<p>在 2025 年 10 月 10 日，Sarasin &amp; Partners LLP 披露其在 <strong>聯合健康集團</strong>（UNH 0.95%）的股份大幅減少，出售了 465,744 股，交易估計價值為 1.4086 億美元。</p>
<h2>發生了什麼</h2>
<p>Sarasin &amp; Partners LLP 在 2025 年 10 月 10 日的證券交易委員會（SEC）文件中披露，出售了 465,744 股聯合健康集團的股票。根據該季度的平均股價，交易估計價值約為 1.4086 億美元。出售後，該基金報告持有 139,226 股。</p>
<h2>其他信息</h2>
<p>截至 2025 年 9 月 30 日，Sarasin &amp; Partners LLP 將其在聯合健康集團的股份減少至其管理的 13F 資產的 0.47%。</p>
<p>文件提交後的主要持股：</p>
<ul>
<li>NASDAQ:MSFT: 10.2 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 10.0%）</li>
<li>NASDAQ:NVDA: 8.2858 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 8.1%）</li>
<li>NASDAQ:AMZN: 5.7002 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 5.6%）</li>
<li>NASDAQ:GOOGL: 5.5662 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 5.46%）</li>
<li>NASDAQ:META: 4.5606 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 4.5%）</li>
</ul>
<p>截至 2025 年 10 月 9 日，聯合健康集團的股票價格為 367.69 美元，過去 12 個月下跌了 37.8%。在同一時期，聯合健康的股票表現落後於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>52.52 個百分點。</p>
<h2>公司概況</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>數值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>4228.2 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入（TTM）</td>
<td>220.9 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>2.43%</td>
</tr>
<tr>
<td>價格（截至市場收盤 2025-10-09）</td>
<td>367.69</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>公司快照</h2>
<p>聯合健康集團提供健康福利計劃、藥房護理服務、醫療管理和技術驅動的健康解決方案，主要通過其 UnitedHealthcare 和 Optum 部門。</p>
<p>該公司通過向廣泛的客户提供保險費、醫療服務、藥房福利管理和數據分析解決方案來產生收入。主要客户包括僱主、政府實體、個人和美國各地的醫療服務提供者。</p>
<p>聯合健康集團是一家領先的多元化醫療公司，具有廣泛的國家影響力和綜合商業模式。其規模、廣泛的服務產品以及整合保險、藥房和技術解決方案的能力構成了其商業模式的特點。該公司向廣泛的客户提供全面的醫療服務。</p>
<h2>愚蠢的看法</h2>
<p>不必多説，這是投資管理公司 Sarasin &amp; Partners 對聯合健康股票的一次重大出售。總的來説，Sarasin 出售了超過 1.4 億美元的聯合健康股票，使其在該公司的整體股份減少了超過 75%。</p>
<p>進一步説明這一出售背景的是，聯合健康的股票在過去 12 個月中遭遇了重創。股票的總回報為（39%），而標準普爾 500 指數的總回報為 14%。簡而言之，聯合健康在股市中表現不佳。實際上，在構成 <strong>道瓊斯工業平均指數</strong> 的 30 只股票中，聯合健康是年初至今表現最差的。</p>
<p>然而，對於該公司來説，並非一切都是悲觀的。其基本面依然令人印象深刻。總收入同比增長 5.6%，達到 4230 億美元。此外，自 8 月 1 日觸及多年來的低點以來，聯合健康的股票反彈了 50%——這可能表明市場情緒終於開始轉變。</p>
<p>普通投資者應記住：有時，機構投資者也可能會犯錯。這會是這樣一個案例嗎？只有時間會告訴我們。</p>
<h2>術語表</h2>
<p><strong>股份：</strong> 投資者或基金在公司中持有的所有權利益或股份。</p>
<p><strong>管理資產（AUM）：</strong> 基金或公司代表客户管理的投資的總市場價值。</p>
<p><strong>13F 報告資產：</strong> 機構投資管理者必須根據 13F 表格規定每季度向 SEC 披露的證券。</p>
<p><strong>主要持股：</strong> 基金投資組合中最大的投資，通常按市場價值排名。</p>
<p><strong>股息收益率：</strong> 年度股息支付除以股票價格，以百分比表示。</p>
<p><strong>藥房福利管理：</strong> 為健康計劃、僱主或政府實體管理處方藥計劃的服務。</p>
<p><strong>綜合商業模式：</strong> 一種結構，其中公司將多個相關服務或操作整合在一個組織下。</p>
<p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度報告的 12 個月期間。</p>

聯合健康

<p>2025 年 10 月 10 日，Sarasin & Partners LLP 宣佈大幅減少其在聯合健康集團的持股，出售了 465,744 股，價值約為 1.4086 億美元。這次出售使他們的持股減少至 139,226 股，佔其管理資產的 0.47%。聯合健康的股票表現不佳，過去一年下跌了 37.8%，而該公司報告的收入為 4228.2 億美元。儘管近期面臨挑戰，聯合健康的股票自 2025 年 8 月觸及低點以來反彈了 50%，這表明市場情緒可能發生了變化</p>

<p>On October 10, 2025, Sarasin &amp; Partners LLP disclosed a significant reduction in its <strong>UnitedHealth Group</strong>(UNH 0.95%) stake, selling 465,744 shares in an estimated $140.86 million trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 10 月 10 日，Sarasin &amp; Partners LLP 披露其在 <strong>聯合健康集團</strong>（UNH 0.95%）的股份大幅減少，出售了 465,744 股，交易估計價值為 1.4086 億美元。</p>
</div><h2>What Happened</h2>
<div class="lb-trans"><h2>發生了什麼</h2>
</div><p>Sarasin &amp; Partners LLP disclosed in a Securities and Exchange Commission (SEC) filing dated October 10, 2025, that it sold 465,744 shares of UnitedHealth Group. The estimated trade value was approximately $140.86 million, based on the average share price for the quarter. Following the sale, the fund reported holding 139,226 shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sarasin &amp; Partners LLP 在 2025 年 10 月 10 日的證券交易委員會（SEC）文件中披露，出售了 465,744 股聯合健康集團的股票。根據該季度的平均股價，交易估計價值約為 1.4086 億美元。出售後，該基金報告持有 139,226 股。</p>
