 2.7 萬至 2.8 萬元，同比增 40%。自 2 月起，庫迪力推便利店式新加盟模式，同時售賣冰淇淋、方便麪、瓶裝飲料、熱食及盒裝簡餐，以此區別於星巴克、瑞幸的傳統咖啡專營形態，並宣佈將在第三方超市設咖啡吧枱。 </div></div>

瑞幸咖啡(ADR)

星巴克

庫迪咖啡在中國咖啡市場的擴張計劃遭遇挫折，目標在今年底前開設 5 萬家門店，但截至 8 月僅開設 1.5 萬家。與瑞幸咖啡的競爭加劇，尤其是在紐約市場，雙方均放棄低價策略，轉向高價位。儘管面臨國際巨頭如星巴克的競爭，庫迪咖啡的後勁不足，市場前景堪憂。

- 庫迪咖啡計劃在 2025 年底前開設 5 萬家門店，但截至 8 月僅有 1.5 萬家。  
- 競爭對手瑞幸咖啡在紐約開設首店，雙方均採用高價策略。  
- 庫迪的擴張計劃面臨困境，融資受阻，市場競爭加劇。  

掀起中國咖啡戰三年 庫迪疲態畢現

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