<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.44%) 在 2025 年開局不利。在上半年，其電動車（EV）銷量的下滑速度甚至超過了 2024 年，因為來自低成本製造商的競爭持續侵蝕其在全球關鍵地區的市場份額。</p>
<p>幸運的是，特斯拉的電動車銷量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢復了增長。公司將在 10 月 22 日星期三發佈該季度的完整運營結果，這將為投資者提供關於其電動車業務的最新信息，以及未來產品平台如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人。</p>
<p>在即將發佈的報告之前，特斯拉股票值得購買嗎？繼續閲讀。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉的季度電動車交付剛剛恢復增長，但有一個問題</h2>
<p>特斯拉在 2024 年交付了 179 萬輛電動車，比前一年減少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，減少了 13%，降至 720,803 輛。</p>
<p>競爭加劇導致了這一疲軟。例如，儘管中國整體電動車銷量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年卻經歷了交付量的下降。因此，其市場份額下降了 4.2 個百分點，降至 7.5%，而像 <strong>比亞迪</strong>(BYDDY -0.15%) 這樣的更實惠的國內品牌則繼續快速增長。在歐洲等其他關鍵市場也出現了類似的趨勢。</p>
<p>但正如我之前提到的，特斯拉的銷量在第三季度反彈。公司在全球交付了 497,099 輛電動車，同比增長 7%。特斯拉尚未提供這些銷量的地域分佈，但增長可能主要來自美國，許多消費者在 7500 美元的政府税收抵免於 9 月 30 日到期之前急於購買電動車。</p>
<p>特斯拉在美國的市場份額高達 43.1%，遠遠領先於第二名的 <strong>通用汽車</strong>，其市場份額為 13.8%，主要是因為貿易壁壘使得像比亞迪這樣的低成本中國品牌無法競爭。因此，該公司可能因電動車税收抵免的到期而獲得了巨大的一次性利好。</p>
<p>不幸的是，這意味着第三季度的一些銷量可能是從第四季度提前拉動的，這可能導致今年最後三個月的結果低於預期。</p>
<h2>Cybercab 和 Optimus 成為焦點</h2>
<p>由於特斯拉已經發布了第三季度的電動車交付數據，10 月 22 日將主要是首席執行官埃隆·馬斯克與投資者的電話會議，他通常會提供關於即將推出的產品如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人的更新。</p>
<p>Cybercab 將特別引起華爾街分析師的關注，因為它計劃在 2026 年進入大規模生產。馬斯克希望建立一個打車網絡，讓自動駕駛出租車能夠全天候自主運送乘客，為特斯拉創造一個潛在高利潤的新收入來源。</p>
<p>然而，特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件仍在等待美國的監管批准以進行無監督使用，沒有它，Cybercab 無法正式上路。馬斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州獲得批准，因此投資者應該在 10 月 22 日的電話會議中關注相關更新。</p>
<p>Optimus 的商業化還要遙遙無期。特斯拉預計在大約五年內才能達到每年生產 100 萬輛的目標，因此在機器人對公司財務結果產生實質性貢獻之前可能還需要一段時間。</p>
<p>然而，馬斯克認為，到 2040 年，人形機器人可能會超過實際人類，因為它們在家庭和企業中有多種用途。因此，他預測 Optimus 在長期內將產生驚人的 10 萬億美元收入。</p>
<h2>在 10 月 22 日之前，你應該購買特斯拉股票嗎？</h2>
<p>正如你所看到的，特斯拉的故事有很多變數。儘管電動車銷量下滑，但其股票在過去一年中飆升了 90%，因為投資者對 Optimus 和 Cybercab 未來的成功進行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，這為潛在的劇烈修正打開了大門。</p>
<p>截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高達 239，是 <strong>納斯達克 100</strong> 的七倍，後者的市盈率僅為 33.5。它也是 “七大奇蹟” 中最昂貴的股票，市盈率幾乎是 <strong>英偉達</strong> 的五倍：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>在 10 月 22 日，埃隆·馬斯克可能很難説出什麼能讓特斯拉股票在這個水平上看起來有吸引力。當然，如果 Cybercab 和 Optimus 等產品在長期內取得商業成功，那麼特斯拉股票在當前水平上可能實際上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有證據表明該公司在自動駕駛出租車業務中已經落後於競爭對手。</p>
<p>因此，投資者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持觀望，直到其估值與 “七大奇蹟” 的同行更為接近，可能是個好主意。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

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XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的電動車銷售在 2025 年初有所下降，但在第三季度反彈，交付了 497,099 輛汽車。該公司將於 10 月 22 日公佈季度業績，重點關注電動車的表現以及即將推出的產品，如 Cybercab 和 Optimus 機器人。儘管過去一年股價上漲了 90%，特斯拉的市盈率仍然高達 239，令人擔憂可能出現的調整。投資者在即將發佈的報告之前，建議考慮該股票的估值</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -1.44%) had a rough start to 2025. In the first half of the year, its electric vehicle (EV) sales shrank at an even faster pace than they did in 2024 as competition from low-cost manufacturers continued to chip away at its market share in key regions around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.44%) 在 2025 年開局不利。在上半年，其電動車（EV）銷量的下滑速度甚至超過了 2024 年，因為來自低成本製造商的競爭持續侵蝕其在全球關鍵地區的市場份額。</p>
</div><p>Fortunately, Tesla's EV sales returned to growth in the recent third quarter (ended Sept. 30). The company will release its full operating results for the quarter on Wednesday, Oct. 22, which will give investors an update not only on its EV business, but also on future product platforms like the Cybercab autonomous robotaxi and the Optimus humanoid robot.</p>
<div class="lb-trans"><p>幸運的是，特斯拉的電動車銷量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢復了增長。公司將在 10 月 22 日星期三發佈該季度的完整運營結果，這將為投資者提供關於其電動車業務的最新信息，以及未來產品平台如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人。</p>
</div><p>Is Tesla stock a buy ahead of the upcoming report? Read on.</p>