</div><h2>What Else to Know</h2>
<div class="lb-trans"><h2>其他信息</h2>
</div><p>Sarasin &amp; Partners LLP reduced its UnitedHealth Group stake to 0.47% of 13F assets under management as of September 30, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 9 月 30 日，Sarasin &amp; Partners LLP 將其在聯合健康集團的股份減少至其管理的 13F 資產的 0.47%。</p>
</div><p>Top holdings after the filing:</p>
<div class="lb-trans"><p>文件提交後的主要持股：</p>
</div><ul>
<li>NASDAQ:MSFT: $1.02 billion (10.0% of AUM as of September 30, 2025)</li>
<li>NASDAQ:NVDA: $828.58 million (8.1% of AUM as of September 30, 2025)</li>
<li>NASDAQ:AMZN: $570.02 million (5.6% of AUM as of September 30, 2025)</li>
<li>NASDAQ:GOOGL: $556.62 million (5.46% of AUM as of September 30, 2025)</li>
<li>NASDAQ:META: $456.06 million (4.5% of AUM as of September 30, 2025)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>NASDAQ:MSFT: 10.2 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 10.0%）</li>
<li>NASDAQ:NVDA: 8.2858 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 8.1%）</li>
<li>NASDAQ:AMZN: 5.7002 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 5.6%）</li>
<li>NASDAQ:GOOGL: 5.5662 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 5.46%）</li>
<li>NASDAQ:META: 4.5606 億美元（截至 2025 年 9 月 30 日佔管理資產的 4.5%）</li>
</ul>
</div><p>As of October 9, 2025, UnitedHealth Group shares were priced at $367.69, down 37.8% over the last 12 months. UnitedHealth shares have underperformed the <strong>S&amp;P 500</strong> by 52.52 percentage points over that same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 10 月 9 日，聯合健康集團的股票價格為 367.69 美元，過去 12 個月下跌了 37.8%。在同一時期，聯合健康的股票表現落後於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>52.52 個百分點。</p>
</div><h2>Company Overview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司概況</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Value</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue (TTM)</td>
<td>$422.82 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income (TTM)</td>
<td>$22.09 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Dividend Yield</td>
<td>2.43%</td>
</tr>
<tr>
<td>Price (as of market close 2025-10-09)</td>
<td>$367.69</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>數值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>4228.2 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入（TTM）</td>
<td>220.9 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>2.43%</td>
</tr>
<tr>
<td>價格（截至市場收盤 2025-10-09）</td>
<td>367.69</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Company Snapshot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司快照</h2>
</div><p>UnitedHealth Group offers health benefit plans, pharmacy care services, healthcare management, and technology-enabled health solutions primarily through its UnitedHealthcare and Optum segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯合健康集團提供健康福利計劃、藥房護理服務、醫療管理和技術驅動的健康解決方案，主要通過其 UnitedHealthcare 和 Optum 部門。</p>
</div><p>The company generates revenue by providing insurance premiums, healthcare services, pharmacy benefit management, and data analytics solutions to a broad range of clients. Primary customers include employers, government entities, individuals, and healthcare providers across the United States.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司通過向廣泛的客户提供保險費、醫療服務、藥房福利管理和數據分析解決方案來產生收入。主要客户包括僱主、政府實體、個人和美國各地的醫療服務提供者。</p>
</div><p>UnitedHealth Group Incorporated is a leading diversified healthcare company with a large national presence and integrated business model. Its scale, broad service offerings, and ability to integrate insurance, pharmacy, and technology solutions characterize its business model. The company delivers comprehensive healthcare services to a wide range of clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯合健康集團是一家領先的多元化醫療公司，具有廣泛的國家影響力和綜合商業模式。其規模、廣泛的服務產品以及整合保險、藥房和技術解決方案的能力構成了其商業模式的特點。該公司向廣泛的客户提供全面的醫療服務。</p>
