暴漲 65% 後還有空間！黃金衝破 4370 美元 滙豐緊急上調 2026 年目標價近 30%

智通財經 APP 獲悉，由於對經濟中信貸質量的擔憂加劇以及地緣政治緊張局勢推動了避險需求增加，再加上投資者紛紛押注美聯儲今年可能實施一次大幅降息，黃金與白銀價格均觸及歷史新高。數據顯示，週五亞洲早盤，現貨黃金一度上漲 1.2%，至每盎司 4379.96 美元，創下歷史新高，並有望創下自 2020 年以來的最大單週漲幅。現貨白銀則小幅上漲，觸及每盎司 54.3775 美元的歷史高位後回吐了部分漲幅。

據悉，美國次級汽車貸款機構 Tricolor Holdings 與汽車零部件製造商 First Brands 的破產令投資者擔憂信貸市場或將迎來更艱難的時期。這兩家汽車行業公司破產事件引發連鎖反應，使得銀行業的貸款質量再次成為市場焦點。摩根大通首席執行官戴蒙本週提及這兩家公司的破產時表示：“當看到一隻蟑螂，説明後面還有更多”。另外，地緣政治緊張局勢也推動了避險需求的增加。

與此同時，交易員們也在積極押注美聯儲到今年年底前至少會進行一次大幅降息。美聯儲主席鮑威爾本週已暗示，美聯儲計劃在本月稍晚再降息 25 個基點。儘管美國聯邦政府持續停擺導致 9 月非農、CPI 等數據推遲發佈，但一旦政府恢復運作，預計將釋放大量經濟數據，而這些數據可能揭示經濟疲軟跡象併為美聯儲的進一步降息提供支持。較低的借貸成本通常利好貴金屬，因為黃金等資產不產生利息收入。

今年以來，黃金價格已飆升逾 65%，主要受到各國央行持續買入、黃金交易型基金 (ETF) 資金流入，以及在地緣政治與貿易緊張、財政與債務水平攀升、美聯儲獨立性受威脅等背景下避險需求激增的支撐。與此同時，白銀市場則因倫敦流動性緊缺而陷入緊張，導致全球範圍內出現對白銀的搶購潮，並推動倫敦基準價大幅超越紐約期貨價格。

在黃金價格持續飆漲之際，多家華爾街巨頭紛紛上調黃金價格展望。瑞銀在報告中預測稱，黃金價格將在未來數月內升至 4200 美元/盎司。摩根士丹利預測，黃金價格將在 2026 年下半年達到 4500 美元/盎司。高盛將 2026 年 12 月的黃金價格預測從 4300 美元/盎司上調至 4900 美元/盎司。美銀將 2026 年黃金目標價上調至 5000 美元/盎司，並指出，政策不確定性推動避險需求將支撐金價升至 5000 美元水平。貴金屬市場 “老將”、Yardeni 研究公司總裁 Ed Yardeni 重申了其此前對黃金的看漲預測，並表示：“我們目前的黃金目標是 2026 年達到 5000 美元/盎司。若維持當前漲勢，2030 年前或將突破 1 萬美元大關。”

滙豐則是最新一家上調黃金目標價的大行。滙豐將其對 2025 年黃金均價的預期由 3215 美元/盎司上調至 3355 美元/盎司，原因是地緣政治緊張、經濟不確定性以及美元走弱。該行同時將 2026 年黃金均價預期從 3125 美元/盎司上調至 3950 美元/盎司，上調幅度達 26%。滙豐在 10 月 15 日的一份報告中表示：“市場情緒依然看漲，預計金價將在 2026 年繼續上漲。”

滙豐指出，美國及其他主要經濟體不斷擴大的財政赤字正在推動對黃金的需求上升。該行表示：“受地緣政治風險與去美元化趨勢支撐，各國央行的購金需求可能仍將維持高位，但會低於 2022 年至 2023 年的峯值水平。”

不過，滙豐同時警告稱，如果美聯儲今年與明年降息次數少於當前市場預期，可能會抑制金價漲勢。此外，滙豐指出，全球通脹的逐步回落可能會削弱此前受通脹擔憂推動的黃金飾品購買需求。