<p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.83%) 在近年來成為最受歡迎的人工智能（AI）投資之一，這並非沒有理由：它為股東帶來了驚人的回報。如果你在 2023 年初生成式 AI 競賽開始時投資了 10,000 美元，那麼你的投資今天將增值至約 280,000 美元。這在相對較短的時間內是一個難以置信的回報，但公司尚未完全實現這些收益。由於 Palantir 的市盈率接近 600，許多預期的未來增長已經反映在股價中。</p>
<p>考慮到其已經過熱，我不認為其當前的增長勢頭會持續太久。我相信這可能會使 <strong>ASML</strong>(ASML 0.79%) 和 <strong>AMD</strong>(AMD -1.70%) 在 2026 年底超過 Palantir 的市值——目前為 4260 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1NzQvaW1hZ2Utb2YtYS1zdG9jay1jaGFydC1yaXNpbmcuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1NzQvaW1hZ2Utb2YtYS1zdG9jay1jaGFydC1yaXNpbmcuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>多年的激進增長假設已融入 Palantir 的股價</h2>
<p>AMD 和 ASML 的市值略小於 Palantir，分別為 3500 億美元和 4050 億美元。然而，我認為它們很容易追趕上，儘管它們的股價上漲可能並不完全基於自身的即時表現。</p>
<p>儘管 Palantir 的股價自 2023 年初以來上漲了約 2700%，但其收入僅增長了 80%。這之間存在巨大的不匹配，表明 Palantir 股價上漲的原因在於市盈率的擴張。雖然這種機制可以推動長期股東回報（<strong>蘋果</strong> 股票就是一個很好的例子），但合理性僅限於某個水平。</p>
<p>Palantir 似乎已經超過了這個水平。除了其高昂的市盈率外，它的市銷率為 130 倍，未來市盈率為 276 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cacf25df488eb0d0b39b0f70b2d4551f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="456" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cacf25df488eb0d0b39b0f70b2d4551f.png"/></p>
<p>PLTR 市盈率（前瞻）數據來自 YCharts。</p>
<p>這些都是難以置信的溢價，遠遠超過大多數股票所達到的估值水平。然而，由於 Palantir 的增長率仍在加速，其市值持續上升。只要 Palantir 的增長率放緩，我預計股價將迅速下跌。</p>
<p>假設 Palantir 在未來六年內能夠以持續 50% 的速度增長其收入。同時假設它能夠實現 35% 的利潤率。如果這樣，收入和利潤將從今天的 34.4 億美元和 7.72 億美元增長到六年後的 392 億美元和 137 億美元。這將是前所未有的持續增長率，但即使實現這些，股票的估值仍將是前瞻市盈率 31 倍。作為參考，<strong>Nvidia</strong>，AI 硬件之王，交易的市盈率為其預期 2026 年收益的 30 倍。</p>
<p>對於 Palantir 來説，這個價格實在是太高了，尤其是考慮到我所假設的那些難以置信的樂觀前景。我認為這種情況使其面臨修正的風險。</p>
<h2>AMD 和 ASML 在 AI 軍備競賽中至關重要</h2>
<p>雖然 AMD 在開發已成為必需 AI 硬件的 GPU 方面長期以來一直是 Nvidia 的第二名競爭者，但其命運似乎正在改變。AMD 和 ChatGPT 開發者 OpenAI 最近宣佈了一項合作關係，根據該協議，OpenAI 將從這家芯片製造商那裏購買多達 6 吉瓦的計算能力。作為交易的一部分，OpenAI 還將獲得相當於 AMD 約 10% 的新股份，一旦所有里程碑都達成。</p>
<p>雖然關於這筆交易如何進行還有一些疑問，但 AMD 可能會看到其他客户將部分 GPU 採購從 Nvidia 的硬件轉向 AMD 更便宜（但同樣有能力）的替代品。這可能會引發對 AMD 股票的極大興奮，而 AMD 的股價在 10 月份已經上漲了約 40%。如果業務增長跟隨，AMD 明年這個時候很可能會成為比 Palantir 更大的公司。</p>
<p>ASML 是 AI 領域的另一個關鍵參與者。其極紫外（EUV）光刻機是地球上唯一能夠製造當今最高端芯片的設備。沒有它們，AI 技術將不會是現在的樣子。</p>
<p>ASML 在芯片製造過程中的重要角色是安全的，因為它在其產品線中擁有技術壟斷。這種情況相當罕見，當投資者識別出這些情況時，他們應該採取行動並相應投資。為了滿足日益增長的芯片需求，ASML 的機器將需要更多，這應該有助於公司在 2026 年實現穩健增長。雖然投資者不應期待股票會迅速飆升，但我認為它可以穩健地超越市場。</p>
<p>不僅 ASML 和 AMD 有良好的增長趨勢在其有利，二者的估值也遠比 Palantir 合理。AMD 的前瞻市盈率為 55 倍，而 ASML 的前瞻市盈率為 35 倍。這種溢價的差異可能足以在明年年底之前使 AMD 和 ASML 佔據優勢，這使得它們現在成為更好的投資。</p>

