<p>作者：Christine Ji</p>
<p>根據 Needham 分析師的説法，亞馬遜盈利豐厚的廣告部門是公司未來增長的關鍵。</p>
<p>根據 Needham 的數據，亞馬遜的廣告業務貢獻了公司總運營收入的一半以上。</p>
<p>亞馬遜公司以其零售和雲計算部門而聞名，但它的廣告業務呢？</p>
<p>在亞馬遜（AMZN）總銷售額的不到 10% 中，廣告常常被投資者忽視——這是一個重大錯誤，Needham 分析師 Laura Martin 在週四的報告中稱亞馬遜的廣告業務是其 “皇冠上的明珠”。</p>
<p>在被稱為 “七大巨頭” 的大型科技股中，亞馬遜是今年表現最差的股票，2025 年股價僅上漲了微不足道的 0.5%。但亞馬遜的空頭們忽視了大局，Martin 認為廣告業務在短期內將成為比亞馬遜網絡服務或電子商務更重要的增長來源。</p>
<p>Martin 指出，自 2019 年以來，亞馬遜的廣告業務年增長率達到了 20%，是公司整體銷售增長率的兩倍。快速的擴張使亞馬遜的廣告業務成為全球第三大，僅次於 Alphabet Inc.（GOOGL）（GOOG）的谷歌和 Meta Platforms Inc.（META）。這一成就令人印象深刻，尤其是考慮到亞馬遜是在 2019 年推出其廣告業務，而谷歌和 Meta 都在廣告領域擁有超過二十年的經驗。</p>
<p>建立強大的廣告業務對大型科技公司來説越來越重要，因為廣告通常是所有收入來源中利潤率最高的，Martin 表示。隨着這些公司加大對人工智能的資本支出，它們可以通過廣告部門抵消部分現金消耗。</p>
<p>根據 Needham 的數據，亞馬遜的廣告業務每個季度都記錄了公司整體最高的運營利潤率。Martin 的分析顯示，亞馬遜的廣告利潤是 AWS 的兩倍，運營利潤率約為 70%。此外，亞馬遜的廣告業務貢獻了公司總運營收入的 50% 以上。</p>
<p>亞馬遜廣告成功的關鍵部分在於其將零售業務的專有第一方購物數據整合到廣告購買中的能力。由於大多數美國消費者在亞馬遜上開始產品搜索，該公司能夠在購買時針對高意向購物者投放廣告。亞馬遜對用户過去活動的廣泛數據也使其在廣告定位方面具有優勢。</p>
<p>這些特性幫助亞馬遜將 “瀏覽轉化為交易的比率遠高於 Meta 或谷歌搜索，” Martin 寫道。</p>
<p>AWS 將是亞馬遜長期增長的關鍵，但擴展雲計算能力是一項昂貴的事業，短期內不會立即見效。根據 Needham 的估計，AWS 負責亞馬遜預計 2025 年 1000 億美元資本支出的 80% 以上，其利潤率遠低於廣告收入，並面臨激烈的全球競爭。</p>
<p>“這些負面因素在 [廣告] 業務中都不成立，” Martin 説，這使得廣告業務成為亞馬遜未來整體戰略的關鍵部分。</p>
<p>另請閲讀：亞馬遜下一個股票催化劑不是人工智能，而是在線雜貨。</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的廣告部門被 Needham 分析師 Laura Martin 稱為其 “皇冠上的明珠”，對公司的營業收入貢獻顯著，超過 50%。儘管廣告業務佔總銷售額的比例不到 10%，但自 2019 年以來，該業務年增長率達 20%，使其成為全球第三大廣告業務。該部門的營業利潤率約為 70%，在盈利能力上超過了亞馬遜網絡服務（AWS）。Martin 強調了這一部門對亞馬遜未來增長的重要性，特別是在其整合零售數據以進行精準廣告投放的背景下</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>Amazon's highly profitable ad division is the key to funding the company's future growth, according to a Needham analyst</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Needham 分析師的説法，亞馬遜盈利豐厚的廣告部門是公司未來增長的關鍵。</p>
</div><p>Amazon's ad business contributes over half of the company's total operating income, according to Needham.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Needham 的數據，亞馬遜的廣告業務貢獻了公司總運營收入的一半以上。</p>
</div><p>Amazon.com Inc. is renowned for its retail and cloud-computing divisions, but what about its advertising business?</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜公司以其零售和雲計算部門而聞名，但它的廣告業務呢？</p>
</div><p>At less than 10% of Amazon's (AMZN) total sales, ads are often overlooked by investors - a big mistake, according to Needham analyst Laura Martin, who called Amazon's ad business its &#34;crown jewel&#34; in a note Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>在亞馬遜（AMZN）總銷售額的不到 10% 中，廣告常常被投資者忽視——這是一個重大錯誤，Needham 分析師 Laura Martin 在週四的報告中稱亞馬遜的廣告業務是其 “皇冠上的明珠”。</p>
</div><p>The worst performer this year among the group of megacap tech stocks known as the Magnificent Seven, Amazon's stock has gained a paltry 0.5% in 2025. But Amazon bears are missing the big picture, as Martin believes the ad business will be a more important source of upside than Amazon Web Services or e-commerce in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>在被稱為 “七大巨頭” 的大型科技股中，亞馬遜是今年表現最差的股票，2025 年股價僅上漲了微不足道的 0.5%。但亞馬遜的空頭們忽視了大局，Martin 認為廣告業務在短期內將成為比亞馬遜網絡服務或電子商務更重要的增長來源。</p>
</div><p>Martin pointed out that Amazon's advertising business has been booking a 20% year-over-year growth rate since 2019, twice the growth rate for the company's overall sales. The fast pace of expansion has made Amazon's ad business the third largest in the world, right after Alphabet Inc.'s (GOOGL) (GOOG) Google and Meta Platforms Inc. (META). It's an impressive feat, especially considering that Amazon launched its ad business in 2019, while Google and Meta both have over two decades of experience in advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>Martin 指出，自 2019 年以來，亞馬遜的廣告業務年增長率達到了 20%，是公司整體銷售增長率的兩倍。快速的擴張使亞馬遜的廣告業務成為全球第三大，僅次於 Alphabet Inc.（GOOGL）（GOOG）的谷歌和 Meta Platforms Inc.（META）。這一成就令人印象深刻，尤其是考慮到亞馬遜是在 2019 年推出其廣告業務，而谷歌和 Meta 都在廣告領域擁有超過二十年的經驗。</p>