<div class="lb-trans"><p>在即將發佈的報告之前，特斯拉股票值得購買嗎？繼續閲讀。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mzc0NTkvYS1ibHVlLXRlc2xhLWNhci1kcml2aW5nLW9uLWFuLW9wZW4tcm9hZC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F837459%2Fa-blue-tesla-car-driving-on-an-open-road.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：特斯拉。</p>
</div><h2>Tesla's quarterly EV deliveries just returned to growth, but there's a catch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的季度電動車交付剛剛恢復增長，但有一個問題</h2>
</div><p>Tesla delivered 1.79 million EVs during 2024, which was a 1% decrease from the previous year. The decline picked up steam in the first half of 2025, with deliveries shrinking by 13% to 720,803.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在 2024 年交付了 179 萬輛電動車，比前一年減少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，減少了 13%，降至 720,803 輛。</p>
</div><p>Increasing competition fueled the weakness. For example, Tesla experienced a drop in deliveries in China during the first half of 2025, despite EV sales surging by 43% overall across the country. As a result, its market share dipped by 4.2 percentage points to 7.5%, while more affordable domestic brands like <strong>BYD</strong>(BYDDY -0.15%) continued to charge ahead. There was a similar trend in other key markets like Europe.</p>
<div class="lb-trans"><p>競爭加劇導致了這一疲軟。例如，儘管中國整體電動車銷量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年卻經歷了交付量的下降。因此，其市場份額下降了 4.2 個百分點，降至 7.5%，而像 <strong>比亞迪</strong>(BYDDY -0.15%) 這樣的更實惠的國內品牌則繼續快速增長。在歐洲等其他關鍵市場也出現了類似的趨勢。</p>
</div><p>But as I touched on earlier, Tesla's sales rebounded in the third quarter. The company delivered 497,099 EVs worldwide, which was up 7% year over year. Tesla hasn't provided a geographic breakdown of those sales, but the growth was likely driven by the U.S., where many consumers rushed to buy EVs before the $7,500 government tax credit expired on Sept. 30.</p>
<div class="lb-trans"><p>但正如我之前提到的，特斯拉的銷量在第三季度反彈。公司在全球交付了 497,099 輛電動車，同比增長 7%。特斯拉尚未提供這些銷量的地域分佈，但增長可能主要來自美國，許多消費者在 7500 美元的政府税收抵免於 9 月 30 日到期之前急於購買電動車。</p>
</div><p>Tesla has a dominant market share of 43.1% in the U.S., far ahead of second-placed <strong>General Motors</strong> at 13.8%, mainly because trade barriers make it impossible for low-cost Chinese brands like BYD to compete. Therefore, the company likely experienced a massive one-off tailwind from the expiry of the EV tax credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在美國的市場份額高達 43.1%，遠遠領先於第二名的 <strong>通用汽車</strong>，其市場份額為 13.8%，主要是因為貿易壁壘使得像比亞迪這樣的低成本中國品牌無法競爭。因此，該公司可能因電動車税收抵免的到期而獲得了巨大的一次性利好。</p>
</div><p>Unfortunately, that means some of those third-quarter sales were probably pulled forward from the fourth quarter, which could lead to a weaker-than-expected result in the final three months of this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，這意味着第三季度的一些銷量可能是從第四季度提前拉動的，這可能導致今年最後三個月的結果低於預期。</p>
</div><h2>The Cybercab and Optimus take center stage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Cybercab 和 Optimus 成為焦點</h2>
</div><p>Since Tesla has already released its third-quarter EV delivery numbers, Oct. 22 will be all about CEO Elon Musk's conference call with investors, where he typically offers updates on upcoming products like the Cybercab robotaxi and Optimus humanoid robot.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於特斯拉已經發布了第三季度的電動車交付數據，10 月 22 日將主要是首席執行官埃隆·馬斯克與投資者的電話會議，他通常會提供關於即將推出的產品如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人的更新。</p>
</div><p>The Cybercab will be of particular interest to Wall Street analysts because it's scheduled to enter mass production in 2026. Musk wants to build a ride-hailing network in which the robotaxi can autonomously haul passengers around the clock, creating a new revenue stream for Tesla with potentially high profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cybercab 將特別引起華爾街分析師的關注，因為它計劃在 2026 年進入大規模生產。馬斯克希望建立一個打車網絡，讓自動駕駛出租車能夠全天候自主運送乘客，為特斯拉創造一個潛在高利潤的新收入來源。</p>
