<p><strong>高盛</strong> 對 <strong>英偉達公司</strong>（NASDAQ:NVDA）可能出現的 “循環收入” 發出了警告，這源於其戰略投資和合作關係，儘管該投資銀行提高了對這家半導體巨頭的目標股價。</p>
<p>這一警告正值另一家主要金融機構 <strong>巴克萊</strong> 對英偉達未來收入潛力的展望相對保守，與首席執行官 <strong>黃仁勳</strong> 的雄心勃勃的預測，通常被稱為 “黃氏數學”，形成對比。</p>
<p>在這裏瞭解有關 NVDA 的基本面。</p>
<h2><strong>高盛提高 NVDA 目標價，但發出警告</strong></h2>
<p>根據 Investing.com 的報道，高盛將英偉達股票的目標價從 200 美元上調至 210 美元，維持買入評級。</p>
<p>然而，該公司強調了一個擔憂，即 “來自戰略投資的潛在 ‘循環收入’ 可能會稀釋英偉達的估值倍數。”</p>
<p>這指的是英偉達作為供應商，同時對其客户進行股權投資的情況，因此需要 “額外審查”，因為它同時扮演着投資者和供應商的雙重角色。</p>
<p>考慮到預計來自 OpenAI 等合作伙伴的鉅額基礎設施支出，這一擔憂尤為重要，預計到 2026 年可能需要高達 750 億美元。社交媒體觀察者如 Mike Zaccardi 和 Zerohedge 也放大了高盛報告中的這一 “循環收入” 擔憂。</p>
<h2><strong>巴克萊的預測挑戰 ‘黃氏數學’</strong></h2>
<p>在另一項分析中，巴克萊對被稱為 “黃氏數學” 的首席執行官的激進 AI 工廠收入預測進行了現實檢查。</p>
<p>正如 Benzinga 早前詳細介紹的，黃仁勳曾估計，一個單一的 1 吉瓦（GW）AI 工廠可能產生 400 億到 500 億美元的 “計算成本”——本質上是英偉達的潛在收入。</p>
<p>然而，巴克萊自己的 “AI 產能追蹤器” 估計每 GW 的計算相關支出在 325 億到 420 億美元之間，基於其對每 GW 總支出 500 億到 600 億美元的轉換。</p>
<h2><strong>儘管巴克萊的計算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的選擇</strong></h2>
<p>這種差異意味着黃仁勳對英偉達收入的基本設想起點是巴克萊最樂觀情景的上限。</p>
<p>雖然巴克萊將其對 NVDA 的目標價上調至 240 美元，並稱其為 “我們領域中最具吸引力的股票”，但其詳細的自下而上的分析則表明對巨大市場機會的更務實看法。</p>
<p>高盛對財務結構的批評和巴克萊對市場規模的分析都在分析師普遍對英偉達在 AI 革命中角色持樂觀態度的背景下出現，儘管需要謹慎審視。</p>
<h2><strong>價格走勢</strong></h2>
<p>週五，NVDA 的股價下跌 0.70%，收於每股 187.62 美元，週二盤前上漲 1.16%。年初至今上漲 35.65%，過去一年上漲 46.90%。</p>
<p><strong>Benzinga 的邊緣股票排名</strong> 顯示，NVDA 在短期、中期和長期內維持了更強的價格趨勢。然而，該股票的價值排名相對較差。更多表現細節可在此查看。</p>
<p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ），分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一盤前上漲。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 上漲 0.26%，至 670.98 美元，而 QQQ 上漲 0.45%，至 605.87 美元。</p>
<ul>
<li><strong>做空者 Jim Chanos 審查黃仁勳領導的英偉達 AI 工廠成本估算：‘遠高於公司告訴投資者的數字’</strong></li>
</ul>
<p><em><strong>免責聲明：</strong> 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。</em></p>
<p><em>圖片來源：Hepha1st0s 在 Shutterstock 上</em></p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>高盛將英偉達（Nvidia，NVDA）的目標股價上調至 210 美元，但警告其作為供應商和投資者的雙重角色可能帶來 “循環收入” 風險。巴克萊也對首席執行官黃仁勳的雄心勃勃的收入預測提出質疑，估計 AI 工廠的潛在收入較低。儘管存在這些擔憂，巴克萊仍將其目標股價上調至 240 美元，稱 NVDA 是該行業 “最具吸引力” 的股票。NVDA 股價下跌 0.70%，至 187.62 美元，但年初至今已大幅上漲。分析師對英偉達在 AI 領域的角色總體持樂觀態度，但仍保持謹慎</p>

<p><strong>Goldman Sachs</strong> has issued a warning regarding potential “circular revenue” for <strong>Nvidia Corp.</strong>(NASDAQ:NVDA) stemming from its strategic investments and partnerships, even as the investment bank raised its price target for the semiconductor giant.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>高盛</strong> 對 <strong>英偉達公司</strong>（NASDAQ:NVDA）可能出現的 “循環收入” 發出了警告，這源於其戰略投資和合作關係，儘管該投資銀行提高了對這家半導體巨頭的目標股價。</p>
</div><p>This caution comes as another major financial institution, <strong>Barclays</strong>, offers a more conservative outlook on Nvidia’s future revenue potential compared to CEO <strong>Jensen Huang</strong>‘s ambitious projections, commonly dubbed “Jensen’s Math.”</p>
<div class="lb-trans"><p>這一警告正值另一家主要金融機構 <strong>巴克萊</strong> 對英偉達未來收入潛力的展望相對保守，與首席執行官 <strong>黃仁勳</strong> 的雄心勃勃的預測，通常被稱為 “黃氏數學”，形成對比。</p>