阿斯麥

PLTR

AMDL

<p>Palantir Technologies 的股票價值顯著上升，但其高市盈率表明可能被高估。分析師預測，由於 ASML 和 AMD 的估值更為合理以及在人工智能領域的關鍵角色，它們可能在 2026 年底超越 Palantir 的市值。AMD 與 OpenAI 的合作以及 ASML 在先進芯片製造方面的壟斷地位使它們具備增長潛力，而 Palantir 的股票可能會面臨調整，因為其增長率放緩</p>

<p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.83%) has been one of the most popular artificial intelligence (AI) investments in recent years, and for a good reason: It has delivered incredible returns to its shareholders. If you had invested $10,000 in it as the generative AI race took off at the start of 2023, your investment would have grown to be worth about $280,000 today. That's an unbelievable return in a relatively short time frame, but not all of those gains have been earned yet by the company. With Palantir trading at a price-to-earnings ratio of close to 600, a lot of expected future growth is already priced into the shares.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.83%) 在近年來成為最受歡迎的人工智能（AI）投資之一，這並非沒有理由：它為股東帶來了驚人的回報。如果你在 2023 年初生成式 AI 競賽開始時投資了 10,000 美元，那麼你的投資今天將增值至約 280,000 美元。這在相對較短的時間內是一個難以置信的回報，但公司尚未完全實現這些收益。由於 Palantir 的市盈率接近 600，許多預期的未來增長已經反映在股價中。</p>
</div><p>Given how overheated it has become, I don't anticipate its current growth spurt lasting much longer. I believe that could set up <strong>ASML</strong>(ASML 0.79%) and <strong>AMD</strong>(AMD -1.70%) to pass Palantir's market cap -- currently $426 billion -- by late 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到其已經過熱，我不認為其當前的增長勢頭會持續太久。我相信這可能會使 <strong>ASML</strong>(ASML 0.79%) 和 <strong>AMD</strong>(AMD -1.70%) 在 2026 年底超過 Palantir 的市值——目前為 4260 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1NzQvaW1hZ2Utb2YtYS1zdG9jay1jaGFydC1yaXNpbmcuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836574%2Fimage-of-a-stock-chart-rising.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Years' worth of aggressive growth assumptions are baked into Palantir's stock price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>多年的激進增長假設已融入 Palantir 的股價</h2>
</div><p>AMD and ASML's market caps are slightly smaller than Palantir's, at $350 billion and $405 billion, respectively. However, I think they could easily catch up, although their share price gains may not be based solely on their own immediate performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 和 ASML 的市值略小於 Palantir，分別為 3500 億美元和 4050 億美元。然而，我認為它們很容易追趕上，儘管它們的股價上漲可能並不完全基於自身的即時表現。</p>
</div><p>Although Palantir's stock is up around 2,700% since the start of 2023, its revenue has only risen by 80%. That's a huge mismatch, and it points to multiple expansion as the reason for Palantir's stock rise. While this mechanism can drive long-term shareholder returns ( <strong>Apple</strong> stock is a great example), it's only reasonable to a certain level.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Palantir 的股價自 2023 年初以來上漲了約 2700%，但其收入僅增長了 80%。這之間存在巨大的不匹配，表明 Palantir 股價上漲的原因在於市盈率的擴張。雖然這種機制可以推動長期股東回報（<strong>蘋果</strong> 股票就是一個很好的例子），但合理性僅限於某個水平。</p>
</div><p>Palantir seems to have exceeded that level. Beyond its lofty trailing P/E ratio, it trades for 130 times trailing sales and 276 times forward earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 似乎已經超過了這個水平。除了其高昂的市盈率外，它的市銷率為 130 倍，未來市盈率為 276 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cacf25df488eb0d0b39b0f70b2d4551f.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cacf25df488eb0d0b39b0f70b2d4551f.png"/></p>
<p>PLTR PE Ratio (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 市盈率（前瞻）數據來自 YCharts。</p>
</div><p>These are unbelievable premiums that far exceed the valuation levels most stocks ever reach. However, because Palantir's growth rate is still accelerating, its market cap has continued to rise. As soon as Palantir's growth rate slows, I expect the stock to rapidly tumble.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些都是難以置信的溢價，遠遠超過大多數股票所達到的估值水平。然而，由於 Palantir 的增長率仍在加速，其市值持續上升。只要 Palantir 的增長率放緩，我預計股價將迅速下跌。</p>
