《大行》大和升百度評級至「買入」目標價升至 158 元

大和發表報告指，對百度 (09888.HK) 評級由「跑贏大市」升至策略性「買入」，目標價由 92 元升至 158 元。該行認為近期有兩個催化因素，包括 11 月 13 日的「百度世界 2025」年度活動；11 月底的第三季業績報告新業務表現改善的財務披露。

該行指，雖然百度的市場營銷業務可能令 2026 年盈利表現大幅修正，但相信百度從一家網絡營銷公司轉變為一家科技公司的前景，而且投資者在該公司的持倉有限，可能會帶動股價進一步上漲。

由於廣告營收減少，該行將 2025 至 2027 年每股盈利預測調低 14-30%。該行指，百度核心行銷業務增長前景可能仍然充滿挑戰。由於人工智能驅動的搜索查詢未實現變現，下調百度核心的搜索收入預測。同時大幅下調百度 2026 至 2027 年核心盈利預測，考慮到第三至第四季盈利介乎 20-30 億元人民幣，低於市場預測的 30-50 億元人民幣。