</div><p>Know all about NVDA’s fundamentals here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏瞭解有關 NVDA 的基本面。</p>
</div><h2><strong>Goldman Sachs Raises PT On NVDA, But Has This Warning</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>高盛提高 NVDA 目標價，但發出警告</strong></h2>
</div><p>According to an Investing.com report, Goldman Sachs raised its price target for Nvidia shares to $210 from $200, maintaining a Buy rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Investing.com 的報道，高盛將英偉達股票的目標價從 200 美元上調至 210 美元，維持買入評級。</p>
</div><p>However, the firm highlighted concerns that “potential ‘circular revenue’ from strategic investments could be dilutive to Nvidia's multiple.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，該公司強調了一個擔憂，即 “來自戰略投資的潛在 ‘循環收入’ 可能會稀釋英偉達的估值倍數。”</p>
</div><p>This refers to situations where Nvidia, as a supplier, also makes equity investments in its customers, necessitating “additional scrutiny” due to its dual role as both investor and vendor.</p>
<div class="lb-trans"><p>這指的是英偉達作為供應商，同時對其客户進行股權投資的情況，因此需要 “額外審查”，因為它同時扮演着投資者和供應商的雙重角色。</p>
</div><p>The concern is particularly pertinent given the massive infrastructure spending anticipated from partners like OpenAI, which could require up to $75 billion by 2026. Social media observers like Mike Zaccardi and Zerohedge also amplified this “circular revenue” concern from the Goldman Sachs report.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到預計來自 OpenAI 等合作伙伴的鉅額基礎設施支出，這一擔憂尤為重要，預計到 2026 年可能需要高達 750 億美元。社交媒體觀察者如 Mike Zaccardi 和 Zerohedge 也放大了高盛報告中的這一 “循環收入” 擔憂。</p>
</div><h2><strong>Barclays Projections Challenges ‘Jensen’s Math’</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>巴克萊的預測挑戰 ‘黃氏數學’</strong></h2>
</div><p>In a separate analysis, Barclays delivered a reality check to what’s been termed “Jensen’s Math,” which is its CEO’s aggressive revenue projections for AI factories.</p>
<div class="lb-trans"><p>在另一項分析中，巴克萊對被稱為 “黃氏數學” 的首席執行官的激進 AI 工廠收入預測進行了現實檢查。</p>
</div><p>As detailed by Benzinga earlier, Huang has previously estimated that a single one-gigawatt (GW) AI factory could generate $40 billion to $50 billion in “compute cost” – essentially Nvidia’s potential revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 Benzinga 早前詳細介紹的，黃仁勳曾估計，一個單一的 1 吉瓦（GW）AI 工廠可能產生 400 億到 500 億美元的 “計算成本”——本質上是英偉達的潛在收入。</p>
</div><p>However, Barclays’ own “AI capacity tracker” estimates a more conservative range of $32.5 billion to $42 billion per GW for compute-related spending, based on its conversion of $50 billion to $60 billion in total spend per GW.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，巴克萊自己的 “AI 產能追蹤器” 估計每 GW 的計算相關支出在 325 億到 420 億美元之間，基於其對每 GW 總支出 500 億到 600 億美元的轉換。</p>
</div><h2><strong>NVDA Still The ‘Most Attractive' Despite Barclays Calculation</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>儘管巴克萊的計算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的選擇</strong></h2>
</div><p>This divergence means Huang's baseline vision for Nvidia's revenue starts at the ceiling of Barclays' most optimistic scenario.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種差異意味着黃仁勳對英偉達收入的基本設想起點是巴克萊最樂觀情景的上限。</p>