</div><p>Let's say that Palantir can grow its revenue at a sustained 50% pace over the next six years. Assume also that it can achieve a 35% profit margin. If it does, revenue and profits would grow from $3.44 billion and $772 million today to $39.2 billion and $13.7 billion six years from now. That would be an unprecedented sustained growth rate, but even if it achieves those things, the stock would still be valued at 31 times forward earnings. For reference, <strong>Nvidia</strong>, the king of AI hardware, trades for 30 times its expected 2026 earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設 Palantir 在未來六年內能夠以持續 50% 的速度增長其收入。同時假設它能夠實現 35% 的利潤率。如果這樣，收入和利潤將從今天的 34.4 億美元和 7.72 億美元增長到六年後的 392 億美元和 137 億美元。這將是前所未有的持續增長率，但即使實現這些，股票的估值仍將是前瞻市盈率 31 倍。作為參考，<strong>Nvidia</strong>，AI 硬件之王，交易的市盈率為其預期 2026 年收益的 30 倍。</p>
</div><p>That's far too great a price to pay for Palantir, especially considering how unbelievably bullish the assumptions I've postulated are. I think this situation has left it vulnerable to a correction.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Palantir 來説，這個價格實在是太高了，尤其是考慮到我所假設的那些難以置信的樂觀前景。我認為這種情況使其面臨修正的風險。</p>
</div><h2>AMD and ASML are critical to the AI arms race</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 和 ASML 在 AI 軍備競賽中至關重要</h2>
</div><p>While AMD has long been a second-place player to Nvidia in the race to develop the GPUs that have become essential AI hardware, its fortunes seem to be changing. AMD and ChatGPT developer OpenAI recently announced a partnership under which OpenAI will buy up to 6 gigawatts of computing power from the chipmaker. As part of the deal, OpenAI will also wind up with new shares equal to about 10% of AMD, once all milestones are met.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 AMD 在開發已成為必需 AI 硬件的 GPU 方面長期以來一直是 Nvidia 的第二名競爭者，但其命運似乎正在改變。AMD 和 ChatGPT 開發者 OpenAI 最近宣佈了一項合作關係，根據該協議，OpenAI 將從這家芯片製造商那裏購買多達 6 吉瓦的計算能力。作為交易的一部分，OpenAI 還將獲得相當於 AMD 約 10% 的新股份，一旦所有里程碑都達成。</p>
</div><p>While there are some questions surrounding how this deal will play out, AMD could see a ripple effect of other customers switching some of their GPU purchases from Nvidia's hardware to AMD's cheaper (but similarly capable) alternatives. This could drive a ton of excitement about AMD's stock, which is already up by about 40% in October. If business gains follow, AMD could easily be a bigger company than Palantir this time next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然關於這筆交易如何進行還有一些疑問，但 AMD 可能會看到其他客户將部分 GPU 採購從 Nvidia 的硬件轉向 AMD 更便宜（但同樣有能力）的替代品。這可能會引發對 AMD 股票的極大興奮，而 AMD 的股價在 10 月份已經上漲了約 40%。如果業務增長跟隨，AMD 明年這個時候很可能會成為比 Palantir 更大的公司。</p>
</div><p>ASML is another key player in the AI realm. Its extreme ultraviolet (EUV) lithography machines are the only ones on Earth capable of manufacturing today's highest-end chips. Without them, AI technology as we know it wouldn't be the same.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 是 AI 領域的另一個關鍵參與者。其極紫外（EUV）光刻機是地球上唯一能夠製造當今最高端芯片的設備。沒有它們，AI 技術將不會是現在的樣子。</p>
</div><p>ASML's vital role in the chip manufacturing process is secure because it has a technological monopoly on its product line. Such situations are quite rare, and when investors identify them, they should take action and invest accordingly. More of ASML's machines will be required to meet rising chip demand, which should help the company deliver solid growth in 2026. While investors shouldn't expect the stock to rocket higher, I think it can solidly beat the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 在芯片製造過程中的重要角色是安全的，因為它在其產品線中擁有技術壟斷。這種情況相當罕見，當投資者識別出這些情況時，他們應該採取行動並相應投資。為了滿足日益增長的芯片需求，ASML 的機器將需要更多，這應該有助於公司在 2026 年實現穩健增長。雖然投資者不應期待股票會迅速飆升，但我認為它可以穩健地超越市場。</p>
</div><p>Not only do ASML and AMD have solid growth trends acting in their favor, both are priced at much more reasonable valuations than Palantir is. AMD trades at 55 times forward earnings while ASML trades at 35 times forward earnings. That difference in their premiums will likely be enough to tip the scales in favor of AMD and ASML by the end of next year, which makes them better investments now.</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅 ASML 和 AMD 有良好的增長趨勢在其有利，二者的估值也遠比 Palantir 合理。AMD 的前瞻市盈率為 55 倍，而 ASML 的前瞻市盈率為 35 倍。這種溢價的差異可能足以在明年年底之前使 AMD 和 ASML 佔據優勢，這使得它們現在成為更好的投資。</p>
</div>

Prediction: These 2 Stocks Will Be Worth More Than Palantir Technologies 1 Year From Now

- Palantir Technologies 的市值為 4260 億美元，股價已上漲 2700%。  
- 預計 ASML 和 AMD 將在 2026 年超越 Palantir 的市值。  
- AMD 和 ASML 的估值更合理，分別為 55 倍和 35 倍預期收益。

預測：一年後這兩隻股票的價值將超過 Palantir Technologies