</div><p>Building a powerful advertising business is increasingly critical for Big Tech companies, as ads tend to have the highest profit margins out of any revenue stream, according to Martin. As these companies ramp up their artificial-intelligence capital expenditures, they can offset some of their cash burn with their ad segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>建立強大的廣告業務對大型科技公司來説越來越重要，因為廣告通常是所有收入來源中利潤率最高的，Martin 表示。隨着這些公司加大對人工智能的資本支出，它們可以通過廣告部門抵消部分現金消耗。</p>
</div><p>Quarter after quarter, Amazon's ad business has always recorded the highest operating margins across the whole company, according to Needham. Martin's analysis shows that Amazon ads are twice as profitable as AWS, with roughly 70% operating margins. Additionally, Amazon's ad business contributes over 50% of the company's total operating income.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Needham 的數據，亞馬遜的廣告業務每個季度都記錄了公司整體最高的運營利潤率。Martin 的分析顯示，亞馬遜的廣告利潤是 AWS 的兩倍，運營利潤率約為 70%。此外，亞馬遜的廣告業務貢獻了公司總運營收入的 50% 以上。</p>
</div><p>A key part of Amazon's success in ads is its ability to integrate the retail business's proprietary first-party shopping data into ad buying. With the majority of U.S. consumers beginning product searches on Amazon, the company is able to target ads at high-intent shoppers at the moment of purchase. Amazon's extensive data on users' past activity also gives it an advantage when it comes to ad targeting.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜廣告成功的關鍵部分在於其將零售業務的專有第一方購物數據整合到廣告購買中的能力。由於大多數美國消費者在亞馬遜上開始產品搜索，該公司能夠在購買時針對高意向購物者投放廣告。亞馬遜對用户過去活動的廣泛數據也使其在廣告定位方面具有優勢。</p>
</div><p>These features help Amazon convert &#34;browsing into transactions at a much higher rate than Meta or Google Search,&#34; Martin wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些特性幫助亞馬遜將 “瀏覽轉化為交易的比率遠高於 Meta 或谷歌搜索，” Martin 寫道。</p>
</div><p>AWS will be the key to long-term growth for Amazon, but building out cloud-computing capacity is a costly endeavor that won't immediately pay off. According to Needham estimates, AWS is responsible for over 80% of Amazon's $100 billion estimated 2025 capex, has significantly lower margins than ad revenues and faces fierce global competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 將是亞馬遜長期增長的關鍵，但擴展雲計算能力是一項昂貴的事業，短期內不會立即見效。根據 Needham 的估計，AWS 負責亞馬遜預計 2025 年 1000 億美元資本支出的 80% 以上，其利潤率遠低於廣告收入，並面臨激烈的全球競爭。</p>
</div><p>&#34;None of these negatives are true for the [advertising] business,&#34; Martin said, making it a critical part of Amazon's overall strategy going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這些負面因素在 [廣告] 業務中都不成立，” Martin 説，這使得廣告業務成為亞馬遜未來整體戰略的關鍵部分。</p>
</div><p>Also read: Amazon's next stock catalyst isn't AI - it's online groceries</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：亞馬遜下一個股票催化劑不是人工智能，而是在線雜貨。</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
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Amazon's 'crown jewel' is this business that doesn't get nearly enough attention

- 亞馬遜的廣告業務是公司未來增長的關鍵，貢獻超過 50% 的運營收入。  
- 廣告業務自 2019 年以來年增長率達 20%，已成為全球第三大廣告業務。  
- 該業務的高利潤率和整合零售數據的能力使其在亞馬遜整體戰略中至關重要。  

亞馬遜的 “皇冠上的明珠” 是這個未受到足夠關注的業務