1. 10 月 7 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲 0.11%，標普 500 指數期貨跌 0.01%，納指期貨跌 0.02%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833888480941.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759833888480941.png" alt="image.png" width="967" height="136" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833888480941.png"/>2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.08%，英國富時 100 指數漲 0.06%，法國 CAC40 指數漲 0.29%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.16%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833829212473.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759833829212473.png" alt="image.png" width="918" height="179" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833829212473.png"/>3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.13%，報 61.61 美元/桶。布倫特原油跌 0.12%，報 65.39 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833781726093.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1759833781726093.png" alt="image.png" width="911" height="86" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251007/1759833781726093.png"/><h2>市場消息</h2>美國卡車關税政策生變：範圍擴大至中型卡車，生效日期推遲至 11 月 1 日。美國總統特朗普在其社交平台 “真實社交” 上發文表示，自 11 月 1 日起將對所有進口至美國的中型及重型卡車加徵 25% 關税。據悉，此項措施將適用範圍從原定 10 月 1 日生效的僅針對重型卡車政策進行了擴展，同時為從海外進口零部件的美國汽車製造商提供了緩衝空間。不過，特朗普未明確説明關税是否會適用於受《美墨加協定》保護的進口車輛。9 月 25 日，特朗普曾表示，自 10 月 1 日起將對所有進口重型卡車加徵 25% 關税，以強化國內製造業。根據最新政策，總重量超過 1 萬磅的中型及重型卡車及其零部件將適用此項關税。估值之底何在？大摩警示：通脹驟降才是美股最大威脅。摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官邁克爾·威爾遜指出，若名義 GDP 與盈利增長因通脹上升而加速，股票估值或能獲得支撐。他分析稱，自 4 月新經濟週期啓動以來，市場市盈率的擴張得益於三大因素：新週期開啓、對未來盈利復甦的預期，以及較高通脹環境對股票風險溢價的支撐作用。威爾遜特別強調，標普 500 指數與黃金的比率——這一衡量長期實際回報的可靠指標——當前較 25 年前峯值低了近 70%，直觀反映出 1999-2000 年時的股票價格遠高於當前水平。美國通脹仍然過高！堪薩斯城聯儲主席對進一步降息持謹慎態度。美聯儲堪薩斯城聯儲主席施密德週一表示，目前的利率政策 “略具限制性”，但 “正處於合適的位置”，央行暫時無需急於採取更多寬鬆措施。施密德在堪薩斯城 CFA 協會的講話中指出，目前美國的通脹水平依然過高，美聯儲必須保持對物價的 “信譽與決心”，堅持將通脹率降回 2% 的目標。他表示：“歷史告訴我們，雖然通脹普遍令人厭惡，並非所有通脹都需要以同樣的代價去對抗，像新冠疫情期間那樣由供需失衡引發的通脹，可以在不造成嚴重失業或經濟衰退的情況下得到控制。”IEA 下調美國可再生能源增幅預測 50%，全球增長仍強勁。國際能源署 (IEA) 週二發佈的《2025 年可再生能源報告》顯示，受特朗普政府近期政策調整影響，該機構已將美國到 2030 年的可再生能源增長預測下調 50%。目前，IEA 預計 2025 年至 2030 年間，美國可再生能源裝機容量新增規模將接近 250 吉瓦，較此前 500 吉瓦的預測值大幅縮水。此次預測調整主要源於多項政策變動，包括聯邦税收抵免提前逐步取消、新增進口限制、暫停海上風電新項目租賃審批，以及對聯邦土地上陸上風電與太陽能項目的許可審批實施限制。同時，IEA 預計到 2030 年，全球可再生能源發電裝機容量將實現翻倍，新增規模達 4600 吉瓦。高盛上調 2026 年 12 月黃金價格預期至 4900 美元。高盛將 2026 年 12 月黃金價格預期從每盎司 4300 美元上調至每盎司 4900 美元，上調理由包括西方 ETF 資金流入強勁，且各國央行預計將持續增持黃金。高盛表示：“我們認為，經上調後的黃金價格預期，其整體風險仍偏向上行。