中信里昂：零跑汽車 SUV D19 定價具競爭力 維持 “跑贏大市” 評級

中信里昂發佈研報稱，零跑汽車推出首款旗艦款全尺寸混合動力 SUV D19，定價具競爭力，瞄準 25 萬至 30 萬元人民幣的高端 SUV 市場，並預計將於 2026 年上半年上市。暫維持零跑汽車目標價 80 港元及 “跑贏大市” 投資評級。該行認為，零跑汽車在 D19 上延續了高性價比策略，且優先考慮其電池容量而非油耗。全系車型採用寧德時代電池單元、雙高通 8797 芯片及 VLA 智能駕駛模型，與近期的政策導向及消費者需求相符。此外，即將實施的 2026 年法規要求插電式混合動力汽車 (PHEV) 符合更嚴格的發動機標準，包括使用更高質量的電池。據該行計算，油耗需降低約 4.1%。該行預計，監管機構對發動機質量提升的重視將增強猶豫購車者的信心，同時續航里程更長的 PHEV 有望表現更佳，因其既能最大限度降低油耗，又能保持足夠的純電續航里程，緩解里程焦慮。