理解市場 | 優然牧業漲超 4% 機構稱牛週期下肉奶共振邏輯依舊不變

優然牧業漲超 4%，截至發稿，漲 4.61%，報 3.18 港元，成交額 8268.43 萬港元。消息面上，中信建投證券指出，短期來看，由於需求端季節性回暖、供給端奶牛熱應激導致產量減少等因素影響，近兩月奶牛存欄去化程度有所放緩。然而，短期因素不會對週期邏輯本身產生衝擊，牛週期之下肉奶共振的邏輯依舊沒有改變。短期數據衝擊之下的回調反倒成為此輪大的週期投機機會之下非常好的佈局時點。向後去看，伴隨需求的季節性走弱，疊加相關牧場主體經營壓力的持續加大，奶牛存欄仍將維持去化趨勢，原奶週期觸底的拐點越發臨近。國盛證券則認為，奶價有望走出下行週期，牽引牧業乳業機會。該行預計本輪奶價進入下行週期末端，伴隨存欄去化加速，有望迎來拐點，但在規模牧場佔比提升背景下，奶價漲跌波動將顯著平抑。對於牧業公司而言，奶價降幅收窄及淘牛減虧，將帶來報表端利潤修復。