<p><strong>Joby Aviation</strong>(JOBY 1.25%) 的股票在 2025 年表現火熱，截至 10 月 13 日市場收盤大約翻了一番。</p>
<p>這家公司正在設計一種電動垂直起降（eVTOL）飛行器，受益於多種有利因素，包括白宮的一項行政命令，旨在加速 eVTOL 的部署。</p>
<p>隨着其逐步接近全面的 FAA 認證，Joby 看起來越來越不具投機性，儘管它距離盈利還有很長的路要走。該股票從近期高點大約下跌了 20%。現在是購買 Joby 股票的好時機嗎？</p>
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<p>Joby eVTOL。圖片來源：Joby Aviation。</p>
<h2>已證明的與已定價的</h2>
<p>Joby 是 eVTOL 行業的先驅。實際上，其首架符合標準的飛行器目前正在進行 FAA 飛行測試的最終組裝，這是朝着認證邁出的重要一步，可能最終將所有的炒作轉化為商業化。</p>
<p>目前，Joby 仍處於開發階段。它沒有獲得監管批准將付費乘客送上空中，也沒有現成的飛機來實現這一點。預計至少到明年，它不會產生顯著的收入。</p>
<p>與此同時，其總可尋址市場可能值得付出努力。例如，<strong>摩根士丹利</strong> 估計，到 2050 年，城市空中出行的市場規模可能達到 9 萬億美元。</p>
<p>隨着城市變得越來越擁擠，Joby 的賣點也可能變得更加有説服力。</p>
<p>但在討論 Joby 的飛機是否能改變城市交通之前，首先要問的是它是否能在商業模式得以實現之前，維持足夠長的運營時間。</p>
<p>截至 6 月底，該公司擁有約 9.91 億美元的現金，年燒錢率約為 5 億美元。10 月 7 日，它通過股票出售籌集了約 5.14 億美元，這為其注入了現金，但也稀釋了股東的股份。</p>
<p>在今天的估值下，樂觀情緒高漲。激進的投資者可能會對風險感到舒適，但採取保守策略的投資者可能希望等待更具體的結果。</p>

JOBY

<p>Joby Aviation 的股票在 2025 年飆升，到 10 月中旬翻了一番，這得益於一項加快電動垂直起降飛行器（eVTOL）部署的行政命令。儘管接近 FAA 認證，該公司仍處於虧損狀態，並且從近期高點下跌了 20%。到 2050 年，潛在市場規模可達 9 萬億美元，Joby 面臨着生存挑戰，目前現金為 9.91 億美元，年燒錢率為 5 億美元。投資者意見分歧；激進的投資者可能會選擇現在買入，而保守的投資者則可能會等待更明確的結果</p>

<p><strong>Joby Aviation</strong>(JOBY 1.25%) stock has had a hot run in 2025, roughly doubling through market close Oct. 13.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Joby Aviation</strong>(JOBY 1.25%) 的股票在 2025 年表現火熱，截至 10 月 13 日市場收盤大約翻了一番。</p>
</div><p>The company, which is designing an electric vertical takeoff and landing (eVTOL) vehicle, has been riding on a combination of tailwinds, including an executive order from the White House to accelerate the deployment of eVTOLs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家公司正在設計一種電動垂直起降（eVTOL）飛行器，受益於多種有利因素，包括白宮的一項行政命令，旨在加速 eVTOL 的部署。</p>
</div><p>As it inches toward full FAA certification, Joby is looking less and less speculative, though, to be sure, it has a long way to go to reach profitability. The stock has tumbled roughly 20% from recent highs. Is now the time to buy before Joby takes off?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着其逐步接近全面的 FAA 認證，Joby 看起來越來越不具投機性，儘管它距離盈利還有很長的路要走。該股票從近期高點大約下跌了 20%。現在是購買 Joby 股票的好時機嗎？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI3MDMvam9ieS1wcm9kdWN0aW9uLXByb3RvdHlwZS01LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832703%2Fjoby-production-prototype-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Joby eVTOLs. Image source: Joby Aviation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Joby eVTOL。圖片來源：Joby Aviation。</p>
</div><h2>What's been proven versus what's been priced in</h2>
<div class="lb-trans"><h2>已證明的與已定價的</h2>
</div><p>Joby is a forerunner in the eVTOL industry. Indeed, its first conforming craft is now in final assembly for FAA flight testing, which is a huge step toward certification that could finally turn all the hype into commercialization.</p>
<div class="lb-trans"><p>Joby 是 eVTOL 行業的先驅。實際上，其首架符合標準的飛行器目前正在進行 FAA 飛行測試的最終組裝，這是朝着認證邁出的重要一步，可能最終將所有的炒作轉化為商業化。</p>
</div><p>Right now, Joby is still in its development stage. It doesn't have regulatory approval to put paying passengers in the air, nor does it have the aircraft on hand to do so. It's not expected to generate significant revenue until at least next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Joby 仍處於開發階段。它沒有獲得監管批准將付費乘客送上空中，也沒有現成的飛機來實現這一點。預計至少到明年，它不會產生顯著的收入。</p>
</div><p>At the same time, its total addressable market could be worth the effort. <strong>Morgan Stanley</strong>, for instance, estimates that urban air mobility could hit $9 trillion by 2050.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，其總可尋址市場可能值得付出努力。例如，<strong>摩根士丹利</strong> 估計，到 2050 年，城市空中出行的市場規模可能達到 9 萬億美元。</p>
</div><p>As cities become more congested, Joby's selling point could also become more persuasive.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着城市變得越來越擁擠，Joby 的賣點也可能變得更加有説服力。</p>
</div><p>But before the question of whether Joby's aircraft can change urban transportation is the question of whether it can stay in business long enough for its thesis to play out.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在討論 Joby 的飛機是否能改變城市交通之前，首先要問的是它是否能在商業模式得以實現之前，維持足夠長的運營時間。</p>
</div><p>At the end of June, the company had about $991 million in cash and an annual burn rate of about $500 million. On Oct. 7, it raised about $514 million through a stock sale, which gave it a cash injection but also diluted shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 6 月底，該公司擁有約 9.91 億美元的現金，年燒錢率約為 5 億美元。10 月 7 日，它通過股票出售籌集了約 5.14 億美元，這為其注入了現金，但也稀釋了股東的股份。</p>
</div><p>At today's valuation, optimism runs high. Aggressive investors may feel comfortable with the risk, but those with a conservative approach may want to wait for more concrete results.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天的估值下，樂觀情緒高漲。激進的投資者可能會對風險感到舒適，但採取保守策略的投資者可能希望等待更具體的結果。</p>
</div>

現在是否應該購買 Joby Aviation 的股票？