<p>投資者開始獲利了結並降低風險敞口，週五新興市場資產全線下跌，金價回落和美國政府停擺持續，進一步打擊市場情緒，亞洲市場呈現廣泛的去風險模式。</p>
<p>週五，MSCI 新興市場貨幣指數下跌 0.2%，有望錄得周線跌幅，股票指數則下跌 0.5%。除韓國綜合股價指數（因週四休市）外，幾乎所有亞洲股指均下跌，其中日股收跌 1%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5d1c6594-ed25-49ed-bdc4-842513e78632.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1342" height="892" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5d1c6594-ed25-49ed-bdc4-842513e78632.png"/></p>
<p>Saxo Markets 首席投資策略師 Charu Chanana 表示：</p>
<blockquote>
<p>黃金下跌加劇了 “一切都在跌” 的氛圍，黃金觸及 4000 美元后的獲利回吐，部分源於停火消息傳出後地緣政治緊張局勢緩解。</p>
</blockquote>
<p>本月新興市場資產開局不穩，貨幣在區間內波動，美元意外走強挑戰市場預期。儘管美國政府停擺持續，美元仍有望錄得 11 月以來最佳周表現，做空美元這一年內最主流交易策略開始出現裂痕。</p>
<div>
<h2 id="e0c3a1dd">黃金回落削弱避險情緒</h2>
</div>
<p>黃金價格的回落成為拖累新興市場情緒的關鍵因素。Chanana 分析稱，黃金在觸及 4000 美元高位後出現獲利了結，同時停火消息緩解地緣政治緊張局勢，削弱了對避險資產的需求。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ed2ace87-79ef-407d-a2b9-d804202f33d8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1792" height="1080" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ed2ace87-79ef-407d-a2b9-d804202f33d8.png"/></p>
<p>傳統的避險資產未能為新興市場提供緩衝，反而加劇了市場的 “一切都在跌” 氛圍。這種情況下，投資者更傾向於全面降低風險敞口。</p>
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<h2 id="11cfb957">美元強勢挑戰市場共識</h2>
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<p>儘管美國政府停擺持續，美元仍表現強勁，有望錄得 11 月以來最佳周表現。彭博美元即期指數週五小幅下跌 0.1%，但本週整體走勢依然堅挺。</p>
<p>J Stern &amp; Co LLP 首席投資官 Christopher Rossbach 在彭博電視上表示：</p>
<blockquote>
<p>消亡的傳言被大大誇大了，因為問題是還有什麼替代選擇？美國仍是世界最大經濟體，最具活力，增長率最高。</p>
</blockquote>
<p>做空美元這一年內最主流的交易策略開始出現裂痕，新興市場貨幣因此承壓。MSCI 新興市場貨幣指數在美元走強背景下難以獲得支撐，在區間內波動。</p>

SPDR 金 ETF

南方兩倍看多黃金

<p>本月新興市場資產開局不穩，貨幣在區間內波動，美元意外走強挑戰市場預期，金價下跌則加劇了市場的 “一切都在跌” 氛圍。週五 MSCI 新興市場貨幣指數下跌 0.2%，周線或實現下跌，股票指數則下跌 0.5%。</p>

- 新興市場資產全線下跌，投資者降低風險敞口。  
- 黃金價格回落削弱避險情緒，美元強勢挑戰市場共識。  
- MSCI 新興市場貨幣指數下跌 0.2%，股票指數下跌 0.5%。  

大漲後鎖定利潤，黃金打擊情緒，新興市場 “一切都在跌”