智通財經 APP 獲悉，週五，美國供應管理協會 (ISM) 公佈的數據顯示，9 月美國服務業經濟活動意外停滯，服務業 PMI 指數為 50，較 8 月下降 2 個百分點。這是自 2010 年 1 月以來，服務業 PMI 首次落在榮枯線位置，顯示行業整體陷入增長與收縮的臨界點。美國服務業佔據經濟主導地位。根據官方統計，服務業貢獻了美國約四分之三的國內生產總值。根據 ISM，服務業 PMI 高於 48.6 通常對應整體經濟擴張，因此儘管 9 月數據出現下滑，美國整體經濟仍已連續第 64 個月保持增長，但增速顯著放緩。報告顯示，商業活動指數 9 月降至 49.9，較 8 月的 55 大幅下降 5.1 個百分點，這是自 2020 年 5 月新冠疫情衝擊以來首次進入收縮區間。受訪企業普遍反映，日常商品銷售僅有小幅增長，出口需求明顯下降。新訂單指數仍維持在擴張區間，但大幅降至 50.4，環比下滑 5.6 個百分點。ISM 指出，這是過去 33 個月中第 31 次保持在擴張區間，但增速明顯放緩。一些受訪者表示，由於利率高企，買家觀望情緒增加，不少消費者在舊房未能售出的情況下推遲了新房購置。就業指數連續第四個月處於收縮區間，錄得 47.2，較 8 月小幅回升 0.7 個百分點。企業反饋稱，員工流失率上升，出於成本與市場不確定性考慮，部分崗位補招被延後。此外，人工智能在部分行業中提升了生產率，對傳統招聘需求形成替代效應。供應商交付指數則升至 52.6，較 8 月提高 2.3 個百分點，顯示供應商交付速度放緩，達到今年 2 月以來最高水平。ISM 解釋稱，該指數為逆向指標，高於 50 代表交付變慢，通常意味着需求增加或供應鏈緊張。價格指數繼續維持高位，9 月錄得 69.4，較 8 月略升 0.2 個百分點，顯示服務業成本壓力依舊突出。該指數已連續 10 個月處於 60 以上，創下自 2020 年 10 月至 2023 年 3 月連續 30 個月以來最長的高位週期。庫存指數由擴張轉為收縮，錄得 47.8，環比下降 5.4 個百分點，創今年 1 月以來最低水平。ISM 指出，部分企業因預期大宗商品價格下跌而減少庫存，避免出現高庫存風險。與此同時，庫存情緒指數則連續第 29 個月顯示 “庫存水平過高”，9 月讀數為 55.7，表明企業對庫存相對需求仍存擔憂。訂單積壓指數雖仍處收縮區間，但大幅回升至 47.3，較 8 月跳升 6.9 個百分點，創下今年 4 月以來最高水平，顯示收縮速度放緩。ISM 認為，這是市場的一個積極信號。在 18 個服務業大類中，9 月有 10 個行業實現增長，較 8 月減少 2 個。增長行業包括住宿與餐飲、醫療健康、信息服務、公共管理、教育、批發貿易、金融保險、運輸倉儲及公用事業等。與此同時，採礦、農業、建築、專業和技術服務、零售以及房地產租賃等 7 個行業出現收縮，顯示房地產和相關產業鏈仍是經濟的拖累因素。在價格方面，鋁製品、銅、鋼材、閥門、電腦及外設等商品價格上漲；而柴油、汽油和木材價格下降。建築行業勞動力依舊短缺，被列為 9 月的緊缺資源。ISM 服務業調查委員會主席 Steve Miller 在報告中指出：“9 月服務業 PMI 回到類似於 5 月和 7 月的水平，商業活動疲弱，就業持續承壓。值得關注的是，積壓訂單指數的回升表明收縮速度放緩，新訂單維持在擴張區間，也算是積極信號。但整體來看，企業普遍反映增長動力温和或偏弱，部分行業仍面臨供應商交付挑戰。”Miller 進一步指出，雖然服務業數據疲軟，結合歷史走勢，9 月 PMI 仍對應美國實際 GDP 年化增速約 0.4 個百分點，意味着整體經濟減速但未陷入衰退。

美國 9 月服務業 PMI 指數為 50，首次落在榮枯線位置，顯示經濟活動意外停滯。服務業佔美國 GDP 的四分之三，儘管整體經濟已連續 64 個月增長，但增速顯著放緩。商業活動指數降至 49.9，首次進入收縮區間。新訂單指數降至 50.4，就業指數連續第四個月處於收縮區間。價格指數維持高位，顯示價格壓力依舊高企。

- 9 月美國服務業 PMI 指數為 50，顯示經濟活動意外停滯。  
- 服務業佔美國 GDP 的四分之三，整體經濟增速放緩。  
- 10 個行業實現增長，房地產及相關產業鏈仍是拖累因素。  

經濟引擎熄火？美國 9 月服務業 PMI 近 15 年來首次落在榮枯線位置 價格壓力依舊高企

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