<p><strong>VolatilityShares</strong>，一家在加密主題 ETF 領域的先驅，已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，尋求推出一系列極具槓桿的產品，如 <strong>跟蹤比特幣的 5 倍 ETF</strong>、<strong>以太坊</strong>、<strong>XRP</strong> 和 <strong>Solana</strong>，以及像 <strong>Coinbase Global Inc</strong>（NASDAQ:COIN）、<strong>Strategy Inc</strong>（NASDAQ:MSTR）、<strong>Tesla Inc</strong>（NASDAQ:TSLA）和 <strong>Alphabet Inc</strong>（NASDAQ:GOOGL）這樣的波動性股票。</p>
<p>如果獲得批准，這一系列產品將包括 27 個在 3 倍和 5 倍槓桿水平的產品，自 12 月 29 日起生效，可能成為美國投資者所提供的風險最高的與加密相關的產品。對此的反應反映了這一賭注的不可思議性。“之前沒有類似的產品獲得批准，可能也不會上線，但如果真的上線……ETF 市場將會變得瘋狂，” 一位 X 用户發佈道。</p>
<h2>5 倍槓桿的高風險數學</h2>
<p>5 倍槓桿 ETF 每天放大價格波動五倍。實際上，BTC 或 ETH 的 2% 波動可能在一天內使 ETF 波動 10%，無論是上漲還是下跌。</p>
<p>每日再平衡是維持槓桿水平所必需的，這帶來了自身的一系列風險。每晚，基金在獲利後購買，在虧損後出售。這在波動市場中可能會對投資者造成累積影響。即使比特幣在一週結束時上漲，由於這些夜間重置，5 倍 ETF 可能會滯後，尤其是在像 XRP 這樣的流動性不足的資產中。</p>
<h2>極端槓桿的歷史</h2>
<p>此次申請並非在真空中進行。美國市場之前曾接近戲劇性的槓桿。ForceShares 在 2017 年曾提供 4 倍 ETF，暫時獲得 SEC 批准，但該行動隨後被撤回，而 VelocityShares 的 4 倍貨幣掛鈎交易所交易票據在 2020 年關閉。歐洲市場在 5 倍槓桿產品方面有經驗，但與潛在的美國需求相比，其接受度仍然較小。</p>
<h2>監管灰色地帶</h2>
<p>現有的 SEC 法規，根據第 18f-4 條款，為使用衍生品的槓桿基金提供了保護措施，風險管理者需要估算風險價值（VAR）以限制過度損失。雖然該規則提供了相當大的自由裁量權，允許公司在 VAR 計算在設定限制內的情況下拉伸限制。</p>
<p>此次申請是在加密市場經歷了本週前所未有的 190 億美元清算後進行的，突顯了此類超大規模工具的高度波動環境。</p>
<p>對於投資者而言，VolatilityShares 的激進策略既誘人又危險。儘管上行潛力很高，但快速複合損失的風險意味着這些 5 倍 ETF 僅適合高度耐受波動的投資者，或那些具有金融刺激追求傾向的人。</p>
<p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
<ul>
<li><strong>IBIT 點燃 ETF 狂潮：黑石基金如何將比特幣變成 240 億美元的投資者磁石</strong></li>
</ul>
<p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>

ETHE

特斯拉

GBTC

COIN

<p>VolatilityShares 已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計劃推出一系列高槓杆 ETF，包括追蹤比特幣和以太坊等加密貨幣的 5 倍產品，以及特斯拉和 Coinbase 等股票。如果獲得批准，該系列將包含 27 種產品，由於每日再平衡，風險顯著。這一舉措是在加密市場波動加劇的背景下提出的，引發了對投資者潛在損失的擔憂。儘管上行潛力誘人，但這些 ETF 被認為僅適合風險承受能力較高的投資者</p>