</div><p>However, Tesla's full self-driving (FSD) software is still awaiting regulatory approval for unsupervised use in the U.S., and without it, the Cybercab can't officially hit the road. Musk is hopeful FSD will get the green light in some states before the end of 2025, so investors should listen for an update during his conference call on Oct. 22.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件仍在等待美國的監管批准以進行無監督使用，沒有它，Cybercab 無法正式上路。馬斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州獲得批准，因此投資者應該在 10 月 22 日的電話會議中關注相關更新。</p>
</div><p>Optimus is much further away from commercialization. Tesla isn't expecting to hit its production target of 1 million units annually for around five years, so it could be a while before the robot makes a meaningful contribution to the company's financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>Optimus 的商業化還要遙遙無期。特斯拉預計在大約五年內才能達到每年生產 100 萬輛的目標，因此在機器人對公司財務結果產生實質性貢獻之前可能還需要一段時間。</p>
</div><p>However, Musk believes humanoid robots could outnumber actual humans by 2040, because of their versatile use-cases in households and businesses alike. As a result, he predicts Optimus will generate a staggering $10 trillion in revenue over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，馬斯克認為，到 2040 年，人形機器人可能會超過實際人類，因為它們在家庭和企業中有多種用途。因此，他預測 Optimus 在長期內將產生驚人的 10 萬億美元收入。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock before Oct. 22?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 10 月 22 日之前，你應該購買特斯拉股票嗎？</h2>
</div><p>As you can tell, the Tesla story has a lot of moving parts. Despite its shrinking EV sales, its stock has soared by 90% over the past year as investors place early bets on the future success of Optimus and the Cybercab. Unfortunately, it now trades at a sky-high valuation, which opens the door to a potentially sharp correction.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如你所看到的，特斯拉的故事有很多變數。儘管電動車銷量下滑，但其股票在過去一年中飆升了 90%，因為投資者對 Optimus 和 Cybercab 未來的成功進行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，這為潛在的劇烈修正打開了大門。</p>
</div><p>Tesla's price-to-earnings (P/E) ratio is an eye-popping 239 as I write this, making it seven times more expensive than the <strong>Nasdaq-100</strong>, which trades at a P/E ratio of just 33.5. It's also the most expensive stock in the &#34;Magnificent Seven&#34; by several orders of magnitude -- in fact, its P/E ratio is almost five times higher than <strong>Nvidia</strong>'s:</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高達 239，是 <strong>納斯達克 100</strong> 的七倍，後者的市盈率僅為 33.5。它也是 “七大奇蹟” 中最昂貴的股票，市盈率幾乎是 <strong>英偉達</strong> 的五倍：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e1cd358ff4a6368c447d371cf7001fcd.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>There isn't much Elon Musk can say on Oct. 22 that will make Tesla stock look attractive at this level. Of course, if products like the Cybercab and Optimus are commercial successes over the long term, then Tesla stock might actually be cheap at the current level. But there are simply too many unknowns, and there is evidence that the company is already lagging behind the competition in the autonomous robotaxi business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月 22 日，埃隆·馬斯克可能很難説出什麼能讓特斯拉股票在這個水平上看起來有吸引力。當然，如果 Cybercab 和 Optimus 等產品在長期內取得商業成功，那麼特斯拉股票在當前水平上可能實際上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有證據表明該公司在自動駕駛出租車業務中已經落後於競爭對手。</p>
</div><p>As a result, investors might want to avoid Tesla stock ahead of Oct. 22. It might be a good idea to remain on the sidelines until it aligns more closely with its peers in the Magnificent Seven from a valuation perspective.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投資者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持觀望，直到其估值與 “七大奇蹟” 的同行更為接近，可能是個好主意。</p>
</div>

Should You Buy Tesla Stock Before Oct. 22?

- 特斯拉在 2025 年上半年電動車銷量下降 13%，市場份額減少至 7.5%。  
- 第三季度銷量回升至 497,099 輛，主要受美國市場推動。  
- 投資者應謹慎，特斯拉估值高，未來產品成功存在不確定性。

你是否應該在 10 月 22 日之前購買特斯拉的股票？