<p>在八月底，我正在收聽 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.84%）的財報電話會議，討論其 2024 財年的第二季度（截至 7 月 27 日）。當人工智能（AI）技術領導者的首席財務官 Colette Kress 提供有關公司主權 AI 業務的量化數據時，我心想：“終於！” 因為這樣的數據很少被分享。</p>
<p>Nvidia 的主權 AI 業務正在迅猛增長。它似乎是公司以 AI 驅動的數據中心平台的最大增長引擎，而該平台佔據了 Nvidia 總收入的大部分。然而，這在金融媒體中幾乎沒有得到報道。</p>
<p>“主權實體” 是指在其邊界內獨立並擁有完全或至少顯著控制權的實體。這包括許多國家、美國各州和歐盟（EU）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="411" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Nvidia“有望在今年實現超過 200 億美元的主權 AI 收入”</h2>
<p>根據 Kress 在上個季度財報電話會議上的發言：</p>
<blockquote>
<p>主權 AI 正在崛起，因為國家利用國內基礎設施、數據和人才開發自己的 AI 的能力為 NVIDIA 公司提供了重大機會。NVIDIA 公司在英國和歐洲的標誌性項目中處於領先地位。...</p>
<p>我們有望在今年實現超過 200 億美元的主權 AI 收入，超過去年的兩倍。</p>
</blockquote>
<p>我將在下面為 200 億美元提供背景。</p>
<p>Kress 表示，歐盟計劃投資 200 億歐元在法國、德國、意大利和西班牙建立 20 個 AI 工廠。這將包括五個超級工廠，並將其 AI 計算基礎設施增加 10 倍。</p>
<p>“超級工廠” 意味着 AI 計算設施將包含 Nvidia 的圖形處理單元（GPU）的數量——這些 GPU 在 AI 芯片市場中佔據主導地位——需要至少 1 吉瓦的電力。作為參考，1 吉瓦（或 1000 兆瓦）大約相當於大型核電站的發電能力。</p>
<h2>Nvidia 首席執行官：&#34;各國正在像曾經為電力和互聯網投資基礎設施一樣投資 AI 基礎設施。&#34;</h2>
<p>上述引用來自首席執行官 Jensen Huang 在 5 月 Nvidia 財報電話會議上的發言。以下是他在該會議上的更多片段：</p>
<blockquote>
<p>我很榮幸在 5 月與他（唐納德·特朗普總統）一起宣佈在沙特阿拉伯進行 500 兆瓦的 AI 基礎設施項目...</p>
<p>[在 5 月，] 我們宣佈了台灣的第一個 AI 工廠... 上週，我在瑞典啓動了其第一個國家 AI 基礎設施。日本、韓國、印度、加拿大、法國、英國、德國、意大利、西班牙等國現在正在建設國家 AI 工廠，以賦能初創企業、行業和社會。...</p>
<p>各國正在像曾經為電力和互聯網投資基礎設施一樣投資 AI 基礎設施。</p>
</blockquote>
<p>黃所提到的所有正在建設主權 AI 基礎設施的國家都在使用 Nvidia 的 GPU 和相關技術。談談大客户！</p>
<h2>將主權 AI 業務的年度增長預期放在背景中</h2>
<p>對於當前的財年（2026 財年，截止於 1 月底），華爾街預計 Nvidia 的收入將達到 2065 億美元，比上財年的 1305 億美元增長 58%。如果這個估計相對準確，而主權 AI 業務帶來的收入為 200 億美元，那麼它將佔總收入的約 9.7%。而 Kress 表示 “超過 200 億美元”，因此這個比例可能更高。</p>
<p>以下是更多統計數據以提供進一步的背景。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia 市場平台</th>
<th>2026 財年上半年收入</th>
<th>同比增長 *</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>數據中心</td>
<td>802 億美元</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>遊戲</td>
<td>81 億美元</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>汽車</td>
<td>12 億美元</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>專業可視化</td>
<td>11 億美元</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>總計</td>
<td>908 億美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：Nvidia。* 作者計算。</p>
<p>以上是半年統計數據，但它們讓你瞭解 Nvidia 的主權 AI 業務是多麼出色。根據 Kress 分享的年度預測，該業務在上半年可能產生了約 80 億美元的收入，約佔數據中心收入的 10%，並且可能同比增長超過 100%。</p>
<h2>為什麼 Nvidia 的主權 AI 戰略特別出色</h2>
<p>Nvidia 不僅向主權實體銷售其技術，還在協助它們進行大規模的項目。這些關係應該使 Nvidia 的主權 AI 業務特別 “粘性”。對 Nvidia 感到滿意的國家在想要升級或擴展其 AI 基礎設施時，可能會繼續選擇 Nvidia。</p>
<p>主權 AI 業務還應為 Nvidia 帶來其他機會。使用並熟悉一個國家主權 AI 基礎設施的公司、研究人員和技術學生，在需要自己的 AI 技術時，可能更傾向於購買 Nvidia 的產品。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>根據首席財務官科萊特·克雷斯的説法，英偉達的主權人工智能業務預計今年收入將超過 200 億美元，比去年增長超過一倍。這一增長得益於各國對人工智能基礎設施的投資，類似於過去對電力和互聯網的投資。該公司的技術正在被多個國家的國家人工智能計劃所採用，使英偉達成為人工智能市場的關鍵參與者。預計總收入將達到 2065 億美元，主權人工智能部門可能佔總收入的約 9.7%，突顯其在英偉達整體戰略中的重要性</p>

