<p>在週四和週五大幅下滑後，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）再次成為焦點，下一份財報定於 10 月 22 日發佈。結合創紀錄的季度交付、急劇的拋售以及即將到來的財報，現在是仔細審視這隻成長股的好時機。此次回調是否是一個買入機會？</p>
<p>這家電動汽車（EV）製造商還銷售電池和能源存儲系統，並越來越多地依賴其全自動駕駛（監督）駕駛輔助技術和自主打車機器人出租車業務的軟件和服務，前方有一些巨大的催化劑。但它可能需要先經歷一個艱難的第四季度，這使得是否買入股票的問題變得複雜。股票的高估值使得這一決定更加困難。</p>
<p>考慮到這一背景，以下是投資者可能想要購買該股票的四個理由，以及一個重要的理由可能讓他們想要避免。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="350" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>核心汽車業務的增長迴歸</h2>
<p>特斯拉在第三季度交付了約 497,100 輛汽車，創下季度新紀錄，並且與去年同期相比，實現了約 7% 的同比增長。這一反轉是在連續兩個季度下降之後發生的：2025 年第一季度交付量同比下降 13%，降至 336,681 輛，2025 年第二季度交付量下降 13%，降至 384,122 輛。這些數字共同將第三季度框定為不僅是巨大的環比增長，也是 2025 年艱難趨勢的明顯突破。</p>
<p>儘管反彈得益於關鍵的 7500 美元美國電動汽車補貼的到期，但值得注意的是，第三季度的交付量遠高於分析師對僅約 448,000 輛的共識預測。</p>
<h2>能源正在悄然成為重要催化劑</h2>
<p>除了汽車，特斯拉快速增長的能源存儲業務在第三季度又邁出了重要一步。特斯拉在第三季度部署了 12.5 吉瓦時（GWh）的存儲，這是其歷史最高水平，遠高於 2025 年第二季度報告的 9.6 GWh 和 2024 年第三季度的 6.9 GWh。</p>
<p>這一關鍵細分市場現在為公司創造了可觀的毛利潤，並且可能會繼續作為整體收入的一個重要增長部分。</p>
<h2>信用額度的消退可能會帶來影響，但產品和定價有所幫助</h2>
<p>7500 美元的聯邦電動汽車補貼於 9 月 30 日到期——這一變化可能將一些美國需求拉入第三季度，並可能對第四季度產生影響。但有兩個值得關注的抵消因素。首先，特斯拉在疫情後進行的廣泛降價使其產品線比幾年前更具可及性。</p>
<p>其次，特斯拉最近改進的 Model Y，稱為 Juniper，為公司提供了一個及時的明星產品，以便在假期進行市場推廣。雖然這些可能不足以完全抵消電動汽車激勵措施的損失，但它們是可以幫助公司在 2026 年之前開始建立勢頭的關鍵催化劑。</p>
<h2>一款更實惠的車型即將推出</h2>
<p>更重要的是，公司即將推出一款更實惠的車型。實際上，特斯拉在其第二季度更新中表示，它在 6 月生產了新車型的首批單位，計劃在年底前實現量產。儘管特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在公司第二季度財報電話會議上的評論表明，這可能只是新 Model Y 的一個更便宜版本，但這仍然值得期待。一款價格更低的汽車可能有助於抵消現在已過期的聯邦補貼的損失。</p>
<p>如果公司推出一款具有吸引力的續航和功能的顯著低價車型，這一新增產品可能會顯著擴大特斯拉明年的可服務市場。</p>
<h2>一條新的高利潤收入來源</h2>
<p>而且不要忘記特斯拉可能最重要的催化劑：最近在奧斯丁啓動的有限機器人出租車試點項目。對於這一自主打車項目來説，現在還為時尚早，謹慎的推廣和監管限制意味着短期內的財務影響可能很小，但這可能隨着時間的推移轉變為特斯拉的主要利潤來源。</p>
<p>如果該服務規模擴大，更多車主選擇全自動駕駛（監督），軟件和服務可能會作為收入的一部分增長。這將可能對利潤率和估值產生積極影響。此外，關於機器人出租車和特斯拉全自動駕駛（監督）軟件的日益關注可能會吸引新的特斯拉買家，幫助加速銷售增長。</p>
<h2>不買的理由？估值仍然幾乎沒有錯誤空間</h2>
<p>即使在拋售之後，截至目前，股票的市盈率仍超過 250 倍。這樣的市盈率使得 <strong>標準普爾 500</strong> 的約 26 倍市盈率顯得便宜——而且幾乎沒有錯誤空間。估值可以説已經考慮了在自主駕駛、軟件變現和低價車型方面的重大進展，同時也期待能源繼續複合增長。最終，如果特斯拉在任何方面出現失誤，股票可能會遭受重創。</p>
<p>儘管公司有強大的催化劑，但空頭論點（估值）更簡單，並且目前足夠沉重，值得關注。考慮到所有這些看漲的買入理由以及股票的高估值，投資者應謹慎行事。對於那些相信特斯拉長期發展路線圖的投資者來説，持有小額頭寸可能是合理的，前提是預期會有波動，並且有紀律地在股票進一步回調時再加倉。其他人可能更願意等待股價進一步下跌或基本面追趕。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票在 10 月 22 日的財報發佈前再次受到關注，此前股價大幅下跌。該公司報告了創紀錄的季度交付量，達到 497,100 輛，同比增長 7%。主要催化因素包括不斷增長的能源儲存業務、一款新的經濟型車型以及一個機器人出租車試點項目。然而，股票的高估值，市盈率超過 250 倍，帶來了風險，使得公司業績的容錯空間非常有限</p>

<p>After sliding sharply on Thursday and Friday, <strong>Tesla</strong>(TSLA -1.41%) is back in focus ahead of its next earnings report, scheduled for Oct. 22. With a combination of record quarterly deliveries, a sharp sell-off, and an earnings report on the horizon, it's a good time to look closely at the growth stock. Is the pullback a buying opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>在週四和週五大幅下滑後，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）再次成為焦點，下一份財報定於 10 月 22 日發佈。結合創紀錄的季度交付、急劇的拋售以及即將到來的財報，現在是仔細審視這隻成長股的好時機。此次回調是否是一個買入機會？</p>
