電力約束疊加供需失衡，鋁會是下一個銅嗎？

鋁市場正經歷供需結構性轉變，預計 2026 年全球原鋁供應過剩將迅速縮窄，2027 年出現約 140 萬噸的供應缺口。電動汽車等行業推動鋁需求激增，但鋁冶煉高耗電特性限制了新產能擴張。鋁市場估值被低估，鋁 ETF 管理資產不足 4000 萬美元，遠低於銅產品的 10 億美元。供需格局迎來歷史性拐點，電力約束成為鋁產能擴張的關鍵因素。