<p>In late August, I was listening to <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA -4.84%) earnings call for its fiscal second quarter (ended July 27). When Colette Kress, CFO of the artificial intelligence (AI) tech leader, gave quantifiable data about the company's sovereign AI business, I thought, &#34;Finally!&#34; as such data is only rarely shared.</p>
<div class="lb-trans"><p>在八月底，我正在收聽 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.84%）的財報電話會議，討論其 2024 財年的第二季度（截至 7 月 27 日）。當人工智能（AI）技術領導者的首席財務官 Colette Kress 提供有關公司主權 AI 業務的量化數據時，我心想：“終於！” 因為這樣的數據很少被分享。</p>
</div><p>Nvidia's sovereign AI business is growing like gangbusters. It appears to be the biggest growth engine of the company's AI-driven data center platform, which accounts for the bulk of Nvidia's total revenue. Yet, it gets little coverage in the financial press.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的主權 AI 業務正在迅猛增長。它似乎是公司以 AI 驅動的數據中心平台的最大增長引擎，而該平台佔據了 Nvidia 總收入的大部分。然而，這在金融媒體中幾乎沒有得到報道。</p>
</div><p>&#34;Sovereign entities&#34; are those that are independent and have total or at least significant control within their borders. This includes many nations, U.S. states, and the European Union (EU).</p>
<div class="lb-trans"><p>“主權實體” 是指在其邊界內獨立並擁有完全或至少顯著控制權的實體。這包括許多國家、美國各州和歐盟（EU）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzcwNDMvbnZkYS1zdG9jay1iZXN0LWFpLXN0b2Nrcy10by1idXkucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F837043%2Fnvda-stock-best-ai-stocks-to-buy.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nvidia &#34;on track to achieve over $20 billion in sovereign AI revenue this year&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia“有望在今年實現超過 200 億美元的主權 AI 收入”</h2>
</div><p>From Kress' remarks on last quarter's earnings call:</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Kress 在上個季度財報電話會議上的發言：</p>
</div><blockquote>
<p>Sovereign AI is on the rise as the nation's ability to develop its own AI using domestic infrastructure, data, and talent presents a significant opportunity for NVIDIA Corporation. NVIDIA Corporation is at the forefront of landmark initiatives across the UK and Europe. ...</p>
<p>We are on track to achieve over $20 billion in Sovereign AI revenue this year, more than double that of last year.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>主權 AI 正在崛起，因為國家利用國內基礎設施、數據和人才開發自己的 AI 的能力為 NVIDIA 公司提供了重大機會。NVIDIA 公司在英國和歐洲的標誌性項目中處於領先地位。...</p>
<p>我們有望在今年實現超過 200 億美元的主權 AI 收入，超過去年的兩倍。</p>
</blockquote>
</div><p>I'll put the $20 billion in context below.</p>
<div class="lb-trans"><p>我將在下面為 200 億美元提供背景。</p>
</div><p>Kress said that the EU plans to invest 20 billion euros to establish 20 AI factories in France, Germany, Italy, and Spain. This will include five gigafactories, and it will increase its AI compute infrastructure by 10-fold.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kress 表示，歐盟計劃投資 200 億歐元在法國、德國、意大利和西班牙建立 20 個 AI 工廠。這將包括五個超級工廠，並將其 AI 計算基礎設施增加 10 倍。</p>