</div><p>The electric vehicle (EV) maker, which also sells batteries and energy-storage systems and is increasingly leaning into software and services with its Full Self-Driving (Supervised) driver-assistance technology and its autonomous ride-sharing robotaxi operation, has some massive catalysts ahead. But it may have to endure a tough fourth quarter first, making the question of whether shares are a buy a difficult one. The stock's high valuation makes the decision even harder.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家電動汽車（EV）製造商還銷售電池和能源存儲系統，並越來越多地依賴其全自動駕駛（監督）駕駛輔助技術和自主打車機器人出租車業務的軟件和服務，前方有一些巨大的催化劑。但它可能需要先經歷一個艱難的第四季度，這使得是否買入股票的問題變得複雜。股票的高估值使得這一決定更加困難。</p>
</div><p>With this backdrop in mind, here are four reasons investors might want to buy the stock and one important reason they may want to avoid it.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一背景，以下是投資者可能想要購買該股票的四個理由，以及一個重要的理由可能讓他們想要避免。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzYzNDIvaXMtdGVzbGEtc3RvY2stYS1idXktbm93LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836342%2Fis-tesla-stock-a-buy-now.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A return to growth in its core automotive business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>核心汽車業務的增長迴歸</h2>
</div><p>Tesla delivered about 497,100 vehicles in the third quarter, a new quarterly record and, importantly, a return to year-over-year growth of about 7% versus the same period last year. That reversal follows two straight quarters of declines: First-quarter 2025 deliveries fell 13% year over year to 336,681, and second-quarter 2025 deliveries slipped 13% to 384,122. Together, these figures frame Q3 not just as a huge sequential jump but also as a clear break in a tough 2025 trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在第三季度交付了約 497,100 輛汽車，創下季度新紀錄，並且與去年同期相比，實現了約 7% 的同比增長。這一反轉是在連續兩個季度下降之後發生的：2025 年第一季度交付量同比下降 13%，降至 336,681 輛，2025 年第二季度交付量下降 13%，降至 384,122 輛。這些數字共同將第三季度框定為不僅是巨大的環比增長，也是 2025 年艱難趨勢的明顯突破。</p>
</div><p>Even though the rebound was helped by the expiration of a key $7,500 U.S. electric vehicle credit, it's worth noting that third-quarter deliveries were far above analysts' consensus forecast for only about 448,000 vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管反彈得益於關鍵的 7500 美元美國電動汽車補貼的到期，但值得注意的是，第三季度的交付量遠高於分析師對僅約 448,000 輛的共識預測。</p>
</div><h2>Energy is quietly becoming a substantial catalyst</h2>
<div class="lb-trans"><h2>能源正在悄然成為重要催化劑</h2>
</div><p>Alongside vehicles, Tesla's fast-growing energy storage business took another major step forward in Q3. Tesla deployed 12.5 gigawatt hours (GWh) of storage in the third quarter, its highest on record and well above both the 9.6 GWh reported in the second quarter of 2025 and the 6.9 GWh posted in the third quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了汽車，特斯拉快速增長的能源存儲業務在第三季度又邁出了重要一步。特斯拉在第三季度部署了 12.5 吉瓦時（GWh）的存儲，這是其歷史最高水平，遠高於 2025 年第二季度報告的 9.6 GWh 和 2024 年第三季度的 6.9 GWh。</p>
