英特爾（NASDAQ:INTC）在其中央處理器（CPU）和人工智能業務方面難以維持競爭優勢。這家芯片製造商還面臨着在個人電腦和服務器市場上對 超微（NASDAQ:AMD）和 Arm Holdings（NASDAQ:ARM）的市場份額損失，以及與 AI 加速器的整合有限，儘管與 英偉達（NASDAQ:NVDA）建立了合作關係。
美國銀行證券 分析師 Vivek Arya 將英特爾的評級從中性下調至表現不佳，目標價為 34 美元。
另請閲讀：英特爾推出新處理器以支持 AI 和遊戲設備
Arya 保持了他的估計和目標價不變，指出英特爾擁有強勁的資產負債表，但在競爭定位和 AI 戰略方面仍面臨挑戰。
然而，分析師指出，英特爾最近 800 億美元的市值增長主要反映了其財務狀況的改善和外部代工服務的潛力，而不是其產品管道的實質性進展。
他強調，英特爾缺乏具有競爭力的 AI 產品組合，在服務器 CPU 性能方面表現不佳，並且現在在剝離不盈利的製造業務方面靈活性降低。
Arya 指出，英特爾當前 37 美元的股價意味着 2027 年日曆年每股收益（EPS）約為 1.68 美元——比市場共識高出 42%——假設其以 SOX 指數的 2027 年日曆年市盈率 22 倍進行交易。實現這一 EPS 需要大約 100 億美元的 2027 年日曆年增量收入，來自其 CPU 產品組合或外部客户的贏利，分析師指出。他還考慮了計劃中的股權退出和來自非控股權益（如 Apollo 和 Brookfield）的貢獻帶來的約 14% 的稀釋。
Arya 批評了採用分部總和方法的估值方法，指出英特爾代工廠無法獨立維持，嚴重依賴內部英特爾產品客户。他表示，即使代工廠獲得 50 億至 100 億美元的外部收入，直到 2027 年日曆年仍將保持虧損。英特爾還依賴 台灣半導體（NYSE:TSM）進行約 30% 的製造，關於其 18A 和未來 14A 工藝節點的持續不確定性，Arya 指出。
Arya 認為，估值應關注整個公司的市盈率或 EBITDA，而不是孤立代工廠。
儘管面臨挑戰，英特爾仍保留幾個上行催化劑。分析師指出，它可能會從美國政府、英偉達、軟銀（OTC:SFTBY）和出售 Altera 資產中獲得高達 200 億美元的資金。與英偉達的合作增強了其企業 AI 定位，儘管缺乏 AI 加速器產品限制了更廣泛的上行空間。他補充説，英特爾還可能從封裝或特定應用集成電路（ASIC）的勝利中受益，但在短期內實現實質性的晶圓加工收益不太可能。
分析師表示，英特爾在個人電腦和服務器領域繼續失去對 AMD 和 Arm 的 CPU 市場份額。在個人電腦方面，Lunar Lake 和 Arrow Lake CPU 利用台灣半導體的 N3 節點，提高了筆記本電腦的競爭力；然而，高端台式機仍面臨平均售價壓力和市場份額損失。
Arya 表示，預計到 2025 年底發貨的 Panther Lake（18A）筆記本電腦標誌着英特爾產品和英特爾代工廠的進展，儘管台式機升級仍然至關重要。
在服務器方面，英特爾的 3 節點 CPU 落後於 AMD 的 Zen 5 Turin 處理器，儘管與英偉達的合作，AI 加速器的整合仍然有限，Arya 總結道。
價格動態： 截至週一最後檢查，INTC 股票上漲 1.97%，報 37.08 美元。
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照片來源：Shutterstock

英特爾

英特爾在維持其 CPU 和人工智能市場份額方面面臨挑戰，正在失去對 AMD 和 Arm 的競爭優勢。分析師 Vivek Arya 將英特爾評級下調至 “表現不佳”，目標價為 34 美元，理由是人工智能整合有限和競爭定位問題。儘管財務狀況強勁，英特爾的市值增長反映的是財務改善而非產品進展。Arya 指出，英特爾的股價暗示了顯著的每股收益增長，這需要大幅增加收入。雖然英特爾在政府資本和合作夥伴關係方面有潛在的上行空間，但在 CPU 市場上仍然面臨困難，並在個人電腦和服務器領域承受壓力

