<p><strong>Roblox</strong>(RBLX -0.48%) 的股價在過去一年中上漲了三倍以上，但與其他幾隻回報相似的股票相比，該股並沒有獲得太多關注。儘管許多投資者因平台的某些爭議性方面而避開 Roblox，但事實是 Roblox 正在發展成為一家優秀的企業，管理層在回應這些擔憂方面做得很好。</p>
<p>我最初投資 Roblox 是因為我相信它將成為元宇宙技術演變過程中最大的受益者，考慮到公司最近幾個季度的業績，我現在比以往任何時候都更相信這一點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYxNzEvZ2FtaW5nLTIwMjUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYxNzEvZ2FtaW5nLTIwMjUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Roblox：強勁增長與巨大的機會</h2>
<p>如前所述，Roblox 最近的業績非常強勁。在第二季度，Roblox 的預訂量（公司收入增長的最佳指標）同比增長了 51%。該平台的日活躍用户達到了 1.118 億，比去年增加了 41%，用户參與度上升了 58%，在平台上的總時長達到了 274 億小時。</p>
<p>Roblox 在 GAAP 淨收入基礎上並不盈利，但公司產生了出色的自由現金流（在第二季度同比增長了 58%）。Roblox 最近也實現了正的調整後 EBITDA，這是一個重要的里程碑，尤其對於這樣一家快速增長的企業來説。</p>
<p>展望未來，這裏的增長機會不容小覷。Roblox 表示，其目標是最終擴展到 10 億活躍用户，如果能夠在不斷擴大變現的同時實現這一目標，該股可能會成為耐心投資者的巨大贏家。管理層希望最終讓全球 10% 的遊戲收入通過 Roblox 生態系統流動。預計到 2030 年，全球遊戲市場將達到約 6000 億美元，這意味着目標收入約為 600 億美元（約為公司當前收入年化水平的 15 倍）。因此，儘管 Roblox 的 940 億美元市值今天聽起來可能很高，但如果 Roblox 能夠接近實現其目標，這將具有多倍回報的潛力。</p>
<p>除了核心遊戲平台外，Roblox 還有許多相關機會，例如將 Roblox 的技術應用於教育，以及建立其內容許可平台。公司在推出創新工具以幫助創作者最大化內容的參與度和變現方面做得非常出色。</p>
<h2>一些擔憂，但管理層正在採取正確的措施</h2>
<p>當然，關於 Roblox 平台確實存在一些合理的擔憂，特別是在其在兒童和年輕人中的受歡迎程度方面。公平地説，作為一個有七歲孩子的家長，我對 Roblox 的確有過這樣的擔憂。</p>
<p>當然，這會帶來額外的風險因素。但 Roblox 的管理團隊在解決這些問題方面做得很好。幾個月前，Roblox 宣佈推出 Roblox Sentinel，這是一個旨在快速檢測任何兒童危險溝通的 AI 系統。初步跡象表明，Sentinel 的效果_非常_顯著，此外，Roblox 還宣佈與國際年齡評級聯盟 (IARC) 建立合作關係，以確保家長在允許兒童訪問適齡內容時能夠獲得更多信息。</p>
<h2>關於 Roblox 的結論</h2>
<p>Roblox 的股價並不便宜，約為過去 12 個月銷售額的 23 倍，但考慮到它是一家現金流為正且增長超過 50% 的企業，它可能並不像看起來那麼昂貴。事實上，如果管理層能夠成功引導公司實現全球遊戲收入的 10%，那麼它可能會顯得相當便宜。可以肯定的是，要實現這一目標需要很多事情順利進行，但 Roblox 的管理團隊已經建立了令人印象深刻的正確決策記錄。</p>

羅布樂思

<p>Roblox (RBLX) 的股票在過去一年中上漲了三倍，但該股票仍然鮮有討論。儘管對其平台存在擔憂，Roblox 正在發展成為一家強大的企業，第二季度的預訂同比增長了 51%，日活躍用户達到了 1.118 億。公司目標是實現 10 億活躍用户和佔全球遊戲收入的 10%，這可能會帶來顯著的增長。雖然在 GAAP 基礎上尚未盈利，但 Roblox 產生了強勁的自由現金流，並且調整後的 EBITDA 為正。管理層正在通過 Roblox Sentinel 等舉措來解決安全問題，考慮到其增長前景，該股票可能被低估</p>