</div><p>This key segment is now generating substantial gross profit for the company and is likely to continue growing as a percentage of overall revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一關鍵細分市場現在為公司創造了可觀的毛利潤，並且可能會繼續作為整體收入的一個重要增長部分。</p>
</div><h2>Fading credits may sting, but product and pricing help</h2>
<div class="lb-trans"><h2>信用額度的消退可能會帶來影響，但產品和定價有所幫助</h2>
</div><p>The $7,500 federal electric vehicle credit expired on Sept. 30 -- a change that likely pulled some U.S. demand into Q3 and could weigh on Q4. But there are two offsets worth watching. First, Tesla's sweeping post-COVID-19 price cuts have made its lineup far more accessible than a few years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>7500 美元的聯邦電動汽車補貼於 9 月 30 日到期——這一變化可能將一些美國需求拉入第三季度，並可能對第四季度產生影響。但有兩個值得關注的抵消因素。首先，特斯拉在疫情後進行的廣泛降價使其產品線比幾年前更具可及性。</p>
</div><p>Second, the recently overhauled Model Y, which Tesla is calling Juniper, gives the company a timely hero product to market into the holidays. While these may not be enough to fully offset the loss of the electric vehicle incentive, they are key catalysts that can help the company begin building momentum going into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，特斯拉最近改進的 Model Y，稱為 Juniper，為公司提供了一個及時的明星產品，以便在假期進行市場推廣。雖然這些可能不足以完全抵消電動汽車激勵措施的損失，但它們是可以幫助公司在 2026 年之前開始建立勢頭的關鍵催化劑。</p>
</div><h2>A more affordable model is coming</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一款更實惠的車型即將推出</h2>
</div><p>More importantly, the company has a more affordable model coming soon. Indeed, Tesla said in its second-quarter update that it produced its first units of the new model in June, with volume production planned before the year ends. While comments from Tesla CEO Elon Musk in the company's second-quarter earnings call suggest this may simply be a cheaper version of the new Model Y, it's still worth getting excited about. A lower-priced car could help offset the loss of the now-expired federal credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，公司即將推出一款更實惠的車型。實際上，特斯拉在其第二季度更新中表示，它在 6 月生產了新車型的首批單位，計劃在年底前實現量產。儘管特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在公司第二季度財報電話會議上的評論表明，這可能只是新 Model Y 的一個更便宜版本，但這仍然值得期待。一款價格更低的汽車可能有助於抵消現在已過期的聯邦補貼的損失。</p>
</div><p>If the company releases a meaningfully lower-priced model with a compelling range and features, the addition could significantly expand Tesla's addressable market next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果公司推出一款具有吸引力的續航和功能的顯著低價車型，這一新增產品可能會顯著擴大特斯拉明年的可服務市場。</p>
</div><h2>A new, higher-margin revenue stream</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一條新的高利潤收入來源</h2>
