<p>一些對投資者來説最好的公司是真正具有顛覆性的。我們已經看到了一些——<strong>亞馬遜</strong> 重塑了零售，<strong>Netflix</strong> 重新定義了視頻，<strong>Airbnb</strong> 改變了我們的度假方式，而 <strong>Uber Technologies</strong> 和 <strong>Lyft</strong> 則挑戰了出租車行業。</p>
<p>我認為 <strong>Robinhood Markets</strong>（HOOD -8.77%）可以安全地加入顛覆者的名單。這家金融科技公司在提供免佣金股票交易和用户友好的應用程序時，恰好處於正確的時間和地點，使投資變得有趣。Robinhood 本質上為零售交易者打開了股票市場，之前他們必須向經紀人支付佣金才能進行交易。這迫使經紀公司跟隨其後，推出自己的免佣金交易實踐。</p>
<p>Robinhood 在 2025 年也是華爾街上最好的故事之一——今年股價飆升近 300%——並且交易價格達到了歷史新高。雖然這是一隻高飛的股票，估值也很高，但有一些主要的順風因素應該會繼續推動 Robinhood 在接下來的幾個季度中發展。讓我們來分析一下這家顛覆性的金融科技公司。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY5ODgvcm9iaW5ob29kX2xvZ29fb25fc21hcnRwaG9uZV9ob29kLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY5ODgvcm9iaW5ob29kX2xvZ29fb25fc21hcnRwaG9uZV9ob29kLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>關於 Robinhood</h2>
<p>Robinhood 是一家金融服務公司，提供在其基於網絡的平台和應用程序上交易股票和加密貨幣的賬户。用户可以交易整股或部分股票，以及進行期權和期貨交易。該公司在 8 月份聲稱擁有 2670 萬名有資金的客户，比去年增長了 10%。總平台資產為 3039 億美元，比 2024 年 8 月增長了 112%。</p>
<p>第二季度的業績反映了公司的動態增長。收入總計為 9.89 億美元，比去年增長了 45%；淨收入為 3.86 億美元，比 2024 年同期增長了 105%。Robinhood 的每股收益為 0.42 美元，比去年增長了 100%。</p>
<p>Robinhood 也在從用户那裏賺取更多。該公司報告的每用户平均收入為 151 美元，同比增加了 34%。而 Robinhood Gold 的訂閲用户數量，即公司的高級付費訂閲服務，增加了 76%，達到了 350 萬。Robinhood 正在穩步增長，這對投資者具有吸引力。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>期間</th>
<th>有資金客户（百萬）</th>
<th>Robinhood Gold 訂閲用户（百萬）</th>
<th>總平台資產（十億美元）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2024 年第二季度</td>
<td>24.2</td>
<td>1.98</td>
<td>$140</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第三季度</td>
<td>23.3</td>
<td>2.19</td>
<td>$152</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第四季度</td>
<td>25.2</td>
<td>2.64</td>
<td>$193</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第一季度</td>
<td>25.8</td>
<td>3.19</td>
<td>$221</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第二季度</td>
<td>26.5</td>
<td>3.48</td>
<td>$279</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：Robinhood。</p>
<p>然而，還有另外兩個趨勢讓我對 Robinhood 的股票感到興奮。</p>
<h2>Robinhood 的順風因素</h2>
<p>Robinhood 有一個良好的商業模式。它通過將免佣金交易路由到市場做市商來賺錢。這些公司向 Robinhood 支付小額費用作為補償。它還通過差價交易加密貨幣賺錢——即客户支付的價格與他們獲得資產的價格之間的小差異。</p>
<p>在 3 月份，它在預測市場推出了一條新的收入來源。預測市場讓投資者根據他們對未來事件的看法進行交易。目前，該公司的預測市場中心有近 600 個可用事件，包括職業冰球、棒球和足球，以及美聯儲是否會在本月降息和 <strong>比特幣</strong> 的未來價格。Robinhood 對每個買入或賣出的合約收取 0.01 美元的佣金。</p>
<p>Robinhood 告訴彭博社，它計劃在全球範圍內擴展預測市場中心，並已開始與英國的監管機構進行談判。這可能是 Robinhood 的一大步，也是公司顛覆性演變的下一步。</p>
<p>此外，Robinhood 在 6 月份推出了一項代幣化努力，使超過 200 種代幣化的美國股票可供其在歐盟的客户交易。代幣化是將資產（如股票）轉換為可以在區塊鏈上交易的數字代幣。這一代幣化舉措將 Robinhood 的股票推向了新高，但似乎這種勢頭才剛剛開始。</p>
<p>Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 最近在新加坡的一場加密貨幣小組討論中預測，未來五年內，大多數主要市場將會有代幣化資產（包括股票和房地產）的框架。</p>
<p>“代幣化就像一列無法停止的貨運列車，最終將吞噬整個金融系統，” 他説。雖然這可能有些誇張，但不可否認的是，Robinhood 的代幣化推動正在獲得初步回報——任何擴展都將對平台和公司有利。</p>
<h2>結論</h2>
<p>Robinhood 的市盈率為 73——確實很高，但接近其 10 年範圍的底部。Robinhood 一直是一隻昂貴的股票，但這正是你對一家正在改變行業的金融科技公司所期望的。</p>
<p>當你看到這家公司所擁有的順風因素——不斷增長的客户基礎、增加的資產、代幣化、預測市場以及其在歐洲的擴展——你無法忽視這隻股票的勢頭。現在是買入的時候。</p>

HOOD

<p>Robinhood Markets 被視為一家顛覆性的金融科技公司，預計在 2025 年股價將上漲近 300%。該公司提供免佣金交易，客户數量顯著增長，已達到 2670 萬名已融資客户，總平台資產為 3039 億美元。其收入同比增長 45%，淨收入增長 105%。Robinhood 正在擴展其服務，包括預測市場和股票代幣化，這可能進一步增強其市場地位。分析師認為，Robinhood 的創新方法和穩定增長使其成為一個有吸引力的投資機會</p>

