<p>上週，<strong>Altimeter Capital</strong> 首席執行官 <strong>Brad Gerstner</strong> 將 <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong>（納斯達克：AMD）與 <strong>Sam Altman 的 OpenAI</strong> 之間的數十億美元交易形容為首席執行官 <strong>Lisa Su</strong> 的一個 “孤注一擲” 的時刻——這可能會重塑當前由 <strong>Nvidia Corp.</strong>（納斯達克：NVDA）主導的 AI 芯片競爭格局。</p>
<h2><strong>Gerstner 稱 AMD 的舉動是高風險、高回報的賭博</strong></h2>
<p>在《全員入場》播客中，Gerstner 表示，Su 決定向 OpenAI 授予最多 1.6 億股 AMD 股票的認股權證——這幾乎佔公司 10%——以換取大規模的 GPU 採購承諾，顯示出其中的風險有多大。</p>
<p>“這是 Lisa Su 的孤注一擲，” Gerstner 説。“如果計算能力得到部署，她就放棄了公司 10% 的股份。”</p>
<p>根據協議，OpenAI 將在未來五年內購買最多六吉瓦的 AMD 下一代 Instinct <strong>MI450X</strong> GPU——分析師估計這份合同可能產生超過 1000 億美元的收入。</p>
<p>“要麼 MI450 被採用，他們重新回到遊戲中，要麼就出局，” Gerstner 補充道，並指出 AMD 的上一代產品 MI350 “根本無法與 Nvidia 的產品競爭。”</p>
<p>“她是個絕對的戰士。我認為她相信 MI450。她去找她的董事會説，‘聽着，我們必須抓住這個機會。我們必須孤注一擲。’ 如果成功，她將僅僅從 OpenAI 獲得 1500 億的增量收入，” 他説。</p>
<h2><strong>AMD 旨在重新奪回失去的市場份額</strong></h2>
<p>Gerstner 説明了自 2022 年以來 Nvidia 如何大幅領先。“兩年半前，Nvidia 和 AMD 的收入基本相同，約為 250 億美元，” 他説。</p>
<p>他説，今年 Nvidia 的收入將達到約 2100 億美元，而 AMD 的收入大約為 330 億美元，並補充説，Nvidia 已經幾乎佔據了 100% 的增量 AI 數據中心收入。</p>
<p>他將 Nvidia 的主導地位歸功於其 “軟件、網絡和極端協同設計的生態系統”，並表示 “計算的單位不再是芯片——而是整個數據中心。”</p>
<p>他説，AMD 與 OpenAI 的合作是一次大膽的嘗試，旨在驗證其新的 GPU 架構，並在蓬勃發展的 AI 加速器市場中奪回市場份額。</p>
<h2><strong>能源和供應鏈成為新的瓶頸</strong></h2>
<p>聯合主持人 <strong>Chamath Palihapitiya</strong> 補充説，AI 競爭正在向對能源和關鍵芯片原材料的控制轉變。</p>
<p>他説，控制這些供應鏈要素的公司將掌握權力，並提到 OpenAI 與韓國內存巨頭 <strong>SK Hynix</strong> 和 <strong>Samsung Electronics Co.</strong>（OTC:SSNLF）的交易。</p>
<h2><strong>分析師認為如果 AMD 執行得當將有巨大的上行空間</strong></h2>
<p>華爾街分析師對 OpenAI 的交易也反應積極。美國銀行的 <strong>Vivek Arya</strong> 預計部署將產生超過 1000 億美元的潛在收入，EBIT 利潤率高達 35%，並將 AMD 的目標股價提高至 250 美元。</p>
<p><strong>高盛的 James Schneider</strong> 稱這一合作關係對 AMD 的長期 GPU 業務是 “強勁的積極因素”，並將該股的目標價提高至 210 美元，稱這可能解鎖多達 1350 億美元的新銷售，同時最終挑戰 Nvidia 的主導地位。</p>
<p>AMD 在 Benzinga 的邊緣股票排名中在動量、增長和質量方面得分很高，反映出強勁的短期、中期和長期趨勢。探索完整的股票分析，包括與同行和競爭對手的比較。</p>
<ul>
<li><strong>Nvidia 首席執行官 Jensen Huang 表示，他對 AMD 在與 OpenAI 的交易中放棄 10% 的公司股份感到 “驚訝”：‘我想這很聰明’</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>