</div><h2>Foolish Take</h2>
<div class="lb-trans"><h2>愚蠢的看法</h2>
</div><p>Needless to say, this was a major sale of UnitedHealth stock by investment manager Sarasin &amp; Partners. All told, Sarasin sold over $140 million worth of UnitedHealth shares, reducing their overall stake in the company by more than 75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>不必多説，這是投資管理公司 Sarasin &amp; Partners 對聯合健康股票的一次重大出售。總的來説，Sarasin 出售了超過 1.4 億美元的聯合健康股票，使其在該公司的整體股份減少了超過 75%。</p>
</div><p>Adding further context to the sale, UnitedHealth stock has taken it on the chin over the last 12 months. Shares have logged a total return of (39%), while the S&amp;P 500 has registered a total return of 14%. In short, UnitedHealth has been a stock market dog. Indeed, among the 30 stocks that comprise the <strong>Dow Jones Industrial Average</strong>, UnitedHealth is the worst year-to-date performer.</p>
<div class="lb-trans"><p>進一步説明這一出售背景的是，聯合健康的股票在過去 12 個月中遭遇了重創。股票的總回報為（39%），而標準普爾 500 指數的總回報為 14%。簡而言之，聯合健康在股市中表現不佳。實際上，在構成 <strong>道瓊斯工業平均指數</strong> 的 30 只股票中，聯合健康是年初至今表現最差的。</p>
</div><p>However, it's not all doom and gloom for the company. Its fundamentals remain impressive. Total revenue grew 5.6% from this same point last year to $423 billion. Moreover, since hitting a multi-year low on August 01, UnitedHealth shares have rallied by 50% -- potentially signaling that market sentiment has finally begun to shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，對於該公司來説，並非一切都是悲觀的。其基本面依然令人印象深刻。總收入同比增長 5.6%，達到 4230 億美元。此外，自 8 月 1 日觸及多年來的低點以來，聯合健康的股票反彈了 50%——這可能表明市場情緒終於開始轉變。</p>
</div><p>Everyday investors should remember: Sometimes, institutional investors can get it wrong, too. Could this be one such case? Only time will tell.</p>
<div class="lb-trans"><p>普通投資者應記住：有時，機構投資者也可能會犯錯。這會是這樣一個案例嗎？只有時間會告訴我們。</p>
</div><h2>Glossary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>術語表</h2>
</div><p><strong>Stake:</strong> The ownership interest or share held in a company by an investor or fund.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>股份：</strong> 投資者或基金在公司中持有的所有權利益或股份。</p>
</div><p><strong>Assets Under Management (AUM):</strong> The total market value of investments managed on behalf of clients by a fund or firm.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>管理資產（AUM）：</strong> 基金或公司代表客户管理的投資的總市場價值。</p>
</div><p><strong>13F Reportable Assets:</strong> Securities that institutional investment managers must disclose quarterly to the SEC under Form 13F regulations.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>13F 報告資產：</strong> 機構投資管理者必須根據 13F 表格規定每季度向 SEC 披露的證券。</p>
</div><p><strong>Top Holdings:</strong> The largest investments in a fund's portfolio, typically ranked by market value.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>主要持股：</strong> 基金投資組合中最大的投資，通常按市場價值排名。</p>
</div><p><strong>Dividend Yield:</strong> Annual dividend payments divided by the stock's price, shown as a percentage.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>股息收益率：</strong> 年度股息支付除以股票價格，以百分比表示。</p>
</div><p><strong>Pharmacy Benefit Management:</strong> Services that manage prescription drug programs for health plans, employers, or government entities.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>藥房福利管理：</strong> 為健康計劃、僱主或政府實體管理處方藥計劃的服務。</p>
</div><p><strong>Integrated Business Model:</strong> A structure where a company combines multiple related services or operations under one organization.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>綜合商業模式：</strong> 一種結構，其中公司將多個相關服務或操作整合在一個組織下。</p>
</div><p><strong>TTM:</strong> The 12-month period ending with the most recent quarterly report.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度報告的 12 個月期間。</p>
</div>

一位著名的倫敦投資經理大幅減持聯合健康的股票