<p>Some of the best companies for investors are ones that are truly disruptive. We've seen a few -- <strong>Amazon</strong> reshaped retail, <strong>Netflix</strong> reinvented video, <strong>Airbnb</strong> changed how we vacation, and <strong>Uber Technologies</strong> and <strong>Lyft</strong> took on the taxi industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些對投資者來説最好的公司是真正具有顛覆性的。我們已經看到了一些——<strong>亞馬遜</strong> 重塑了零售，<strong>Netflix</strong> 重新定義了視頻，<strong>Airbnb</strong> 改變了我們的度假方式，而 <strong>Uber Technologies</strong> 和 <strong>Lyft</strong> 則挑戰了出租車行業。</p>
</div><p>I think <strong>Robinhood Markets</strong>(HOOD -8.77%) can safely be added to the list of disruptors. The fintech company was in the right place at the right time when it began offering commission-free stock trading and a user-friendly app that made investing fun. Robinhood essentially opened the stock market to retail traders, who formerly had to pay a commission to brokers to do any trades. This forced brokerages to follow suit with their own commission-free trading practices.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為 <strong>Robinhood Markets</strong>（HOOD -8.77%）可以安全地加入顛覆者的名單。這家金融科技公司在提供免佣金股票交易和用户友好的應用程序時，恰好處於正確的時間和地點，使投資變得有趣。Robinhood 本質上為零售交易者打開了股票市場，之前他們必須向經紀人支付佣金才能進行交易。這迫使經紀公司跟隨其後，推出自己的免佣金交易實踐。</p>
</div><p>Robinhood has been one of the best stories on Wall Street in 2025 as well -- surging nearly 300% this year -- and is trading at all-time highs. While this is a high-flying stock with a steep valuation, there are some major tailwinds that should continue to power Robinhood for the next several quarters. Let's break down this disruptive fintech.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 在 2025 年也是華爾街上最好的故事之一——今年股價飆升近 300%——並且交易價格達到了歷史新高。雖然這是一隻高飛的股票，估值也很高，但有一些主要的順風因素應該會繼續推動 Robinhood 在接下來的幾個季度中發展。讓我們來分析一下這家顛覆性的金融科技公司。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY5ODgvcm9iaW5ob29kX2xvZ29fb25fc21hcnRwaG9uZV9ob29kLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836988%2Frobinhood_logo_on_smartphone_hood.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>About Robinhood</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關於 Robinhood</h2>
</div><p>Robinhood is a financial services company that offers accounts to trade stocks and cryptocurrencies on its web-based platform and app. Users can trade whole or fractional shares, as well as do options and futures trades. The company claimed 26.7 million funded customers in August, up 10% from a year ago. Total platform assets were $303.9 billion, up 112% from August 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 是一家金融服務公司，提供在其基於網絡的平台和應用程序上交易股票和加密貨幣的賬户。用户可以交易整股或部分股票，以及進行期權和期貨交易。該公司在 8 月份聲稱擁有 2670 萬名有資金的客户，比去年增長了 10%。總平台資產為 3039 億美元，比 2024 年 8 月增長了 112%。</p>
</div><p>Results in the second quarter echoed the company's dynamic growth. Revenue totaled $989 million, up 45% from a year ago; net income of $386 million was up 105% from the same period in 2024. Robinhood posted earnings per share of $0.42, which was up 100% from last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二季度的業績反映了公司的動態增長。收入總計為 9.89 億美元，比去年增長了 45%；淨收入為 3.86 億美元，比 2024 年同期增長了 105%。Robinhood 的每股收益為 0.42 美元，比去年增長了 100%。</p>