Intel(NASDAQ:INTC) struggled to maintain its moat across its central processing unit (CPU) and artificial intelligence businesses. The chipmaker also grappled with market share losses to Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) and Arm Holdings (NASDAQ:ARM) in both the PC and server markets, as well as limited integration with AI accelerators, despite a partnership with Nvidia(NASDAQ:NVDA).
<div class="lb-trans">英特爾（NASDAQ:INTC）在其中央處理器（CPU）和人工智能業務方面難以維持競爭優勢。這家芯片製造商還面臨着在個人電腦和服務器市場上對 超微（NASDAQ:AMD）和 Arm Holdings（NASDAQ:ARM）的市場份額損失，以及與 AI 加速器的整合有限，儘管與 英偉達（NASDAQ:NVDA）建立了合作關係。
</div>Bank of America Securities analyst Vivek Arya downgraded Intel to Underperform from Neutral with a $34 price forecast.
<div class="lb-trans">美國銀行證券 分析師 Vivek Arya 將英特爾的評級從中性下調至表現不佳，目標價為 34 美元。
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<div class="lb-trans">另請閲讀：英特爾推出新處理器以支持 AI 和遊戲設備
</div>Arya kept his estimates and a price forecast intact, citing a strong balance sheet but continued challenges in its competitive positioning and AI strategy.
<div class="lb-trans">Arya 保持了他的估計和目標價不變，指出英特爾擁有強勁的資產負債表，但在競爭定位和 AI 戰略方面仍面臨挑戰。
</div>However, the analyst noted that Intel's recent $80 billion increase in market cap largely reflects its improved finances and potential in external foundry services, rather than meaningful progress in its product pipeline.
<div class="lb-trans">然而，分析師指出，英特爾最近 800 億美元的市值增長主要反映了其財務狀況的改善和外部代工服務的潛力，而不是其產品管道的實質性進展。
</div>He emphasized that Intel lacks a competitive AI portfolio, struggles in server CPU performance, and now has less flexibility to divest unprofitable manufacturing operations.
<div class="lb-trans">他強調，英特爾缺乏具有競爭力的 AI 產品組合，在服務器 CPU 性能方面表現不佳，並且現在在剝離不盈利的製造業務方面靈活性降低。
</div>Arya highlighted that Intel's current $37 share price implies approximately $1.68 in calendar year 2027 EPS—42% above consensus—assuming it trades at the exact 22 times calendar 2027 P/E multiple as the SOX index. Achieving this EPS would require roughly $10 billion in incremental calendar 2027 revenue from either its CPU portfolio or external customer wins, the analyst noted. He also factored in approximately 14% dilution from planned equity exits and contributions from noncontrolling interests, such as those from Apollo and Brookfield.
<div class="lb-trans">Arya 指出，英特爾當前 37 美元的股價意味着 2027 年日曆年每股收益（EPS）約為 1.68 美元——比市場共識高出 42%——假設其以 SOX 指數的 2027 年日曆年市盈率 22 倍進行交易。實現這一 EPS 需要大約 100 億美元的 2027 年日曆年增量收入，來自其 CPU 產品組合或外部客户的贏利，分析師指出。他還考慮了計劃中的股權退出和來自非控股權益（如 Apollo 和 Brookfield）的貢獻帶來的約 14% 的稀釋。
</div>Arya criticized valuation methodologies that apply a sum-of-parts approach, noting that Intel Foundry cannot sustain itself independently and relies heavily on internal Intel Products customers. Even if the foundry secures $5–10 billion in external revenue, it would remain unprofitable through calendar 2027, he said. Intel also relies on Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) for approximately 30% of its manufacturing, with ongoing uncertainties surrounding its 18A and future 14A process nodes, Arya noted.
