美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 美國 9 月份裁員人數下降，年初至今裁員總數高於 2024 年全年

1.10 月 2 日 (週四) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.02%，標普 500 指數期貨漲 0.25%，納指期貨漲 0.49%。

2.截至發稿，德國 DAX 指數漲 1.27%，英國富時 100 指數漲 0.04%，法國 CAC40 指數漲 1.41%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.1.52%。

3.截至發稿，WTI 原油跌 0.42%，報 61.52 美元/桶。布倫特原油跌 0.0.44%，報 65.06 美元/桶。

市場消息

美國 ADP 就業數據意外錄得負值，投資者押注美聯儲年內再降息兩次。ADP 週三公佈的 9 月私營部門就業報告顯示，就業人數意外減少 3.2 萬，遠低於華爾街預期的增加 4.5 萬。這一 “爆冷” 數據被市場解讀為美國就業市場顯著惡化的最新信號，並強化了投資者對美聯儲在年底前再實施兩次各 25 個基點降息的預期。在聯邦政府因預算僵局部分停擺之際，通常被視為 “非農前瞻指標” 的 ADP 數據罕見地獲得了更大關注。由於勞工統計局 (BLS) 原定於本週五發佈的 9 月非農就業報告因政府關門取消，市場短期內不得不依賴 ADP 的數據來評估就業狀況。

美國 9 月製造業 PMI 連續第七個月收縮，價格端仍明顯承壓。美國供應管理協會 (ISM) 週三公佈的數據顯示，美國製造業在 9 月繼續陷入收縮區間，反映出行業需求疲軟與外部環境不確定性對工廠活動的持續壓制。最新制造業 PMI 錄得 49.1，高於 8 月的 48.7，但仍低於榮枯線 50，顯示製造業已連續七個月收縮。在分項指標中，產出指數重返擴張區間至 51，較 8 月大幅回升 3.2 個百分點;但新訂單指數回落至 48.9，結束上月的短暫擴張。出口訂單指數更降至 43，較 8 月下跌 4.6 個百分點，顯示外需依舊低迷。庫存指數下降至 47.7，反映企業去庫存壓力上升。

美國 9 月份裁員人數下降 37%，年初至今裁員總數高於 2024 年全年。全球再就業公司 Challenger, Gray & Christmas 週四公佈的數據顯示，美國僱主 9 月宣佈裁員 54,064 人，較 8 月下降 37%，較去年同期的 72,821 人減少 26%。2025 年截至目前，企業已宣佈裁員 946,426 人，為 2020 年疫情期間 (當時休閒酒店等行業幾近停擺，導致裁員 208 萬人) 以來的最高年初至今累計數。該數字也是該公司統計 36 年來第五高的年初至今總數。年初至今裁員總數較去年同期增長 55%，較 2024 年全年總數高出 24%。

美最高法院拒絕特朗普立即罷免美聯儲理事庫克，將於明年 1 月正式聽取辯論。美國最高法院週三駁回了總統特朗普要求立即解僱美聯儲理事庫克的申請。這一裁決意味着，在最高法院明年 1 月正式聽取辯論並作出最終裁決之前，庫克將繼續留任。庫克自去年 8 月以來一直堅守職位，當時特朗普宣佈以 “房貸欺詐” 指控將其撤職。庫克方面已明確否認相關指控。下級法院此前認為庫克在訴訟中 “很可能勝訴”，並授予臨時禁令，阻止她在案件審結前被解職。司法部隨後提起上訴，但最高法院表示將暫緩行動，同時不見任何大法官對此提出異議。

FOMC 票委古爾斯比：政府關門致數據缺失 加大美聯儲決策難度。2025 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比周三表示，美國政府關門期間缺乏官方數據，這將使美聯儲官員更難解讀經濟形勢。古爾斯比重申了對近期服務業通脹回升的擔憂，他表示這可能意味着在受關税影響最小的經濟領域，價格壓力將持續存在。他表示，雖然有許多非政府來源的勞動力市場數據，但通脹統計數據並非如此。

歐盟擬將鋼鐵進口關税大幅提高至 50%，以保護本土鋼鐵行業。一份提案草案顯示，歐盟計劃將鋼鐵進口關税提高至 50%。此舉將使歐盟的關税水平與美國看齊，後者正尋求應對亞洲的產能過剩問題。歐盟目前實行一項保護其鋼鐵產業的臨時機制，該機制規定在配額用盡後對大多數進口鋼材徵收 25% 的關税。該機制將於 6 月到期，歐盟一直致力於以一項更永久性的法規取而代之，並計劃於下週公佈。根據草案，處理歐盟貿易事務的歐盟委員會計劃將關税税率提高至 50%，"以最大限度降低貿易轉移風險"。一旦進口量超過特定配額，將適用此更高税率。

高盛：私人投資者興趣濃厚 黃金漲勢遠未結束。長期看好黃金的高盛集團表示，由於私人投資者的興趣濃厚，黃金價格仍有進一步上漲的空間，甚至可能超過該行的預期。包括 Daan Struyven 在內的高盛分析師表示，流入黃金 ETF 的資金意外強勁，超過了此前模型預測的水平。私人投資者大力投資黃金的可能性給分析師的預測帶來了 “巨大的上行風險”。他們原本預計黃金價格到 2026 年中期將達到每盎司 4000 美元，到明年年底則將達到每盎司 4300 美元。

個股消息

傳美國超微公司 (AMD.US) 與英特爾 (INTC.US) 洽談代工合作。消息人士指出，英特爾 (INTC.US) 正與美國超微公司 (AMD.US) 進行初步洽談，探討由英特爾代工生產部分 AMD 芯片的可能性。這一消息刺激英特爾股價週三飆升 7%，AMD 股價也上漲逾 1%。若雙方合作成功，這將成為英特爾代工業務的重大突破。分析人士指出，大客户的加入不僅有助於英特爾在先進製程研發上加大投入，還將向整個半導體行業釋放出其具備承接頂級客户訂單的信號。目前，AMD 的芯片主要由台積電 (TSM.US) 代工。

伯克希爾將以 97 億美元收購西方石油 (OXY.US) 旗下 OxyChem 化工部門。巴菲特旗下伯克希爾巴菲特於週四宣佈了其多年來規模最大的一筆交易：伯克希爾 (BRK.A.US,BRK.B.US) 將以 97 億美元收購西方石油的化工部門 OxyChem。此次收購 OxyChem 的交易，可能是巴菲特在明年 1 月將首席執行官 (CEO) 職位移交副董事長格雷格・阿貝爾之前的最後一筆重大交易。沃倫・巴菲特計劃繼續擔任伯克希爾公司董事長，並將繼續參與決策該集團超過 3440 億美元現金的使用方式。

Stellantis(STLA.US) 第三季度銷量增長 6%，至 32.48 萬輛。Stellantis 第三季度在美國銷售汽車 324,825 輛，較去年同期增長 6%，並在 9 月份創下過去 15 個月以來的最高月度市場份額。按品牌劃分，吉普銷量增長 11%，克萊斯勒銷量增長 45%，抵消了道奇 2% 的下滑和 Ram 品牌 5% 的下滑。菲亞特本季度銷量增長 2%，而阿爾法·羅密歐銷量下降 21%，僅為 1,614 輛。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 22:00：美國扣除國防耐用品訂單月率

北京時間 22:00：美國工廠訂單月率

北京時間 22:30：美國 EIA 天然氣庫存