這是因為私人部門若向規模相對較小的黃金市場進行資產多元化配置，可能會推動 ETF 持倉量超過我們基於利率模型得出的預估水平。” 據悉，紐約期金歷史首次觸及 4000 美元/盎司整數大關，年內大漲逾 50%。現貨黃金報 3976.94 美元/盎司，同樣創下歷史新高。<h2>個股消息</h2>OpenAI“金手指” 效應顯現！多家被點名公司股價應聲大漲。OpenAI 已經證明了它在與其他科技公司合作推出人工智能產品方面的 “金手指” 效應。然而，它對股市的影響力正迅速擴展到與之短暫討論過合作的公司。該公司於週一舉行了年度開發者大會，演講者僅僅提到了其他上市公司，其股票就迅速飆升，其中包括：Figma(FIG.US)、HubSpot(HUBS.US)、賽富時 (CRM.US)、Expedia(EXPE.US)、TripAdvisor(TRIP.US)、美泰 (MAT.US)。獲美國政府入股，加拿大礦產勘探公司 Trilogy Metals(TMQ.US) 暴漲。美國政府宣佈將收購加拿大礦產勘探公司 Trilogy Metals(TMQ.US) 10% 的股份，作為一項 3560 萬美元投資計劃的一部分，旨在保障阿拉斯加州的關鍵能源與採礦項目。受此消息提振，截至發稿，Trilogy Metals 暴漲超 185%。傳特斯拉 (TSLA.US) 計劃於週二發佈一款價格更低的 Model Y 車型，兑現其推出更實惠車型以應對美國電動汽車補貼取消的承諾。知情人士表示，新款入門級 Model Y 正是特斯拉上週末開始在社交媒體上預告的車型。知情人士稱，特斯拉主要通過優化電池包和電機來實現 Model Y 的降本。他們稱，這款低價車型將減少部分功能並使用較低檔的材料，以抵消高達 7500 美元的聯邦税收抵免取消所造成的影響。美國政府已於本月停止提供該項補貼。遭 SEC 調查，AppLovin(APP.US) 閃崩後盤前延續跌勢。美國證券交易委員會 (SEC) 正就數字廣告科技公司 AppLovin(APP.US) 的數據收集流程展開潛在調查。受此消息影響，截至週一收盤，該公司股價暴跌 14%。截至發稿，該股盤前下跌 2.81%。知情人士稱，SEC 此次調查聚焦於一項指控：AppLovin 涉嫌違反與平台合作伙伴的服務協議，通過不當方式向消費者推送更具針對性的廣告。AppLovin 發言人表示，“我們會定期與監管機構溝通，若收到問詢，也會按常規流程妥善回應，”“如有重大進展，我們將通過適當的公開渠道予以披露。” 報道指出，目前 SEC 尚未正式指控 AppLovin 存在任何違規行為。傳瑞銀 (UBS.US) 擬推 SRT 交易掛鈎 10 億美元企業貸款，應對資本監管壓力。瑞銀正就重大風險轉移方案與投資者展開試探性溝通，擬通過與公司貸款組合掛鈎的結構性工具 SRT 緩解嚴格資本監管壓力。該知情人士稱，該行考慮將結構性風險轉移 (SRT) 與 10 億美元貸款組合關聯，SRT 規模或達參考投資組合的 12.5% 左右。因交易尚處初期階段，具體條款及規模仍存變數，瑞銀方面對此拒絕置評。另據透露，瑞銀還在推進另一宗與 20 億瑞郎 (約 25 億美元) 貸款組合掛鈎的 SRT 交易，擬通過 J-Elvetia 平台發行相關票據。值得注意的是， J-Elvetia 是瑞銀在收購瑞信之前，瑞信用來發行 SRT 票據的平台之一。殼牌 (SHEL.US) 能源交易企穩回升，為 Q3 業績注入強心劑。殼牌表示，繼第二季度受地緣政治波動影響業績承壓後，其油氣交易業務表現已實現復甦。該公司於週二發佈的業績預告 (本月晚些時候將公佈完整財報) 中指出，第三季度天然氣交易業務表現 “顯著改善”，石油交易業務表現也 “實現提升”。從第三季度大部分時間的市場行情來看，布倫特原油期貨價格始終穩定在每桶 65 至 70 美元的窄幅區間內，為交易業務復甦提供了有利環境。與此同時，殼牌宣佈對近期擱置的荷蘭生物燃料工廠計提 6 億美元資產減值。截至目前，該工廠自去年以來的累計減值金額已達 14 億美元。<h2>重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間 20:30：美國 8 月貿易帳 (億美元)。北京時間 23:00：美國 9 月紐約聯儲 1 年通脹預期 (%)。次日北京時間凌晨 04:30：美國截至 10 月 3 日當週 API 原油庫存變動 (萬桶)。北京時間 22:00:2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話。北京時間 22:30：美聯儲理事米蘭參加一場爐邊談話、2026 年 FOMC 票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話。次日北京時間凌晨 00:00：EIA 公佈月度短期能源展望報告。

摩根士丹利

10 月 7 日美股三大股指期貨漲跌不一，道指期貨漲 0.11%，標普 500 指數期貨跌 0.01%，納指期貨跌 0.02%。同時，德國 DAX 指數漲 0.08%，英國富時 100 指數漲 0.06%。美國總統特朗普宣佈自 11 月 1 日起對所有進口中型及重型卡車加徵 25% 關税。摩根士丹利警示，通脹驟降可能是美股最大威脅。

- 美股三大股指期貨漲跌不一，WTI 原油小幅下跌。  
- 特朗普宣佈中型及重型卡車加徵 25% 關税，生效日期推遲至 11 月 1 日。  
- IEA 下調美國可再生能源增幅預測 50%，全球增長仍強勁。  

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，美國政府新寵 Trilogy Metals 暴漲