智通財經 APP 獲悉，美國高收益債市場近期出現裂痕，投資者開始警惕信貸風險升温的跡象。兩起汽車相關企業的破產事件，汽車零部件供應商 First Brands 申請破產保護，以及二手車貸款機構 Tricolor Holdings 計劃清算，引發了私人信貸市場的震盪，也為高風險公司債市場增添了新的不確定性。市場擔憂，這可能削弱近期美股上漲的重要支撐之一，企業融資成本長期處於低位。過去，投資者願意接受較低的風險溢價 (即信用利差) 向評級較低的公司提供貸款，這被視為企業財務狀況穩健、盈利質量改善的積極信號。然而，過於緊縮的信用利差也意味着，一些財務結構脆弱的公司能夠以較寬鬆的條款發行債券，從而增加了潛在風險。近期在人工智能相關融資、以及標普 500 與納斯達克等指數的高估值背景下，投資者對信貸市場的關注度進一步提升。摩根大通首席執行官戴蒙在該行公佈第三季度穩健業績後表示，公司因 Tricolor 損失 1.7 億美元，而這或只是冰山一角。戴蒙在電話會議上警告稱：“當你看到一隻蟑螂時，往往意味着還有更多。” 他同時提到，First Brands 屬於同類風險案例，並透露市場上還存在幾起性質相似的事件。不過，市場信心並未全面崩塌。美國銀行本週發佈的調查顯示，投資者對高收益債與投資級債券的整體態度仍較為樂觀。貝萊德首席執行官芬克也認為，儘管出現 First Brands 與 Tricolor 破產，“總體信貸趨勢並未出現顯著變化”。他指出，大多數私人信貸與銀行貸款性質相似，“失敗總會存在，尤其在管理不善或會計不規範的企業中更易顯現。”不過，Brandywine Global 投資分析師 Tracy Chen 持更謹慎態度。她認為，單獨看這些破產案例可視為放貸審查不嚴的個別事件，但若結合來看，可能反映次級借款人壓力正在上升，即便整體經濟仍保持穩定。她建議投資者密切關注四個關鍵指標：私募股權股票表現、美國地區性銀行股走勢、高收益債券利差變化，以及汽車與信用卡貸款市場的風險定價。“目前，私募股權類股票已明顯跑輸大盤，地區性銀行股略有下滑，而其他兩個指標仍相對平穩，” Chen 指出，“但若這四個領域同步惡化，就意味着局部壓力可能演變為系統性風險。”

摩根大通

貝萊德

淳中科技

美國高收益債市場出現裂痕，投資者警惕信貸風險升温。汽車相關企業破產事件引發私人信貸市場震盪，可能削弱美股上漲動能。摩根大通首席執行官戴蒙警告，Tricolor 損失 1.7 億美元，First Brands 也面臨類似風險。儘管如此，投資者對高收益債的態度仍較為樂觀，貝萊德首席執行官芬克認為總體信貸趨勢未顯著變化。

- 美國高收益債市場出現裂痕，投資者警惕信貸風險升温。  
- 汽車企業破產事件引發私人信貸市場震盪，增加高風險公司債不確定性。  
- 投資者需關注私募股權、地區性銀行股、高收益債利差及貸款市場風險。  

美國高收益債市場現裂痕 汽車相關企業破產事件或削弱美股上漲動能

美國高收益債市場現裂痕汽車相關企業破產事件或削弱美股上漲動能