</div><p>A &#34;gigafactory&#34; means that the AI compute facility will contain the number of Nvidia's graphics processing units (GPUs) -- which dominate the market for AI chips -- that require at least 1 gigawatt of power. For context, 1 gigawatt (or 1,000 megawatts) equates to about the power output of a large-scale nuclear power plant.</p>
<div class="lb-trans"><p>“超級工廠” 意味着 AI 計算設施將包含 Nvidia 的圖形處理單元（GPU）的數量——這些 GPU 在 AI 芯片市場中佔據主導地位——需要至少 1 吉瓦的電力。作為參考，1 吉瓦（或 1000 兆瓦）大約相當於大型核電站的發電能力。</p>
</div><h2>Nvidia CEO: &#34;Nations are investing in AI infrastructure like they once did for electricity and the Internet.&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 首席執行官：&#34;各國正在像曾經為電力和互聯網投資基礎設施一樣投資 AI 基礎設施。&#34;</h2>
</div><p>The above quote is from CEO Jensen Huang's remarks on Nvidia's fiscal first-quarter earnings call in May. Here are more Huang snippets from that call:</p>
<div class="lb-trans"><p>上述引用來自首席執行官 Jensen Huang 在 5 月 Nvidia 財報電話會議上的發言。以下是他在該會議上的更多片段：</p>
</div><blockquote>
<p>I was honored to join him [President Donald Trump, in May] in announcing a 500-megawatt AI infrastructure project in Saudi Arabia ...</p>
<p>[In May,] we announced Taiwan's first AI factory ... Last week, I was in Sweden to launch its first national AI infrastructure. Japan, Korea, India, Canada, France, the UK, Germany, Italy, Spain, and more are now building national AI factories to empower startups, industries, and societies. ... [N] ations are investing in AI infrastructure like they once did for electricity and the Internet.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我很榮幸在 5 月與他（唐納德·特朗普總統）一起宣佈在沙特阿拉伯進行 500 兆瓦的 AI 基礎設施項目...</p>
<p>[在 5 月，] 我們宣佈了台灣的第一個 AI 工廠... 上週，我在瑞典啓動了其第一個國家 AI 基礎設施。日本、韓國、印度、加拿大、法國、英國、德國、意大利、西班牙等國現在正在建設國家 AI 工廠，以賦能初創企業、行業和社會。...</p>
<p>各國正在像曾經為電力和互聯網投資基礎設施一樣投資 AI 基礎設施。</p>
</blockquote>
</div><p>All the countries that Huang rattled off as building sovereign AI infrastructure are using Nvidia's GPUs and related technology. Talk about big customers!</p>
<div class="lb-trans"><p>黃所提到的所有正在建設主權 AI 基礎設施的國家都在使用 Nvidia 的 GPU 和相關技術。談談大客户！</p>
</div><h2>Putting the sovereign AI business' projected annual growth in context</h2>
<div class="lb-trans"><h2>將主權 AI 業務的年度增長預期放在背景中</h2>
</div><p>For the current fiscal year (fiscal 2026, which ends in late January), Wall Street expects Nvidia's revenue to be $206.5 billion, up 58% from $130.5 billion last fiscal year. If that estimate proves relatively accurate and the sovereign AI business brings in revenue of $20 billion, it will account for about 9.7% of total revenue. And Kress said &#34; <em>over</em> $20 billion,&#34; so the percentage could be higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於當前的財年（2026 財年，截止於 1 月底），華爾街預計 Nvidia 的收入將達到 2065 億美元，比上財年的 1305 億美元增長 58%。如果這個估計相對準確，而主權 AI 業務帶來的收入為 200 億美元，那麼它將佔總收入的約 9.7%。而 Kress 表示 “超過 200 億美元”，因此這個比例可能更高。</p>
</div><p>Below are more stats for further context.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是更多統計數據以提供進一步的背景。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia Market Platform</th>
<th>First-Half Fiscal 2026 Revenue</th>