AMDL

<p>Altimeter Capital 首席執行官 Brad Gerstner 將 AMD 與 OpenAI 的數十億美元交易形容為首席執行官 Lisa Su 的 “孤注一擲” 時刻，這可能會重塑由 Nvidia 主導的 AI 芯片市場。AMD 的協議涉及向 OpenAI 授予 1.6 億股的認股權證，以換取承諾購買多達六吉瓦的 AMD 下一代 GPU，這可能會產生超過 1000 億美元的收入。分析師對這一合作持積極態度，預計將實現顯著的收入和利潤增長，而 Nvidia 的首席執行官則對 AMD 願意放棄 10% 的公司股份表示驚訝</p>

<p>Last week, <strong>Altimeter Capital</strong> CEO <strong>Brad Gerstner</strong> described <strong>Advanced Micro Devices Inc.'s</strong> (NASDAQ:AMD) multi-billion-dollar deal with <strong>Sam Altman's OpenAI</strong> as a &#34;bet-the-farm&#34; moment for CEO <strong>Lisa Su</strong> — one that could reshape the balance of power in the AI chip race currently dominated by <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ:NVDA).</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，<strong>Altimeter Capital</strong> 首席執行官 <strong>Brad Gerstner</strong> 將 <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong>（納斯達克：AMD）與 <strong>Sam Altman 的 OpenAI</strong> 之間的數十億美元交易形容為首席執行官 <strong>Lisa Su</strong> 的一個 “孤注一擲” 的時刻——這可能會重塑當前由 <strong>Nvidia Corp.</strong>（納斯達克：NVDA）主導的 AI 芯片競爭格局。</p>
</div><h2><strong>Gerstener Calls AMD's Move A High-Risk, High-Reward Gamble</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Gerstner 稱 AMD 的舉動是高風險、高回報的賭博</strong></h2>
</div><p>Speaking on The All-In Podcast, Gerstner said Su's decision to grant OpenAI warrants for up to 160 million AMD shares — worth nearly 10% of the company — in exchange for a massive GPU purchase commitment shows how much is at stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《全員入場》播客中，Gerstner 表示，Su 決定向 OpenAI 授予最多 1.6 億股 AMD 股票的認股權證——這幾乎佔公司 10%——以換取大規模的 GPU 採購承諾，顯示出其中的風險有多大。</p>
</div><p>&#34;This is a bet-the-farm bet by Lisa Su,&#34; Gerstner said. &#34;She's given away 10% of the company, if the compute gets deployed.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“這是 Lisa Su 的孤注一擲，” Gerstner 説。“如果計算能力得到部署，她就放棄了公司 10% 的股份。”</p>
</div><p>Under the deal, OpenAI will purchase up to six gigawatts of AMD's next-generation Instinct <strong>MI450X</strong> GPUs over the next five years — a contract analysts estimate could generate over $100 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據協議，OpenAI 將在未來五年內購買最多六吉瓦的 AMD 下一代 Instinct <strong>MI450X</strong> GPU——分析師估計這份合同可能產生超過 1000 億美元的收入。</p>
</div><p>&#34;Either the MI450 gets adopted and they get back into the game, or they're out,&#34; Gerstner added, noting that AMD's previous generation, the MI350, &#34;was just not competitive&#34; with Nvidia's offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>“要麼 MI450 被採用，他們重新回到遊戲中，要麼就出局，” Gerstner 補充道，並指出 AMD 的上一代產品 MI350 “根本無法與 Nvidia 的產品競爭。”</p>
</div><p>&#34;She’s a total warrior. I think she believes in the MI450. She went to her board and she said, ‘Listen, we got to take the shot here. We got to bet the farm.' If it works, she’s going to get 150 billion of incremental revenue just from OpenAI,&#34; he stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>“她是個絕對的戰士。我認為她相信 MI450。她去找她的董事會説，‘聽着，我們必須抓住這個機會。我們必須孤注一擲。’ 如果成功，她將僅僅從 OpenAI 獲得 1500 億的增量收入，” 他説。</p>
</div><h2><strong>AMD Aims To Regain Ground Lost To Nvidia</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>AMD 旨在重新奪回失去的市場份額</strong></h2>
</div><p>Gerstner illustrated how Nvidia has surged far ahead since 2022. &#34;Two and a half years ago, Nvidia and AMD had basically the same revenue, around $25 billion,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gerstner 説明了自 2022 年以來 Nvidia 如何大幅領先。“兩年半前，Nvidia 和 AMD 的收入基本相同，約為 250 億美元，” 他説。</p>
</div><p>This year, Nvidia will do about $210 billion and AMD will do roughly $33 billion, he stated, adding that Nvidia has captured nearly 100% of the incremental AI data center revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，今年 Nvidia 的收入將達到約 2100 億美元，而 AMD 的收入大約為 330 億美元，並補充説，Nvidia 已經幾乎佔據了 100% 的增量 AI 數據中心收入。</p>