<p><strong>Roblox</strong>(RBLX -0.48%) shares have more than tripled over the past year, but the stock isn't getting nearly as much attention as several others with similar returns. While many investors avoid Roblox because of certain controversial aspects of the platform, the fact is that Roblox is evolving into an excellent business, and management is doing a good job of responding to concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Roblox</strong>(RBLX -0.48%) 的股價在過去一年中上漲了三倍以上，但與其他幾隻回報相似的股票相比，該股並沒有獲得太多關注。儘管許多投資者因平台的某些爭議性方面而避開 Roblox，但事實是 Roblox 正在發展成為一家優秀的企業，管理層在回應這些擔憂方面做得很好。</p>
</div><p>I first invested in Roblox because I believed it was set to be a massive beneficiary of the most exciting period in the evolution of metaverse technology, and given the company's results in recent quarters, I believe that more than ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>我最初投資 Roblox 是因為我相信它將成為元宇宙技術演變過程中最大的受益者，考慮到公司最近幾個季度的業績，我現在比以往任何時候都更相信這一點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYxNzEvZ2FtaW5nLTIwMjUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826171%2Fgaming-2025.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Roblox: Strong growth and a massive opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roblox：強勁增長與巨大的機會</h2>
</div><p>As mentioned, Roblox's recent results have been extremely strong. In the second quarter, Roblox's bookings (the best metric of revenue growth for the company) grew by 51% year-over-year. The platform has 111.8 million daily active users, 41% more than a year ago, and engagement is up by 58%, with a total of 27.4 billion hours on the platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，Roblox 最近的業績非常強勁。在第二季度，Roblox 的預訂量（公司收入增長的最佳指標）同比增長了 51%。該平台的日活躍用户達到了 1.118 億，比去年增加了 41%，用户參與度上升了 58%，在平台上的總時長達到了 274 億小時。</p>
</div><p>Roblox isn't profitable on a GAAP net income basis, but the company generates excellent free cash flow (which grew by 58% year-over-year in the second quarter). Roblox recently swung to positive adjusted EBITDA as well, a big milestone, especially for such a fast-growing business.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roblox 在 GAAP 淨收入基礎上並不盈利，但公司產生了出色的自由現金流（在第二季度同比增長了 58%）。Roblox 最近也實現了正的調整後 EBITDA，這是一個重要的里程碑，尤其對於這樣一家快速增長的企業來説。</p>
</div><p>Looking ahead, it's tough to overstate the growth opportunity here. Roblox has said that its goal is to ultimately scale to 1 billion active users, and if it can do that while continually expanding monetization, the stock could be a massive winner for patient investors. Management hopes to eventually have 10% of all global gaming revenue flow through the Roblox ecosystem. The global gaming market is expected to be about $600 billion by 2030, so this implies about $60 billion in targeted revenue (about 15 times the company's current revenue run rate). So, although Roblox's $94 billion market cap might sound like a lot today, this has multi-bagger potential if Roblox can even come close to achieving its goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，這裏的增長機會不容小覷。Roblox 表示，其目標是最終擴展到 10 億活躍用户，如果能夠在不斷擴大變現的同時實現這一目標，該股可能會成為耐心投資者的巨大贏家。管理層希望最終讓全球 10% 的遊戲收入通過 Roblox 生態系統流動。預計到 2030 年，全球遊戲市場將達到約 6000 億美元，這意味着目標收入約為 600 億美元（約為公司當前收入年化水平的 15 倍）。因此，儘管 Roblox 的 940 億美元市值今天聽起來可能很高，但如果 Roblox 能夠接近實現其目標，這將具有多倍回報的潛力。</p>
</div><p>Roblox has lot of adjacent opportunities as well in addition to its core gaming platform, such as applying Roblox's technology to education, and building out its content licensing platform. And the company has done a great job of rolling out innovative tools for its creators to help maximize engagement and monetization of their content.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了核心遊戲平台外，Roblox 還有許多相關機會，例如將 Roblox 的技術應用於教育，以及建立其內容許可平台。公司在推出創新工具以幫助創作者最大化內容的參與度和變現方面做得非常出色。</p>
</div><h2>Some concerns, but management is making the right moves</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一些擔憂，但管理層正在採取正確的措施</h2>
</div><p>To be sure, there are some legitimate concerns about Roblox's platform, specifically when it comes to its popularity among children and young adults. And to be fair, as a parent of a seven-year-old who loves Roblox, this has definitely been a concern of mine.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，關於 Roblox 平台確實存在一些合理的擔憂，特別是在其在兒童和年輕人中的受歡迎程度方面。公平地説，作為一個有七歲孩子的家長，我對 Roblox 的確有過這樣的擔憂。</p>
</div><p>Of course, this creates additional risk factors. But Roblox's management team has done a great job of addressing these concerns. A couple of months ago, Roblox announced Roblox Sentinel, and AI system designed to detect any child endangerment communications quickly. The early indication is that Sentinel is <em>highly</em> effective, and separately, Roblox announced a partnership with the International Age Rating Coalition (IARC) to ensure parents are more informed when it comes to allowing children to access age-appropriate content.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這會帶來額外的風險因素。但 Roblox 的管理團隊在解決這些問題方面做得很好。幾個月前，Roblox 宣佈推出 Roblox Sentinel，這是一個旨在快速檢測任何兒童危險溝通的 AI 系統。初步跡象表明，Sentinel 的效果_非常_顯著，此外，Roblox 還宣佈與國際年齡評級聯盟 (IARC) 建立合作關係，以確保家長在允許兒童訪問適齡內容時能夠獲得更多信息。</p>
</div><h2>The bottom line on Roblox</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關於 Roblox 的結論</h2>
</div><p>Roblox isn't exactly a cheap stock at about 23 times trailing 12-month sales, but considering that it's a cash flow positive business that's growing by more than 50%, it might not be as expensive as it looks. In fact, if management can successfully navigate the path to 10% of global gaming revenue, it could be downright cheap. To be sure, there's a lot that will need to go well for that to happen, but Roblox's management team has already developed an impressive track record of making the right moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roblox 的股價並不便宜，約為過去 12 個月銷售額的 23 倍，但考慮到它是一家現金流為正且增長超過 50% 的企業，它可能並不像看起來那麼昂貴。事實上，如果管理層能夠成功引導公司實現全球遊戲收入的 10%，那麼它可能會顯得相當便宜。可以肯定的是，要實現這一目標需要很多事情順利進行，但 Roblox 的管理團隊已經建立了令人印象深刻的正確決策記錄。</p>
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