<div class="lb-trans">Arya 批評了採用分部總和方法的估值方法，指出英特爾代工廠無法獨立維持，嚴重依賴內部英特爾產品客户。他表示，即使代工廠獲得 50 億至 100 億美元的外部收入，直到 2027 年日曆年仍將保持虧損。英特爾還依賴 台灣半導體（NYSE:TSM）進行約 30% 的製造，關於其 18A 和未來 14A 工藝節點的持續不確定性，Arya 指出。
</div>Arya argued that valuations should focus on PE or EBITDA across the entire company rather than isolating the foundry.
<div class="lb-trans">Arya 認為，估值應關注整個公司的市盈率或 EBITDA，而不是孤立代工廠。
</div>Despite challenges, Intel retains several upside catalysts. It may receive up to $20 billion in capital from the U.S. government, Nvidia, SoftBank(OTC:SFTBY), and the sale of Altera assets, the analyst noted. Its partnership with Nvidia strengthens its enterprise AI positioning, although the lack of an AI accelerator product limits broader upside, he said. Intel could also benefit from wins in packaging or application-specific integrated circuits (ASICs), but material wafer-processing gains are unlikely in the near term, Arya added.
<div class="lb-trans">儘管面臨挑戰，英特爾仍保留幾個上行催化劑。分析師指出，它可能會從美國政府、英偉達、軟銀（OTC:SFTBY）和出售 Altera 資產中獲得高達 200 億美元的資金。與英偉達的合作增強了其企業 AI 定位，儘管缺乏 AI 加速器產品限制了更廣泛的上行空間。他補充説，英特爾還可能從封裝或特定應用集成電路（ASIC）的勝利中受益，但在短期內實現實質性的晶圓加工收益不太可能。
</div>Intel continues to lose CPU market share to AMD and Arm in both the PC and server segments, the analyst said. In PCs, Lunar Lake and Arrow Lake CPUs utilize Taiwan Semiconductor's N3 nodes, enhancing competitiveness in laptops; however, high-end desktops still face average selling price pressure and share loss, he noted.
<div class="lb-trans">分析師表示，英特爾在個人電腦和服務器領域繼續失去對 AMD 和 Arm 的 CPU 市場份額。在個人電腦方面，Lunar Lake 和 Arrow Lake CPU 利用台灣半導體的 N3 節點，提高了筆記本電腦的競爭力；然而，高端台式機仍面臨平均售價壓力和市場份額損失。
</div>Arya told Panther Lake (18A) laptops, shipping by late 2025, mark progress for both Intel Products and Intel Foundry, though desktop upgrades remain critical.
<div class="lb-trans">Arya 表示，預計到 2025 年底發貨的 Panther Lake（18A）筆記本電腦標誌着英特爾產品和英特爾代工廠的進展，儘管台式機升級仍然至關重要。
</div>In servers, Intel's 3-node CPUs lag AMD's Zen 5 Turin processors, and integration with AI accelerators remains limited despite the Nvidia partnership, Arya concluded.
<div class="lb-trans">在服務器方面，英特爾的 3 節點 CPU 落後於 AMD 的 Zen 5 Turin 處理器，儘管與英偉達的合作，AI 加速器的整合仍然有限，Arya 總結道。
</div>Price Action: INTC stock is up 1.97% at $37.08 as of last check on Monday.
<div class="lb-trans">價格動態： 截至週一最後檢查，INTC 股票上漲 1.97%，報 37.08 美元。
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<li>甲骨文擴展防禦生態系統，提升美國機構的 AI 能力</li>
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</div>Photo: Shutterstock
<div class="lb-trans">照片來源：Shutterstock
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Intel Faces CPU Market Share Losses And Limited AI Integration, Analyst Flags Challenges

- 英特爾在 CPU 和人工智能業務上面臨市場份額損失。  
- 美銀分析師將其評級下調至 “表現不佳”，目標價為 34 美元。  
- 儘管財務改善，英特爾在 AI 競爭力和服務器 CPU 性能上仍存在挑戰。  

分析師指出，英特爾面臨 CPU 市場份額的損失以及 AI 整合的侷限性