<div id="readability-page-1" class="page">行情波動，高估值科技股的融資融券折算率也坐上 “過山車”。 根據申萬宏源證券公告，10 月 10 日收市後調整融資融券可充抵保證金證券及折算率，自 10 月 13 日起生效。其中，先導智能、南極光、曼恩斯特、聯動科技、海光信息、長盈通、佰維存儲、中芯國際、華信永道等的可充抵保證金證券折算率由 0 上調至 30%—70% 不等。同日，國融證券等也公告，調高了中芯國際、海光信息等個股的充抵保證金折算率。 值得注意的是，10 月 9 日，包括東方財富證券、國融證券、東方證券在內的多家券商確認將中芯國際、佰維存儲、路橋信息等 9 只 A 股股票的融資融券折算統一調整為 0。 <h2>中芯國際等折算率再回 70%</h2> 10 月 10 日，申萬宏源證券發佈關於融資融券可充抵保證金證券、標的證券的調整公告。公告稱，10 月 10 日收市後，申萬宏源證券對可充抵保證金證券及其折算率做出如下調整，自 2025 年 10 月 13 日起生效。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://bang.xuangubao.cn/MTczNzgxNzM1NQ==?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="830" height="496" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://bang.xuangubao.cn/MTczNzgxNzM1NQ=="/> 先導智能、南極光、曼恩斯特、聯動科技、長盈通等可充抵保證金證券折算率調整為 65%，佰維存儲調整為 50%，海光信息、中芯國際等從 0 調整為 70%，華信永道由 0 調整為 30%。同時，通裕重工和創益通的可充抵保證金證券折算率由 65% 調整為 0。 同日，國融證券等也發佈公告，調高中芯國際、海光信息等個股的可充抵保證金證券折算率。其中，中芯國際和海光信息都被調整為 65%。同時，通裕重工和創益通的可充抵保證金證券折算率由 65% 調整為 0。 <h2>滿足合規要求</h2> 融資融券折算率，通俗講就是投資者用股票作為擔保品進行融資時，其市值在計算保證金時要打的 “折扣”。比率越高，可融到的資金越多；調整為 0，則意味着該股票暫時失去作為擔保品進行融資的功能。 根據《上海證券交易所融資融券交易實施細則》《深圳證券交易所融資融券交易實施細則》及《北京證券交易所融資融券交易實施細則》規定，靜態市盈率在 300 倍以上或者為負數的 A 股股票，以及權證的折算率為 0%。 9 月 30 日，國融證券詳細披露了 9 只股票市盈率觸及 “紅線” 情況，中芯國際、佰維存儲、天馬科技、瑞晟智能科技、曼恩斯特、宏輝果蔬、永鼎股份、路橋信息以及哈空調 9 只股票靜態市盈率均高於 300 倍，其中，最高的為路橋信息，靜態市盈率達到了 947 倍。 因此，10 月 9 日，包括東方財富證券、國融證券、東方證券在內的多家券商確認將中芯國際、佰維存儲、路橋信息等 9 只 A 股股票的融資融券折算統一調整為 0。 這一調整將直接壓縮投資者使用這些股票進行槓桿操作的空間。東方證券在昨日的公告中特別提示：“可充抵保證金證券折算率的調整將導致可用保證金餘額產生變化，敬請投資者注意相關風險。” 若投資者信用賬户中大量持有這些股票，其保證金總額會下降，可能面臨需要追加保證金或減少負債的壓力。 不過，這些調整一直是動態的，當股票的靜態市盈率降至 300 倍以下，其折算率可以恢復。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://bang.xuangubao.cn/LTE1MTkwNjE2NTg=?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="830" height="598" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://bang.xuangubao.cn/LTE1MTkwNjE2NTg="/> 由於 10 月 10 日市場廣泛調整，科技股股價大規模下行，所以部分個股已經低於 300 倍市盈率。根據國融證券 10 月 10 日公佈的數據，10 日收盤後海光信息的本週靜態市盈率為 290.68 倍，中芯國際則為 246.747 倍。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

南極光

先導智能

根據申萬宏源證券公告，自 10 月 13 日起，調整融資融券可充抵保證金證券及折算率。先導智能、南極光等的折算率由 0 上調至 30%-70% 不等。同時，國融證券也調高了中芯國際、海光信息等個股的折算率。值得注意的是，10 月 9 日多家券商已將部分股票的折算率統一調整為 0。融資融券折算率影響投資者融資能力，調整為 0 則意味着該股票失去擔保品功能。

上調 “折算率”，這些券商又有行動！