智通財經 APP 獲悉，Global X 中國生物科技 ETF(02820) 8 月份錄得正回報。未來資產表示，在全球化主題延續、國內政策支持、企業盈利改善及宏觀環境向好的共同推動下，中國生物科技板塊仍是年內表現最佳的領域。近期重大對外授權交易彰顯全球對中國企業創新質量的認可。我們發現過去兩年對外授權交易數量及首付款金額呈加速增長趨勢，且創新藥佔比持續提升，表明中國原研資產進入美國/全球市場正成為生物科技領域新常態。生物科技企業盈利改善和商業化進程加速，有望提振投資者對中國醫療健康板塊的情緒。8 月 20 日，國務院總理在北京調研生物醫藥產業時強調，需通過高質量科技賦能和政策支持，推動中國生物醫藥產業提質升級。高層領導還會見了諾和諾德（Novo Nordisk）董事長，並表示歡迎全球生物製藥企業加強對華合作。8 月底，國家醫保局公佈符合參與國家醫保目錄調整條件的藥品最終名單。國內生物科技企業普遍對即將開始的談判持樂觀態度，認為條款正變得更加有利和靈活。有報道稱，美國政府正在起草一項限制中國藥品及創新療法（主要針對許可活動）的行政命令（EO）。白宮發言人表示政府並未” 積極考慮” 該草案。儘管此事仍處於早期階段且高度不確定，但中國生物科技企業在此類不確定性中可能展現出更強的韌性——部分頭部企業具備自主開展全球臨牀試驗的能力。且即使行政命令生效，中國藥品仍可向歐盟/日本企業進行對外授權。個股點評江蘇恆瑞醫藥（01276 ）恆瑞醫藥 8 月公佈的 2025 年第二季度業績符合預期：當期營收 86 億元人民幣（同比 +12.5%），藥品銷售額約 71 億元（同比 +15%），較一季度 11% 的同比增速有所提升；淨利潤 26 億元（同比 +25%）。公司上半年完成的港股 IPO 及多項對外授權交易，為後續研發管線推進、收購/引進項目以及新商業團隊建設提供了充足資金。（公司數據，2025 年 8 月）合作收入成為恆瑞的新盈利增長點。二季度確認了 2025 年 3 月與默克達成的授權協議帶來的約 15 億元收入。更多交易（包括葛蘭素史克 5 億美元首付款）有望在下半年反映在收入中。此外，恆瑞於 9 月與美國新創公司 Braveheart Bio 達成新授權協議，授予其一款藥物大中華區以外權益，獲得 6500 萬美元首付款（3250 萬美元現金 + 價值 3250 萬美元的 Braveheart 股權）、1000 萬美元近期技術轉移里程碑付款，以及最高 10.13 億美元的臨牀及商業里程碑付款加銷售分成。憑藉深厚的研發管線和廣泛的業務拓展努力，恆瑞未來幾年可能持續獲得對外授權收入。（公司數據，2025 年 8 月）百濟神州（06160）百濟神州 2025 年第二季度業績表現穩健：營收 13 億美元（環比 +18%），淨利潤 9430 萬美元，雙雙超市場預期。明星產品 BRUKINSA（澤布替尼）的強勁銷售勢頭（尤其在海外市場）推動當期利潤率擴張。公司同步上調了 2025 年營收指引下限和毛利率指引。（公司數據，2025 年 8 月）8 月 25 日，百濟神州宣佈與 Royalty Pharma（納斯 daq: RPRX）達成協議，以最高 9.5 億美元的對價出售其抗腫瘤藥物 IMDELLTRA（替雷利珠單抗）在中國以外地區的銷售分成權。根據協議，百濟神州將獲得：1）8.85 億美元首付款；2）12 個月內以最高 6500 萬美元對價出售剩餘分成權的選擇權；3）年度銷售額超過 15 億美元后的部分分成收益。該交易標誌着公司與安進（AMGN）合作迎來里程碑回報，並進一步強化現金儲備以開拓未來機遇。（公司數據，2025 年 8 月）據悉，Global X 中國生物科技 ETF(02820) 投資於 30 家主要業務為研究、開發、製造和分銷使用生物藥劑的新藥、療法或疫苗之公司。

恆瑞醫藥

百濟神州

百濟神州-U

Global X 中國生物科技 ETF 在 8 月份錄得正回報，反映出全球對中國企業創新質量的認可。隨着國內政策支持和企業盈利改善，中國生物科技板塊表現優異。國務院總理強調需推動生物醫藥產業升級，且國內企業對醫保談判持樂觀態度。儘管美國政府考慮限制中國藥品創新，但中國生物科技企業展現出韌性，部分企業具備全球臨牀試驗能力。

Global X 中國生物科技 ETF8 月份錄得正回報