招商證券：港股市場先抑後揚 聚焦四進攻 + 兩底倉

招商證券發佈港股策略月報，預計四季度港股將先抑後揚。短期內，港股可能延續震盪態勢，但隨着關税問題緩解及美聯儲降息預期增強，外資流入有望支撐港股上漲。配置方向聚焦四個進攻領域（有色、科技、電力、保險）及兩個底倉（困境反轉、紅利）。中長期來看，政策雙寬鬆將推動港股呈現慢牛趨勢。