押注肝病治療賽道，諾和諾德豪擲 52 億美元收購 Akero

諾和諾德同意以高達 52 億美元的價格收購美國生物技術公司 Akero Therapeutics，旨在獲取後者一款前景廣闊的肝病藥物，從而在與肥胖相關的代謝性疾病治療領域加碼佈局，以應對日益激烈的市場競爭。

週四，這家丹麥製藥巨頭宣佈，將以每股 54 美元的現金預付款收購 Akero，這較 Akero 週三 46.49 美元的收盤價溢價約 16%。根據協議，如果該藥物在 2031 年 6 月 30 日前就相關適應症獲得美國全面批准，諾和諾德還將向 Akero 股東支付每股 6 美元的額外款項，即所謂的或有價值權（CVR）。

這是諾和諾德新任首席執行官 Mike Doustdar 自 7 月上任以來的首個重大交易，凸顯其提振銷售增長、抵禦來自美國競爭對手禮來壓力的決心。交易消息公佈後，市場反應迅速：Akero 股價在盤前交易中躍升超過 19%，而諾和諾德股價則下跌近 2%。

Mike Doustdar 在一份聲明中表示，Akero 的在研藥物有潛力成為治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）的 “基石” 療法，既可單獨使用，也可與諾和諾德的重磅減肥藥 Wegovy 聯合使用。

鎖定前景廣闊的肝病市場

此次收購的核心資產是 Akero 的實驗性藥物 efruxifermin，該藥物目前正處於針對 MASH（一種因肝臟中脂肪過度堆積而引起的疾病）所致嚴重肝臟瘢痕（即肝硬化）患者的後期臨牀試驗中。

諾和諾德方面認為，efruxifermin 有潛力成為首個能夠逆轉 MASH 相關終末期肝損傷的療法。MASH 與肥胖症密切相關，這使得該藥物的佈局與諾和諾德現有的產品線具有高度戰略協同性。據報道，一些諾和諾德的投資者近來一直希望公司加大研發投入，以構建未來的藥物管線，並通過新的增長故事提振投資者信心。

諾和諾德的此次收購也凸顯出 MASH 已成為一個日益重要的領域，並且是競爭激烈的肥胖症藥物市場的關鍵附屬戰場。近期該領域交易頻發，製藥巨頭紛紛通過併購來加強佈局。

就在上個月，羅氏同意以高達 35 億美元的價格收購 89Bio Inc.，以擴充其在該疾病領域的投資組合。此外，葛蘭素史克也在今年早些時候以高達 20 億美元的價格收購了一款潛在的 MASH 治療藥物。

新任 CEO 的戰略佈局

對於今年 7 月剛剛接任諾和諾德 CEO 的 Mike Doustdar 而言，此次收購是其應對增長與競爭壓力的關鍵一步。就在上個月，該公司還曾宣佈裁員 9000 人。

此舉正值諾和諾德面臨來自禮來等對手在肥胖症治療領域激烈競爭之際。據彭博社數據，由於投資者對其在肥胖領域的競爭力感到擔憂，諾和諾德股價在過去 12 個月中已下跌約 53%。

Mike Doustdar 此前曾表示，公司將專注於開發可同時治療 MASH 等相關心臟代謝疾病的下一代高效肥胖症和糖尿病藥物，而非拓展至其他疾病領域。此次收購行動與該戰略高度契合。