</div><p>While Barclays upgraded its own price target on NVDA to $240 and labeled it the “most attractive name in our space,” its detailed bottom-up analysis suggests a more grounded view of the immense market opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然巴克萊將其對 NVDA 的目標價上調至 240 美元，並稱其為 “我們領域中最具吸引力的股票”，但其詳細的自下而上的分析則表明對巨大市場機會的更務實看法。</p>
</div><p>Both critiques—Goldman’s on financial structure and Barclays’ on market sizing—emerge within a context where analysts are generally optimistic about Nvidia’s role in the AI revolution, albeit with a degree of careful examination.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛對財務結構的批評和巴克萊對市場規模的分析都在分析師普遍對英偉達在 AI 革命中角色持樂觀態度的背景下出現，儘管需要謹慎審視。</p>
</div><h2><strong>Price Action</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>價格走勢</strong></h2>
</div><p>Shares of NVDA fell 0.70% to end at $187.62 per share on Friday, and rose by 1.16% in premarket on Tuesday. It has risen 35.65% year-to-date and 46.90% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五，NVDA 的股價下跌 0.70%，收於每股 187.62 美元，週二盤前上漲 1.16%。年初至今上漲 35.65%，過去一年上漲 46.90%。</p>
</div><p><strong>Benzinga's Edge Stock Rankings</strong> indicate that NVDA maintains a stronger price trend in the short, medium, and long terms. However, the stock's value ranking is relatively poor. Additional performance details are available here.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga 的邊緣股票排名</strong> 顯示，NVDA 在短期、中期和長期內維持了更強的價格趨勢。然而，該股票的價值排名相對較差。更多表現細節可在此查看。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE:SPY) and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>(NASDAQ:QQQ), which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, rose in premarket on Monday. The SPY was up 0.26% at $670.98, while the QQQ advanced 0.45% to $605.87, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ），分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一盤前上漲。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 上漲 0.26%，至 670.98 美元，而 QQQ 上漲 0.45%，至 605.87 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong>Short-Seller Jim Chanos Scrutinizes Jensen Huang-Led Nvidia's AI Factory Cost Estimates: ‘Well Above What Companies Are Telling Investors'</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>做空者 Jim Chanos 審查黃仁勳領導的英偉達 AI 工廠成本估算：‘遠高於公司告訴投資者的數字’</strong></li>
</ul>
</div><p><em><strong>Disclaimer:</strong> This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>免責聲明：</strong> 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。</em></p>
</div><p><em>Photo Courtesy: Hepha1st0s on Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Hepha1st0s 在 Shutterstock 上</em></p>
</div>

Nvidia's Sky-High AI Ambitions Under Fire: Goldman Sachs Flags 'Circular Revenue' Risk As Wall Street Questions 'Jensen's Math'

- 高盛警告 Nvidia 可能面臨 “循環收入” 風險，儘管將目標價上調至 210 美元。  
- 巴克萊對 Nvidia 未來收入持保守態度，質疑 CEO 黃仁勳的樂觀預測。  
- NVDA 股價週五下跌 0.70%，年初至今上漲 35.65%。

英偉達的高昂人工智能雄心遭到質疑：高盛指出 “循環收入” 風險，華爾街質疑 “黃仁勳的計算”