<th>Year-Over-Year-Growth*</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Data center</td>
<td>$80.2 billion</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>Gaming</td>
<td>$8.1 billion</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>Auto</td>
<td>$1.2 billion</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>Professional Visualization</td>
<td>$1.1 billion</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>Total</td>
<td>$90.8 billion</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>Nvidia 市場平台</th>
<th>2026 財年上半年收入</th>
<th>同比增長 *</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>數據中心</td>
<td>802 億美元</td>
<td>64%</td>
</tr>
<tr>
<td>遊戲</td>
<td>81 億美元</td>
<td>46%</td>
</tr>
<tr>
<td>汽車</td>
<td>12 億美元</td>
<td>70%</td>
</tr>
<tr>
<td>專業可視化</td>
<td>11 億美元</td>
<td>26%</td>
</tr>
<tr>
<td>總計</td>
<td>908 億美元</td>
<td>62%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Nvidia. *Calculations by author.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：Nvidia。* 作者計算。</p>
</div><p>The above are half-year stats, but they give you an idea of what a standout performer Nvidia's sovereign AI business is. Given the annual projections Kress shared, this business probably generated first-half revenue in the ballpark of $8 billion, or 10% of the data center's revenue, and likely grew 100%-plus year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>以上是半年統計數據，但它們讓你瞭解 Nvidia 的主權 AI 業務是多麼出色。根據 Kress 分享的年度預測，該業務在上半年可能產生了約 80 億美元的收入，約佔數據中心收入的 10%，並且可能同比增長超過 100%。</p>
</div><h2>Why Nvidia's sovereign AI strategy is particularly brilliant</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Nvidia 的主權 AI 戰略特別出色</h2>
</div><p>Nvidia is not only selling its technology to sovereign entities, it's also assisting them in their massive undertakings. These relationships should make Nvidia's sovereign AI business especially &#34;sticky.&#34; Countries that are happy with Nvidia are likely to stick with Nvidia when they want to upgrade or expand their AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 不僅向主權實體銷售其技術，還在協助它們進行大規模的項目。這些關係應該使 Nvidia 的主權 AI 業務特別 “粘性”。對 Nvidia 感到滿意的國家在想要升級或擴展其 AI 基礎設施時，可能會繼續選擇 Nvidia。</p>
</div><p>The sovereign AI business should also lead to other opportunities for Nvidia. Companies, researchers, and technology students that use and become familiar with a country's sovereign AI infrastructure will probably be more likely to buy Nvidia's offerings if and when they need their own AI-enabling tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>主權 AI 業務還應為 Nvidia 帶來其他機會。使用並熟悉一個國家主權 AI 基礎設施的公司、研究人員和技術學生，在需要自己的 AI 技術時，可能更傾向於購買 Nvidia 的產品。</p>
</div>

Nvidia Has a Brilliant AI Business Poised to More Than Double Revenue to $20-Plus Billion This Year, Yet It Gets Little Coverage

- Nvidia 預計今年主權 AI 收入將超過 200 億美元，增長超過 100%。  
- 歐盟計劃投資 200 億歐元建立 20 個 AI 工廠，提升 AI 計算基礎設施。  
- 各國正在投資 AI 基礎設施，推動 Nvidia 的市場需求。  

英偉達擁有一個卓越的 AI 業務，預計今年收入將超過 200 億美元，然而卻很少被報道