</div><p>Robinhood is also earning more from its users. The company reported average revenue per user of $151, which was up 34% on a year-over-year basis. And the number of Robinhood Gold subscribers, the company's premium paid subscription service, increased 76% to 3.5 million. Robinhood is seeing steady growth, which is attractive to investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 也在從用户那裏賺取更多。該公司報告的每用户平均收入為 151 美元，同比增加了 34%。而 Robinhood Gold 的訂閲用户數量，即公司的高級付費訂閲服務，增加了 76%，達到了 350 萬。Robinhood 正在穩步增長，這對投資者具有吸引力。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Period</th>
<th>Funded Customers (in millions)</th>
<th>Robinhood Gold Subscribers (in millions)</th>
<th>Total Platform Assets (in billions)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Q2 2024</td>
<td>24.2</td>
<td>1.98</td>
<td>$140</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 2024</td>
<td>23.3</td>
<td>2.19</td>
<td>$152</td>
</tr>
<tr>
<td>Q4 2024</td>
<td>25.2</td>
<td>2.64</td>
<td>$193</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 2025</td>
<td>25.8</td>
<td>3.19</td>
<td>$221</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 2025</td>
<td>26.5</td>
<td>3.48</td>
<td>$279</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>期間</th>
<th>有資金客户（百萬）</th>
<th>Robinhood Gold 訂閲用户（百萬）</th>
<th>總平台資產（十億美元）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2024 年第二季度</td>
<td>24.2</td>
<td>1.98</td>
<td>$140</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第三季度</td>
<td>23.3</td>
<td>2.19</td>
<td>$152</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第四季度</td>
<td>25.2</td>
<td>2.64</td>
<td>$193</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第一季度</td>
<td>25.8</td>
<td>3.19</td>
<td>$221</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第二季度</td>
<td>26.5</td>
<td>3.48</td>
<td>$279</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Robinhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：Robinhood。</p>
</div><p>However, there are two other trends that make me excited about Robinhood stock right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，還有另外兩個趨勢讓我對 Robinhood 的股票感到興奮。</p>
</div><h2>Robinhood's tailwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Robinhood 的順風因素</h2>
</div><p>Robinhood has a good business model. It makes money on its commission-free trades by routing them through market makers to execute the order. Those companies pay Robinhood a small fee as compensation. And it makes money trading cryptos on the spread -- the small differences between what they charge a customer and the price at which they acquired an asset.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 有一個良好的商業模式。它通過將免佣金交易路由到市場做市商來賺錢。這些公司向 Robinhood 支付小額費用作為補償。它還通過差價交易加密貨幣賺錢——即客户支付的價格與他們獲得資產的價格之間的小差異。</p>