</div><p>He credited Nvidia's dominance to its &#34;ecosystem of software, networking and extreme co-design,&#34; saying the &#34;unit of compute is no longer the chip — it's the entire data center.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他將 Nvidia 的主導地位歸功於其 “軟件、網絡和極端協同設計的生態系統”，並表示 “計算的單位不再是芯片——而是整個數據中心。”</p>
</div><p>AMD's partnership with OpenAI, he said, is a bold attempt to validate its new GPU architecture and claw back share in the booming AI accelerator market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，AMD 與 OpenAI 的合作是一次大膽的嘗試，旨在驗證其新的 GPU 架構，並在蓬勃發展的 AI 加速器市場中奪回市場份額。</p>
</div><h2><strong>Energy And Supply Chains Become The New Bottlenecks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>能源和供應鏈成為新的瓶頸</strong></h2>
</div><p>Co-host <strong>Chamath Palihapitiya</strong> added that the AI race is shifting toward control over energy and critical chip ingredients.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯合主持人 <strong>Chamath Palihapitiya</strong> 補充説，AI 競爭正在向對能源和關鍵芯片原材料的控制轉變。</p>
</div><p>The companies that control those elements of the supply chain will come into power, he said, referencing OpenAI's deals with South Korean memory giants <strong>SK Hynix</strong> and <strong>Samsung Electronics Co.</strong> (OTC:SSNLF).</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，控制這些供應鏈要素的公司將掌握權力，並提到 OpenAI 與韓國內存巨頭 <strong>SK Hynix</strong> 和 <strong>Samsung Electronics Co.</strong>（OTC:SSNLF）的交易。</p>
</div><h2><strong>Analysts See Massive Upside If AMD Executes</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析師認為如果 AMD 執行得當將有巨大的上行空間</strong></h2>
</div><p>Wall Street analysts have also reacted positively to the OpenAI deal. Bank of America's <strong>Vivek Arya</strong> projected over $100 billion in potential revenue from the deployment, with EBIT margins of up to 35% and raised AMD's price target to $250.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街分析師對 OpenAI 的交易也反應積極。美國銀行的 <strong>Vivek Arya</strong> 預計部署將產生超過 1000 億美元的潛在收入，EBIT 利潤率高達 35%，並將 AMD 的目標股價提高至 250 美元。</p>
</div><p><strong>Goldman Sachs' James Schneider</strong> called the partnership &#34;a strong positive&#34; for AMD's long-term GPU business and lifted the stock's target to $210, saying it could unlock as much as $135 billion in new sales while finally challenging Nvidia's dominance.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>高盛的 James Schneider</strong> 稱這一合作關係對 AMD 的長期 GPU 業務是 “強勁的積極因素”，並將該股的目標價提高至 210 美元，稱這可能解鎖多達 1350 億美元的新銷售，同時最終挑戰 Nvidia 的主導地位。</p>
</div><p>AMD scores strongly in Benzinga's Edge Stock Rankings for Momentum, Growth and Quality, reflecting robust short, medium and long-term trends. Explore a full stock analysis, including comparisons with its peers and competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 Benzinga 的邊緣股票排名中在動量、增長和質量方面得分很高，反映出強勁的短期、中期和長期趨勢。探索完整的股票分析，包括與同行和競爭對手的比較。</p>
</div><ul>
<li><strong>Nvidia CEO Jensen Huang Says He’s ‘Surprised’ AMD Would Give Away 10% Of The Company In Its Deal With OpenAI: ‘It’s Clever, I Guess’</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Nvidia 首席執行官 Jensen Huang 表示，他對 AMD 在與 OpenAI 的交易中放棄 10% 的公司股份感到 “驚訝”：‘我想這很聰明’</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Algi Febri Sugita / Shutterstock</em></p>
</div>

Altimeter Capital CEO Brad Gerstner Breaks Down AMD-OpenAI GPU Bet, Says Lisa Su Is Betting The Farm To Catch Up To Rival Nvidia

- AMD 與 OpenAI 達成數十億美元協議，CEO Lisa Su 稱之為 “賭命之舉”。  
- OpenAI 將在五年內購買 AMD 的下一代 GPU，預計可帶來超過 1000 億美元收入。  
- 分析師對該交易反應積極，預計 AMD 將挑戰 Nvidia 的市場主導地位。  

Altimeter Capital 首席執行官 Brad Gerstner 詳細解析了 AMD 與 OpenAI 在 GPU 領域的賭注，並表示 Lisa Su 正在孤注一擲以追趕競爭對手 Nvidia