</div><p>And don't forget what is probably Tesla's most important catalyst: a recently launched limited robotaxi pilot program in Austin. It is early for the autonomous ride-sharing program, and a cautious rollout and regulatory constraints mean the near-term financial impact is likely small, but this could morph into a major profit stream for Tesla over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且不要忘記特斯拉可能最重要的催化劑：最近在奧斯丁啓動的有限機器人出租車試點項目。對於這一自主打車項目來説，現在還為時尚早，謹慎的推廣和監管限制意味着短期內的財務影響可能很小，但這可能隨着時間的推移轉變為特斯拉的主要利潤來源。</p>
</div><p>If the service scales and more owners opt into Full Self-Driving (Supervised), software and services could grow as a share of revenue. This will likely be a positive for margins and valuation over time. Additionally, growing buzz about robotaxi and Tesla's Full Self-Driving (Supervised) software could help lure in new Tesla buyers, helping accelerate sales growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果該服務規模擴大，更多車主選擇全自動駕駛（監督），軟件和服務可能會作為收入的一部分增長。這將可能對利潤率和估值產生積極影響。此外，關於機器人出租車和特斯拉全自動駕駛（監督）軟件的日益關注可能會吸引新的特斯拉買家，幫助加速銷售增長。</p>
</div><h2>The reason not to buy? Valuation still leaves little room for error</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不買的理由？估值仍然幾乎沒有錯誤空間</h2>
</div><p>Even after the sell-off, the stock trades at more than 250 times earnings as of this writing. A price-to-earnings (P/E) ratio like this makes the <strong>S&amp;P 500</strong>'s P/E of about 26 look cheap -- and it leaves almost no room for error. The valuation arguably already prices in substantial progress on autonomy, software monetization, and lower-priced vehicles while also expecting energy to keep compounding. Ultimately, shares could take a beating if Tesla drops the ball in any way.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在拋售之後，截至目前，股票的市盈率仍超過 250 倍。這樣的市盈率使得 <strong>標準普爾 500</strong> 的約 26 倍市盈率顯得便宜——而且幾乎沒有錯誤空間。估值可以説已經考慮了在自主駕駛、軟件變現和低價車型方面的重大進展，同時也期待能源繼續複合增長。最終，如果特斯拉在任何方面出現失誤，股票可能會遭受重創。</p>
</div><p>Despite the company's powerful catalysts, the bear case (valuation) is simpler and, for now, heavy enough to matter. Considering all these bullish reasons to buy shares in the context of the stock's high valuation, investors should proceed with caution. For investors convinced by Tesla's long-term roadmap, a small position could make sense with the expectation of volatility and the discipline to add only if shares retreat further. Everyone else may prefer to wait for a potential further decline in the share price or for fundamentals to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管公司有強大的催化劑，但空頭論點（估值）更簡單，並且目前足夠沉重，值得關注。考慮到所有這些看漲的買入理由以及股票的高估值，投資者應謹慎行事。對於那些相信特斯拉長期發展路線圖的投資者來説，持有小額頭寸可能是合理的，前提是預期會有波動，並且有紀律地在股票進一步回調時再加倉。其他人可能更願意等待股價進一步下跌或基本面追趕。</p>
</div>

4 Reasons to Buy Tesla Stock and 1 Reason Not To

- 特斯拉將在 10 月 22 日發佈財報，第三季度交付量創紀錄，年增長約 7%。
- 能源存儲業務增長顯著，第三季度部署 12.5 GWh，超出預期。
- 高估值使得投資決策複雜，需謹慎考慮。

購買特斯拉股票的四個理由以及不購買的一個理由