</div><p>In March, it launched a new revenue stream in prediction markets. Prediction markets let investors trade based on what they think will happen with future events. Currently, there are nearly 600 events available on the company's prediction markets hub, including professional hockey, baseball, and football, as well as whether the Federal Reserve will cut rates this month and the future price of <strong>Bitcoin</strong>. Robinhood charges a commission of $0.01 per contract bought or sold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 3 月份，它在預測市場推出了一條新的收入來源。預測市場讓投資者根據他們對未來事件的看法進行交易。目前，該公司的預測市場中心有近 600 個可用事件，包括職業冰球、棒球和足球，以及美聯儲是否會在本月降息和 <strong>比特幣</strong> 的未來價格。Robinhood 對每個買入或賣出的合約收取 0.01 美元的佣金。</p>
</div><p>Robinhood told Bloomberg that it plans to expand the prediction markets hub globally and has already started talks with regulators in the U.K. This could be a giant step for Robinhood and be the next step in the company's disruptive evolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 告訴彭博社，它計劃在全球範圍內擴展預測市場中心，並已開始與英國的監管機構進行談判。這可能是 Robinhood 的一大步，也是公司顛覆性演變的下一步。</p>
</div><p>In addition, Robinhood launched a tokenization effort in June, making more than 200 tokenized U.S. stocks available to its customers in the European Union. Tokenization is the conversion of an asset, such as a stock, into digital tokens that can be traded on a blockchain. The tokenization move pushed Robinhood stock to a new high, but it appears the momentum is just beginning.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Robinhood 在 6 月份推出了一項代幣化努力，使超過 200 種代幣化的美國股票可供其在歐盟的客户交易。代幣化是將資產（如股票）轉換為可以在區塊鏈上交易的數字代幣。這一代幣化舉措將 Robinhood 的股票推向了新高，但似乎這種勢頭才剛剛開始。</p>
</div><p>Speaking at a cryptocurrency panel in Singapore recently, Robinhood CEO Vlad Tenev predicted that most major markets will have a framework for tokenized assets, including stocks and real estate, in the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 最近在新加坡的一場加密貨幣小組討論中預測，未來五年內，大多數主要市場將會有代幣化資產（包括股票和房地產）的框架。</p>
</div><p>&#34;Tokenization is like a freight train. It can't be stopped, and eventually it's going to eat the entire financial system,&#34; he said. While that may be some hyperbole, it can't be argued Robinhood's tokenization push is paying initial returns -- and any expansion will be good for the platform and the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>“代幣化就像一列無法停止的貨運列車，最終將吞噬整個金融系統，” 他説。雖然這可能有些誇張，但不可否認的是，Robinhood 的代幣化推動正在獲得初步回報——任何擴展都將對平台和公司有利。</p>
</div><h2>The bottom line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>Robinhood has a price-to-earnings ratio of 73 -- frothy for sure, but near the bottom of its 10-year range. Robinhood has always been an expensive stock, but that's what you'd expect from a fintech that's changing its industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 的市盈率為 73——確實很高，但接近其 10 年範圍的底部。Robinhood 一直是一隻昂貴的股票，但這正是你對一家正在改變行業的金融科技公司所期望的。</p>
</div><p>When you look at the tailwinds this company has going for it -- the growing customer base, increased assets, tokenization, prediction markets, and its expansion into Europe -- you can't ignore the stock's momentum. It's a buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>當你看到這家公司所擁有的順風因素——不斷增長的客户基礎、增加的資產、代幣化、預測市場以及其在歐洲的擴展——你無法忽視這隻股票的勢頭。現在是買入的時候。</p>
</div>

Robinhood 的股票現在是否值得購買？