《大行》中金升京東健康目標價至 67.4 元 第三季基本面或延續強勁增長態勢

中金髮表研報，預測京東健康 (06618.HK) 今年第三季或延續上半年表現，有望實現收入端約 25% 的按年增速水平。考慮到公司持續投入全渠道體系建設，中金預計今年第三季或實現 non-IFRS 淨利潤約雙位數水平按年增速。

中金表示，京東健康今年上半年期間核心主業表現強勁，分品類角度而言，預計主要受惠藥品品類增長驅動，其中原研藥細分品類或更為強勁。同時中金觀察到，外資原研藥企亦在近幾個季度持續強化院外市場佈局、加大和線上渠道合作。中金預計公司今年第三季收入端或延續強勁增長態勢，有望實現約 25% 的按年增速水平。

考慮到藥品和藥企合作貢獻超預期，且反內卷基調下後續投入或相對可控，中金上調京東健康 2025 及 2026 年 non-IFRS(扣除非經常性損益) 淨利潤 5% 及 4%，至 57.2 億與 63.1 億元人民幣。考慮到伴隨全渠道體系持續推進，公司競爭力日趨穩固，中金上調公司 11.2% 目標價至 67.4 港元，維持「跑贏行業」評級，認為其第三季基本面或延續強勁增長態勢。