智通財經 APP 獲悉，牧業股集體走高，截至發稿，優然牧業 (09858) 漲 6.71%，報 3.34 港元；現代牧業 (01117) 漲 4.2%，報 1.24 港元；原生態牧業 (01431) 漲 1.82%，報 0.28 港元；中國聖牧 (01432) 漲 1.45%，報 0.35 港元。中信建投發佈研報稱，短期來看，受近兩月奶牛存欄去化程度有所放緩的影響，牧業相關標的股價整體有所回調。然而，短期因素不會對週期邏輯本身產生衝擊，牛週期之下肉奶共振的邏輯依舊沒有改變。向後看，伴隨需求的季節性走弱，疊加相關經營牧場主體經營壓力的持續加大，奶牛存欄仍將維持去化趨勢，原奶週期觸底的拐點越發臨近。天風證券此前表示，當前奶牛產能去化或近尾聲，Q3 青貯收購帶來的資金壓力可能推動出清邊際加速，原奶價格有望觸底回升；牛肉價格或迎拐點，但因資金/信心/環保等多重因素影響補欄積極性，其後續漲幅與持續性可能超預期。具備母牛資源或採用 “奶肉聯動” 模式的企業，盈利能力更加突出。建議關注優然牧業、中國聖牧、光明肉業、現代牧業、澳亞集團等。

現代牧業

優然牧業

牧業股集體上漲，優然牧業漲 6.71%，現代牧業漲 4.2%。中信建投指出，短期奶牛存欄去化放緩影響股價，但週期邏輯未變，肉奶共振仍在。預計原奶價格將觸底回升，牛肉價格或迎拐點，建議關注優然牧業、中國聖牧等企業。

理解市場 | 牧業股集體走高 短期因素不影響肉奶大週期共振 奶肉聯動模式企業盈利能力突出

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