智通財經 APP 獲悉，就在農林中央金庫 (Norinchukin Bank) 似乎從投資美債等海外債券而蒙受的近 120 億美元鉅額虧損中逐漸恢復之際，這家日本銀行巨頭如今又面臨新的質疑——該行的合資企業可能因美國汽車零部件巨頭第一品牌集團 (First Brands Group) 破產而遭受打擊。據悉，農林中央金庫與三井物產是 JA Mitsui Leasing 的最大股東，而後者的全資子公司 Katsumi Global 向 9 月底申請破產的第一品牌集團提供了 17.5 億美元的貿易融資。目前尚不清楚這筆風險敞口是否會導致 JA Mitsui Leasing 及其股東蒙受損失。但此案可能成為農林中央金庫在努力加強風險管理並修復聲譽過程中的一次挫折。今年早些時候，農林中央金庫在截至 3 月底的年報中披露，因為投資美國國債等海外債券，財年錄得 1.8 萬億日元 (約合 117 億美元) 的鉅額虧損。該公司同時表示，賬上債券還有 1.24 萬億日元的未實現虧損。晨星公司分析師 Michael Makdad 表示，雖然 JA Mitsui Leasing 負責自身及子公司的日常經營管理，但農林中央金庫與三井物產作為股東，有責任在董事會成員選舉中投票任命管理層。Michael Makdad 指出：“如果 JA Mitsui Leasing 出現虧損，這些損失也會反映在其股東的財報中，因此他們有責任選出能夠任命具備穩健風險控制能力高管的董事。”資料顯示，JA Mitsui Leasing 擁有約 2000 名員工，為多個行業提供租賃與融資服務。根據該公司文件，農林中央金庫持股 43.4%，三井物產持股 42.3%。截至 3 月底的財年內，該公司資產總額達 3.4 萬億日元 (約合 220 億美元)，淨利潤為 374 億日元。JA Mitsui Leasing 首席執行官 Keito Shimbu 在 2021 年上任前曾任農林中央金庫的全球投資主管。此外，該合資企業的董事會成員還包括其他來自農林中央金庫與三井物產的前高管。JA Mitsui Leasing 在 5 月發佈的中期計劃中表示，該公司計劃加強與包括農林中央金庫和三井物產在內的戰略合作伙伴之間的協作。該公司將海外業務擴張——尤其是北美市場——作為重點戰略方向。當前，農林中央金庫正努力重建其價值 2660 億美元的證券投資組合。日本政府的一個專家小組在今年 1 月呼籲該行加強風險管理，包括引入具備市場專業知識的外部董事。在新任首席執行官 Taro Kitabayashi 的領導下，農林中央金庫在第一財季實現了盈利，並預計本財年將維持盈利狀態。分析師 Hideyasu Ban 表示，儘管農林中央金庫在第一品牌集團破產案中的風險敞口並不意味着該行的風險管理框架存在根本性缺陷，但確實帶來了 “聲譽風險”。他指出，鑑於該行此前已經在債券投資上遭受重大損失，如今又曝出這起 “規模可觀的風險敞口”，實屬 “時機不幸”。

三井物產(ADR)

農林中央金庫在投資美債中遭遇近 120 億美元虧損後，面臨新風險。其合資企業 JA Mitsui Leasing 可能因美國第一品牌集團破產而受損。儘管 JA Mitsui Leasing 負責自身經營，農林中央金庫作為股東需對管理層選任負責。分析師指出，若 JA Mitsui Leasing 虧損，將影響其股東財報。農林中央金庫持股 43.4%，三井物產持股 42.3%。

押注美債鉅虧後日本農林中央金庫再陷風險旋渦！合資企業或受美企破產衝擊