穆迪確認眾安在線保險財務實力 Baa1 評級 展望升至正面

穆迪確認眾安在線 (06060.HK) 的保險財務實力評級 (IFSR) 為「Baa1」，高級無抵押債務評級為「Baa2」。與此同時，穆迪將眾安在線的評級展望由「穩定」調整為「正面」。

穆迪表示，評級展望從穩定調整為正面，這一變動反映出眾安在線盈利能力的改善，尤其是在非保險業務領域，這些業務主要包括技術出口和虛擬銀行業務。自 2024 年起，眾安在線非保險板塊的整體淨虧損已顯着收窄。監於其保險承保業務實現盈利，且外匯未對沖頭寸有所減少，預計在未來 12 至 18 個月內，眾安在線的盈利狀況將得以提升，且盈利波動幅度會減小 。

穆迪表示，維持眾安在線 Baa1 的保險財務實力評級，彰顯了眾安在線堅實的市場地位。其保費收入持續保持兩位數增長，承保盈利能力良好，高風險資產槓桿率較低，同時維持着穩健的資本狀況。

自 2021 年以來，眾安在線通過聚焦盈利性產品線實現了承保盈利。2025 年上半年，其綜合成本率為 95.6%，相較於上一年度同期提升了 2.3 個百分點。隨着相對盈利能力較弱的數碼生活生態系統業務收入佔比下降，眾安在線的產品結構持續優化。預計在未來 12 至 18 個月內，其承保業績將保持基本穩定。

穆迪又指，眾安在線一直保持着穩健且穩定的資本狀況。截至 2025 年 6 月底，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為 217% 和 226%，遠高於監管規定的最低要求 (分別為 50% 和 100%)。2025 年 7 月完成的港股配售進一步增強了眾安在線的資本實力。

眾安在線的高級無抵押債務評級為 Baa2，較其 Baa1 的保險財務實力評級低一個子級，這體現了高級無抵押債務持有人相對於眾安在線投保人的從屬地位。

若眾安在線滿足以下條件，穆迪可能會上調其評級：(1) 實現整體盈利的穩定表現，非保險業務虧損大幅減少，同時綜合成本率維持在 98% 以下；(2) 在不顯着增加產品風險的前提下，進一步拓展產品多元化;(3) 綜合償付能力充足率保持在 250% 以上。

監於當前正面的評級展望，下調評級的可能性較低。然而，若出現以下情況，穆迪可能會將評級展望調回穩定：(1) 承保盈利能力顯着惡化，綜合成本率持續超過 100%，或非保險業務虧損大幅擴大；(2) 綜合償付能力充足率持續低於 200%；(3) 高風險資產與調整後股東權益的比率上升至超過 100%。

眾安在線總部位於中國上海，提供全方位的財產保險產品和技術服務。截至 2024 年底，其總資產達 453 億元人民幣，股東權益總計 209 億元人民幣。