英國央行預警全球市場暴跌 “兩大風險點”：美股 AI 估值堪比互聯網泡沫、美聯儲獨立性受威脅

智通財經 APP 獲悉，英國央行週三警告稱，如果投資者對人工智能的發展前景或美聯儲的獨立性產生悲觀情緒，全球金融市場可能會出現暴跌。英國央行表示，美國股市的估值在某些指標上與互聯網泡沫高峰期的估值水平相近，並指出美國國債容易受到美聯儲信譽下降的影響。

英國央行金融政策委員會在季度報告中表示：“市場出現大幅回調的風險有所增加。” 這是該委員會迄今為止對由人工智能引發的市場暴跌所帶來危險發出的最強烈警告，並補充稱，此類衝擊對英國金融體系造成的溢出效應 “相當嚴重”。

金融政策委員會由英國央行行長安德魯·貝利擔任主席，其工作重點在於金融穩定風險。貝利上個月向英國議會表示，他對美聯儲獨立性的受到威脅感到 “非常擔憂”。

美聯儲失去獨立性將引發全球動盪

特朗普總統多次敦促美聯儲大幅降低利率，並試圖解僱其中一位理事莉薩·庫克。

英國央行表示：“對美聯儲信譽度的看法若突然發生重大變化，可能會導致美元資產 (包括美國主權債務市場中的資產) 價格大幅調整，從而可能引發更高的波動性、風險溢價以及全球範圍內的連鎖反應。”

英國政府的借貸成本與美國國債收益率密切相關，而美國債券價格的下跌很可能會推高英國新發行公共債務的償債成本。上個月，英國 30 年期國債收益率達到了自 1998 年以來的最高水平，而期限較短 (即英國大部分借款所對應的期限) 的債券收益率也有所上升。

英國央行表示，此次加息反映了人們對難以控制發達經濟體中高額借貸規模的擔憂，而這種擔憂在法國和日本的政治不確定性加劇下變得更加嚴重。

人工智能估值重現互聯網泡沫鼎盛時期水平

關於人工智能，英國央行表示，美國標普 500 指數中 30% 的估值是由前五大公司貢獻的，這一比例是 50 年來最高的。

基於過去盈利計算得出的股價估值，是自 25 年前互聯網泡沫時期以來最為高的水平，不過從投資者對未來利潤的預期來看，這一估值顯得沒那麼高了。

英國央行表示：“再加上市場指數內資金的集中度不斷上升，如果有關人工智能影響的預期不再那麼樂觀，那麼市場就將面臨特別大的風險。”

上個月，Meta(META.US) 老闆馬克·扎克伯格表示，他寧願浪費幾百億美元，也不願因未能及時推進人工智能的發展而遭受損失。

8 月份，美國銀行所調查的基金經理中，有近一半的人認為持有美國七大科技股是該行業中最為熱門的投資選擇。儘管存在這些擔憂，但標普 500 指數在週二仍創下了歷史新高，今年迄今已上漲了 14%。

英國國內風險變化不大

英國央行認為國內金融穩定風險未發生太大變化，因為家庭和企業仍在應對不斷上升的通脹 (其預測 9 月份通脹率將達到 4%) 以及與過去幾年相比有所增加的借貸成本。

英國央行所調查的風險管理人員對英國金融體系的穩定性比六個月前更有信心，並認為主要的威脅來自於網絡攻擊和地緣政治因素。

英國央行維持了其監管銀行的主要手段不變。它將逆週期資本緩衝 (CCyB) 維持在 2% 的水平不變，並在年度審查後將最低槓桿率維持在 3.25%。