<p><strong>VolatilityShares</strong>, a pioneer in crypto-themed ETFs, has submitted a filing to the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) seeking to roll out a line of extremely leveraged products, such as <strong>5x ETFs that follow bitcoin</strong>, <strong>ether</strong>, <strong>XRP</strong>, and <strong>Solana</strong>, as well as volatile stocks like <strong>Coinbase Global Inc</strong>(NASDAQ:COIN), <strong>Strategy Inc</strong> (NASDAQ:MSTR), <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ:TSLA), and <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ:GOOGL).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>VolatilityShares</strong>，一家在加密主題 ETF 領域的先驅，已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，尋求推出一系列極具槓桿的產品，如 <strong>跟蹤比特幣的 5 倍 ETF</strong>、<strong>以太坊</strong>、<strong>XRP</strong> 和 <strong>Solana</strong>，以及像 <strong>Coinbase Global Inc</strong>（NASDAQ:COIN）、<strong>Strategy Inc</strong>（NASDAQ:MSTR）、<strong>Tesla Inc</strong>（NASDAQ:TSLA）和 <strong>Alphabet Inc</strong>（NASDAQ:GOOGL）這樣的波動性股票。</p>
</div><p>If sanctioned, the suite would consist of 27 products across 3x and 5x leverage levels, effective as of Dec. 29, making them perhaps the riskiest crypto-tied products offered to American investors. Reactions to this reflect the unbelievable nature of the bet. “Nothing like this has been approved before and it probably wont go live, but I mean if it does … the ETF space will get crazy,” posted an X user.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果獲得批准，這一系列產品將包括 27 個在 3 倍和 5 倍槓桿水平的產品，自 12 月 29 日起生效，可能成為美國投資者所提供的風險最高的與加密相關的產品。對此的反應反映了這一賭注的不可思議性。“之前沒有類似的產品獲得批准，可能也不會上線，但如果真的上線……ETF 市場將會變得瘋狂，” 一位 X 用户發佈道。</p>
</div><h2>The High-Stakes Math Of 5x Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>5 倍槓桿的高風險數學</h2>
</div><p>A 5x leveraged ETF amplifies price swings on a daily basis by five times. In reality, a 2% swing in BTC or ETH might shift the ETF by 10% on one day, up or down.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 倍槓桿 ETF 每天放大價格波動五倍。實際上，BTC 或 ETH 的 2% 波動可能在一天內使 ETF 波動 10%，無論是上漲還是下跌。</p>
</div><p>Daily rebalancing, required to maintain the leverage level, brings its own set of risks. Every night, the fund purchases after profits and sells after losses. This can accrue against investors over time in choppy markets. Even if Bitcoin ends the week up, a 5x ETF may lag due to these nightly resets, especially in illiquid assets like XRP.</p>
<div class="lb-trans"><p>每日再平衡是維持槓桿水平所必需的，這帶來了自身的一系列風險。每晚，基金在獲利後購買，在虧損後出售。這在波動市場中可能會對投資者造成累積影響。即使比特幣在一週結束時上漲，由於這些夜間重置，5 倍 ETF 可能會滯後，尤其是在像 XRP 這樣的流動性不足的資產中。</p>
</div><h2>A History Of Extreme Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>極端槓桿的歷史</h2>
</div><p>The filing does not happen in a vacuum. U.S. markets have come close to dramatic leverage previously. ForceShares had offered 4x ETFs in 2017, temporarily receiving SEC approval before the action was reversed, while VelocityShares’ 4x currency-linked Exchange Traded Notes were closed in 2020. European markets have experience with 5x leveraged offerings, yet their uptake remains niche compared with prospective U.S. demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次申請並非在真空中進行。美國市場之前曾接近戲劇性的槓桿。ForceShares 在 2017 年曾提供 4 倍 ETF，暫時獲得 SEC 批准，但該行動隨後被撤回，而 VelocityShares 的 4 倍貨幣掛鈎交易所交易票據在 2020 年關閉。歐洲市場在 5 倍槓桿產品方面有經驗，但與潛在的美國需求相比，其接受度仍然較小。</p>
</div><h2>Regulatory Grey Areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>監管灰色地帶</h2>
</div><p>Existing SEC regulations, under Rule 18f-4, provide guardrails on leveraged funds employing derivatives, with risk managers being required to estimate Value-at-Risk (VAR) to restrict excessive losses. While the rule offers substantial room for discretion, permitting firms to stretch the limits provided VAR calculations are within set limits.</p>
<div class="lb-trans"><p>現有的 SEC 法規，根據第 18f-4 條款，為使用衍生品的槓桿基金提供了保護措施，風險管理者需要估算風險價值（VAR）以限制過度損失。雖然該規則提供了相當大的自由裁量權，允許公司在 VAR 計算在設定限制內的情況下拉伸限制。</p>
</div><p>The filings come on the back of crypto markets recovering from an unprecedented $19 billion liquidation earlier this week, highlighting the highly volatile environment for such outsize instruments.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次申請是在加密市場經歷了本週前所未有的 190 億美元清算後進行的，突顯了此類超大規模工具的高度波動環境。</p>
</div><p>For investors, VolatilityShares’ aggressive approach is both tempting and perilous at once. While upside potential is high, danger of quick, compound losses means these 5x ETFs are appropriate only for highly volatility-tolerant investors, or those with a financial thrill-seeking bent.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者而言，VolatilityShares 的激進策略既誘人又危險。儘管上行潛力很高，但快速複合損失的風險意味着這些 5 倍 ETF 僅適合高度耐受波動的投資者，或那些具有金融刺激追求傾向的人。</p>
</div><p><strong>Read next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>IBIT Ignites ETF Mania: How BlackRock Fund Turned Bitcoin Into $24B Investor Magnet</strong></li>
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<li><strong>IBIT 點燃 ETF 狂潮：黑石基金如何將比特幣變成 240 億美元的投資者磁石</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Bitcoin, Ethereum, Tesla On 5x Steroids: VolatilityShares Seeks SEC Approval For Its Wildest Ride Yet

- VolatilityShares 向美國證券交易委員會提交申請，計劃推出 5 倍槓桿的加密貨幣 ETF。  
- 如果獲批，將推出 27 款產品，可能成為美國投資者最具風險的加密產品。  
- 5 倍槓桿 ETF 每日價格波動放大五倍，適合高風險承受能力的投資者。  

比特幣、以太坊、特斯拉如同服用 5 倍類固醇：VolatilityShares 尋求美國證券交易委員會批准其迄今為止最瘋狂的冒險