這一次，真的不一樣？

這一輪 “AI 狂潮” 與 2000 年的 “互聯網狂潮” 最大的區別是：這一次美國科技股有業績。 如圖所示：標普 500 科技板塊的業績（灰線代表動態 EPS）與股價（紅線）的上升同步，這與 1999 年-2001 年不同。 法興銀行認為，終結科技股牛市的條件是以下三個： -美聯儲啓動加息，且加息三次以上； -信用債息差開始擴大； -美國 ISM 製造業指數達到 60（意味着更廣泛的經濟回暖）